Akcje Seagate, Western Digital, FormFactor, Amkor i Teradyne mocno rosną po wyprzedaży w sektorze półprzewodników

Rano na giełdach mocno odbiły spółki powiązane z półprzewodnikami. Impulsem była aktywność tzw. dip buyerów, czyli kupujących po spadkach, którzy wykorzystali bardziej atrakcyjne wyceny po wyprzedaży w poprzednim tygodniu.

W tle pozostaje optymizm wobec długoterminowego cyklu inwestycji w sztuczną inteligencję. Choć pojawiały się też obawy związane z wysokimi wycenami oraz pytania, czy największe firmy technologiczne utrzymają ogromne nakłady na infrastrukturę AI, wiara w „byczy” trend napędzany przez AI nie słabnie. To podniosło notowania szerzej w skali świata.

W Azji spore wzrosty zanotowały m.in. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) oraz MediaTek. TSMC zyskało 3,2%, a MediaTek 9,9%. W Stanach Zjednoczonych również było widać pozytywny zwrot: kontrakty futures przed otwarciem wskazywały zwyżkę, a wskaźniki branżowe śledzące notowania półprzewodników rosły o ponad 4%.

Dodatkowym wsparciem okazał się bardzo dobry start sezonu wyników korporacyjnych. Większość spółek publikujących jako pierwsza przekroczyła oczekiwania analityków na Wall Street, co poprawiło nastroje także z perspektywy szerszych czynników makroekonomicznych.

Wśród spółek, których kursy wyraźnie odrobiły straty, znalazły się:

• Seagate (NASDAQ:STX) +10,6%
• Western Digital (NASDAQ:WDC) +13%
• FormFactor (NASDAQ:FORM) +5,9%
• Amkor (NASDAQ:AMKR) +6,1%
• Teradyne (NASDAQ:TER) +12,1%

W zbliżeniu: Western Digital (WDC)

Notowania Western Digital charakteryzują się dużą zmiennością. W ciągu ostatniego roku spółka odnotowała 63 wzrosty większe niż 5%, ale skala ostatniego skoku jest rzadka nawet jak na Western Digital. Tak duża reakcja sugeruje, że ta informacja znacząco wpłynęła na sposób postrzegania biznesu przez rynek.

Wcześniejszy duży ruch na kursie WDC pojawił się 5 dni temu. Wówczas akcje spadły o 8,8%, po tym jak TSMC połączyło mocne dane dotyczące przychodów z korektą planowanych wydatków inwestycyjnych, która miała ograniczać generowanie wolnych przepływów pieniężnych. Ten sygnał dołożył się do wyprzedaży w sektorze, która zaczęła się dzień wcześniej od ASML.

W porannym handlu akcje TSMC spadły około 4%, mimo że spółka miała rekordowe pobicie wyniku względem oczekiwań. TSMC podniosło prognozę wzrostu przychodów na cały 2026 rok do poziomu nieco powyżej 40%, ale jednocześnie zwiększyło prognozę nakładów inwestycyjnych (capex) do 60–64 mld USD. To wzrost względem wcześniejszego limitu 56 mld USD.

Zarząd TSMC wskazał też, że marże operacyjne w trzecim kwartale będą mniej więcej o 70 punktów bazowych poniżej konsensusu rynkowego. Spółka ostrzegła również, że ekspansja zagraniczna oraz koszty wdrożeń związane z procesem 2 nm osłabią marże brutto w drugiej połowie roku.

Rynek zaczął ponownie wyceniać półprzewodniki, opierając się na popycie na AI, a TSMC potwierdziło, że jest on „ekstremalnie silny”. Jednocześnie korekta capex przenosi uwagę inwestorów na generowanie gotówki i „jawny koszt” pozostawania na technologicznym froncie.

W praktyce oznacza to, że każdy dodatkowy dolar wydany przez TSMC na inwestycje może działać jak presja na krótkoterminowe wolne przepływy pieniężne. To z kolei może obniżać rentowności (yield), których rynek oczekuje, by uzasadnić wysokie mnożniki wyceny całego sektora.

Dlatego szersza grupa spółek mogła spadać mimo dobrych wyników sprzedażowych. Wniosek dla branży jest taki, że skalowanie mocy produkcyjnych pod AI będzie wyjątkowo kosztowne, a rynkowe mnożniki mogą zostać obniżane, gdy marże zaczną „przegrywać” z kosztem szybkiej rozbudowy.

Inwestorzy będą teraz wypatrywać kolejnych wyników największych hyperscalerów, czyli gigantów działających na dużą skalę w chmurze. Chodzi o to, czy końcowa monetyzacja w oprogramowaniu z czasem uzasadni bardzo wysokie nakłady kapitałowe, które przepływają przez łańcuch dostaw sprzętu.

Pozycja WDC w liczbach

Western Digital jest wyżej o 191% od początku roku. Mimo tego, przy cenie 546,33 USD, akcje wciąż handlują 16,2% poniżej 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 651,88 USD z czerwca 2026 roku.

Inwestor, który 5 lat temu kupił akcje WDC o wartości 1 000 USD, dziś miałby inwestycję wartą 8 476 USD.