Akcje Micron zyskują 6% dzięki większemu udziałowi w rynku DRAM

Akcje Micron Technology (NASDAQ: MU), jednego z największych na świecie producentów układów pamięci, podrożały we wtorek o prawie 6%. Inwestorzy skupili się przede wszystkim na udziale spółki w rynku. Micron zwiększył globalny udział w rynku DRAM — pamięci używanej między innymi w serwerach i komputerach — z 22% w drugim kwartale do 25%.

Tym samym spółka zbliżyła się do SK Hynix (HXSCL), który kontroluje 26% rynku. Liderem pozostaje Samsung Electronics (SSNLF), z udziałem wynoszącym około 39%. Micron zmniejsza jednak dystans w momencie, gdy popyt związany ze sztuczną inteligencją zmienia całą branżę pamięci.

DRAM jest głównym źródłem zysków Microna i odpowiada za prawie 80% całkowitych przychodów spółki. Kwartowa sprzedaż układów DRAM wzrosła około pięciokrotnie w porównaniu z tym samym okresem rok wcześniej. Serwery wykorzystywane do obsługi sztucznej inteligencji zużywają coraz więcej pamięci o dużej przepustowości (HBM), co pomaga utrzymać zarówno popyt, jak i ceny na wysokim poziomie.

Neil Shah, analityk firmy Counterpoint Research, uważa nawet, że Micron ma realną szansę wyprzedzić SK Hynix. W ciągu poprzedniego miesiąca akcje Microna straciły około 12%, ale wtorkowe odbicie sugeruje, że inwestorzy zaczęli koncentrować się bardziej na umacniającej się pozycji konkurencyjnej spółki niż na jej krótkoterminowej słabości.

Rywalizacja w tym segmencie wciąż trwa. Chiński producent pamięci CXMT zwiększył swój udział w rynku DRAM z poziomu poniżej 1% do około 7%. Prognozy cytowane przez „Barron's” wskazują również, że udział CXMT w dostawach wafli wykorzystywanych do produkcji pamięci HBM może wzrosnąć z około 1% w 2025 roku do 12% w 2028 roku. To spółka, którą warto obserwować.

Micron wyraźnie sprawnie realizuje swoją strategię. Podczas jednego z najintensywniejszych cykli wydatków na sztuczną inteligencję w historii spółka zwiększyła udział w rynku DRAM o kolejne 3 punkty procentowe. Daje to inwestorom kolejny powód, by uważać Microna za jednego z największych beneficjentów boomu na pamięci wykorzystywane w rozwiązaniach AI.

Wycena akcji pokazuje jednak również drugą stronę sytuacji. Micron jest notowany po 894,03 USD, podczas gdy jego wskaźnik GF Value, czyli szacowana wartość wewnętrzna akcji, wynosi 558,38 USD. Oznacza to, że kurs jest o około 60% wyższy od oszacowanej wartości godziwej.

Obecna cena zakłada niemal idealny rozwój rynku sztucznej inteligencji. Pod względem operacyjnym Micron radzi sobie bardzo dobrze, ale wysoka wycena pozostawia niewielki margines błędu. Jeśli zapotrzebowanie na rozwiązania AI będzie nadal rosło, premia w cenie akcji może być uzasadniona. Jeżeli wzrost choć nieznacznie wyhamuje, inwestorzy kupujący akcje po obecnej cenie mogą przekonać się, że świetnie działająca spółka nie zawsze jest jednocześnie świetną inwestycją.