Akcje stabilizują się po wczorajszych spadkach, ropa się cofa

Dziś S&P 500 jest na plusie +0,11%. Dow Jones rośnie +0,08%, a Nasdaq 100 spada -0,15%.

Kontrakty terminowe E-mini na S&P na wrzesień (ESU26) rosną +0,06%, a E-mini na Nasdaq (NQU26) spadają -0,08%.

Indeksy stabilizują się po wczorajszej gwałtownej przecenie. Rynkom pomaga spadek cen ropy. Akcje oprogramowania zyskują, natomiast sektor chipów traci mimo imponującej prognozy przychodów Intela związanej z popytem na centra danych. Nastroje pozostają ostrożne po ogłoszeniu nowej rundy ceł przez prezydenta Trumpa i groźbach możliwego rozszerzenia amerykańskich działań militarnych wobec Iranu.

Prezydent Trump ogłosił cła w szerokim zakresie od 10% do 12,5% na towary z 60 krajów. Zastępują one 10% globalny podatek importowy, który wygasł. Nowe cła oparto na uprawnieniach handlowych wynikających z sekcji 301 ustawy o handlu z 1974 r. i powiązano je z problemem przymusowej pracy w łańcuchach dostaw. Trump musiał wystąpić o nowe uprawnienie po lutowym orzeczeniu Sądu Najwyższego, które obaliło jego tzw. cła odwzajemniające.

Nowe cła związane z przymusową pracą wyłączają niektóre kluczowe pozycje, takie jak paliwa, żywność, nawozy i produkty objęte umową handlową Ameryki Północnej z Meksykiem i Kanadą. Wyłączono też samochody, metale i leki, które są objęte cłami opartymi na innej podstawie prawnej. Administracja ma też szereg innych dochodzeń z sekcji 301, które mogą posłużyć do nałożenia kolejnych ceł w przyszłości.

Wrześniowe kontrakty na ropę WTI (CLU26) spadają dziś ponad -2%, odwracając część czwartkowego rajdu o +6,17%. Wrześniowe kontrakty na Brent (CBU26) cofają się do rejonu 97 USD za baryłkę po osiągnięciu w czwartek dwumiesięcznego maksimum 102 USD za baryłkę. Ceny ropy spadły, gdy tankowce nadal przepływały przez Morze Czerwone pomimo gróźb Houthich.

W czwartek ceny WTI wzrosły o ponad +6% po tym, jak wspierani przez Iran Houthi przeprowadzili atak rakietowy i dronowy na dwa saudyjskie tankowce w Morzu Czerwonym. To rozszerzyło zakłócenia w handlu ropą poza Cieśninę Hormuz i zagroziło dostawom przez rejon Morza Czerwonego. Trump obarczył Iran odpowiedzialnością za ataki Houthich i powiedział, że rozważa "ogromny atak", który miałby być "większy niż kiedykolwiek" i że jest "bliski podjęcia decyzji".

Houthi zapowiedzieli blokadę żeglugi powiązanej z Arabią Saudyjską i ostrzegli armatorów przed zawijaniem do portów tego kraju. Ruch ten zagraża eksportowi saudyjskiej ropy z Yanbu, portu w rejonie Morza Czerwonego, który jest wykorzystywany do wysyłki ropy, odkąd wojna spowodowała praktyczny paraliż przesyłek przez Cieśninę Hormuz.

Perspektywa silnych wyników za II kwartał, która nabrała tempa w tym tygodniu, działa prozakupowo na akcje. Prognozy zebrane przez Bloomberg Intelligence sugerują, że zyski za II kwartał mogą wzrosnąć o +23%, blisko spektakularnego wzrostu w I kwartale na poziomie +30%, który był ponad dwukrotnie wyższy od oczekiwań analityków (+12%). Wydatki na sztuczną inteligencję mają odpowiadać za większość wzrostu zysków, a spółki infrastruktury AI mają przyczynić się do niemal 60% wzrostu zysku na akcję (EPS) S&P 500 w II kwartale. Jak dotąd, 89% spółek S&P 500, które raportowały wyniki za II kwartał, przebiło oczekiwania analityków.

Rynki wyceniają około 35% szansę na podwyżkę stóp o +25 pb na najbliższym posiedzeniu FOMC w dniach 28–29 lipca.

Rynki zagraniczne są dziś mieszane. Euro Stoxx 50 rośnie +0,77%. Chiński Shanghai Composite zamknął piątek spadkiem -1,61%. Japoński Nikkei-225 zamknął piątek spadkiem -2,73%.

Na rynku długu wrześniowe 10-letnie T-notes (ZNU6) są wyżej o +6 tików. Rentowność 10-letnich T-note spadła o -1,2 pb do 4,681%, cofając się z nowego 1,5-rocznego szczytu 4,712% zanotowanego wcześniej w sesji. W tym tygodniu rentowność 10-letnich T-note wzrosła netto o +13 pb z obaw o inflację związaną ze skokiem cen ropy i nową rundą ceł prezydenta Trumpa. Rentowność spadła jednak po tym, jak 10-letnia stopa oczekiwań inflacyjnych zmniejszyła się o -3,8 pb do 2,260%, częściowo z powodu przekonania, że skok cen ropy i nowe cła osłabią wzrost gospodarczy USA i mogą zmniejszyć skłonność Fed do zaostrzenia polityki.

Rentowności europejskich obligacji rządowych są niżej. Rentowność 10-letniego niemieckiego bundu spadła o -1,8 pb do 3,185%, cofając się z czwartkowego 15-letniego rekordu 3,128%. Rentowność 10-letniego giltu brytyjskiego spadła o -4,7 pb do 5,055%, cofając się z czwartkowego dwumiesięcznego maksimum 5,122%.

Na posiedzeniu politycznym w czwartek Europejski Bank Centralny (EBC) pozostawił główną stopę depozytową bez zmian na poziomie 2,25%, zgodnie z oczekiwaniami rynku. EBC podał, że czeka na dalsze dane, aby zdecydować, czy potrzebne będą kolejne podwyżki. Prezes EBC Christine Lagarde ostrzegła, że "ryzyka dla perspektywy inflacji są po stronie wzrostu". Rynki wyceniają około 90% szansę na podwyżkę o +25 pb na posiedzeniu EBC 10 września.

Ruchy spółek w USA:

• Grupa "Magnificent 7" jest dziś mieszana i stabilizuje się po wczorajszych spadkach. Alphabet (GOOGL) rośnie +0,6% po wczorajszym spadku -7%. Tesla (TSLA) traci -0,7%, dokładając do wczorajszego spadku -14%. Apple (AAPL) rośnie o ponad +1%.

• Sektor chipów słabnie mimo prognozy Intela. Intel (INTC) prognozuje przychody w III kwartale na poziomie 15,8–16,8 mld USD, znacznie powyżej konsensusu analityków (15,1 mld USD), z oczekiwanym skokiem sprzedaży w centrach danych o +59% kw/kw. Mimo to Intel traci ponad -3%. Marvell Technology (MRVL) i Micron Technology (MU) także spadają więcej niż -3%.

• Akcje oprogramowania odbijają się po czwartkowych spadkach. ServiceNow (NOW) rośnie ponad +4%. Atlassian (TEAM) i Intuit (INTU) zyskują ponad +2%.

• Oracle (ORCL) spada -1,7% mimo ogłoszenia 10-letniego kontraktu z Departamentem Obrony USA, wartego ponad 3 mld USD w pierwszych pięciu latach i potencjalnie nawet 7 mld USD w ciągu 10 lat.

• Charter Communications (CHTR) traci ponad -1% po wyniku poniżej oczekiwań.

• Newmont Corp (NEM) spada -0,4% mimo korzystnych wyników za II kwartał i utrzymania prognozy produkcji na cały rok.

Raporty i terminy wyników (24.07.2026): Booz Allen Hamilton Holding Co (BAH), Liberty Global Ltd (LBTYA), Verizon Communications Inc (VZ), First Hawaiian Inc (FHB), HCA Healthcare Inc (HCA), Gentex Corp (GNTX), American Express Co (AXP), Ensign Group Inc/The (ENSG), Charter Communications Inc (CHTR), SLB Ltd (SLB), NextEra Energy Inc (NEE), Lamb Weston Holdings Inc (LW).