Akcje Zscalera spadają po wynikach. Analitycy widzą potencjał wzrostu w FY2027

Akcje Zscalera (ZS) spadały w piątek do południa o około 5%. Reakcja rynku nastąpiła po publikacji wyników za IV kwartał roku fiskalnego 2026, które przekroczyły oczekiwania we wszystkich najważniejszych obszarach.

Oppenheimer podtrzymał dla akcji spółki ocenę „powyżej rynku” oraz wysoką cenę docelową na poziomie 250 USD.

„Prognozy na FY2027 są wyższe od konsensusu, co wskazuje na wzrost rok do roku o około 60 punktów bazowych powyżej pierwotnych oczekiwań” — napisał w nocie dla inwestorów analityk Oppenheimer Ittai Kidron. „Spółka odnotowała rekordową aktywność w segmencie dużych transakcji. Wzrost liczby klientów generujących ponad 100 tys. USD oraz ponad 1 mln USD rocznych powtarzalnych przychodów (ARR) przyspieszył odpowiednio do 19,7% i 18,2% rok do roku. Wartość zamówień związanych z rozwiązaniami bezpieczeństwa dla sztucznej inteligencji wzrosła o 50% kwartał do kwartału, a wartość odpowiednich szans sprzedażowych zwiększyła się o 75% w tym samym ujęciu. Adopcja Z-Flex nabiera tempa — wartość zamówień wynosi już ponad 770 mln USD, co oznacza wzrost o 60% kwartał do kwartału. Spółka osiągnęła rekordowe marże operacyjne i poprawiła produktywność sprzedaży. Uruchomienie Agentic SecOps zaplanowano na 9 września.”

Wells Fargo utrzymał ocenę „powyżej rynku” oraz cenę docelową na poziomie 210 USD.

„Zscaler dobrze zakończył rok, odnotowując wynik ARR wyższy od oczekiwań oraz podwyższając prognozę ARR na FY2027, ale perspektywy dotyczące marż były mieszane ze względu na nakłady inwestycyjne i niewielką restrukturyzację” — napisał w nocie analityk Wells Fargo Richard Poland.

Odmienne stanowisko zajęła analityczka Seeking Alpha Julia Ostian, która oceniła akcje jako „trzymaj”.

„Sektor cyberbezpieczeństwa notuje dobrą passę w ostatnich miesiącach, ale nadal są w nim spółki osiągające gorsze wyniki niż cały sektor” — stwierdziła w piątkowej analizie. „Jedną z nich jest Zscaler, Inc. W rzeczywistości spółka radzi sobie gorzej niż wszystkie firmy, o których rynek szeroko dyskutuje.”