Akcje Lululemon spadły o 17% po słabej sprzedaży w Chinach i Ameryce Północnej

Akcje Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ: LULU) spadły o 17% we wczesnym handlu w piątek. Sprzedawca odzieży sportowej odnotował słabszą sprzedaż porównywalną, a także obniżył prognozy na cały rok.

Przychody w drugim kwartale wyniosły 2,4 mld USD, co oznacza spadek o 4% rok do roku i wynik poniżej prognozy analityków na poziomie 2,46 mld USD. Sprzedaż porównywalna zmniejszyła się o 9%. Zysk na akcję wyniósł 2,92 USD, w tym 0,86 USD korzyści z tytułu zwrotu ceł.

Marża brutto wzrosła o 200 punktów bazowych, czyli o 2 punkty procentowe, do 60,5%. Na wynik wpłynęły zwroty ceł o wartości 134,5 mln USD.

Zysk operacyjny wyniósł 453,7 mln USD i był wyższy od oczekiwań analityków, ale spadł o 13% rok do roku. Marża operacyjna zmniejszyła się o 190 punktów bazowych, czyli 1,9 punktu procentowego, do 18,8%.

W roku obrotowym 2026 Lululemon prognozuje przychody na poziomie od 10,35 mld USD do 10,5 mld USD. To mniej niż szacunki analityków wynoszące 11,04 mld USD. Prognozowany zysk na akcję ma wynieść od 9,48 USD do 9,73 USD, wobec oczekiwanych 10,88 USD.

Prognozy na trzeci kwartał również okazały się wyraźnie niższe od oczekiwań. Lululemon zakłada przychody od 2,29 mld USD do 2,32 mld USD oraz zysk na akcję od 0,93 USD do 0,98 USD.

Bank of America ocenił, że po obniżeniu prognoz nie widać wyraźnie momentu, w którym sytuacja spółki mogłaby się poprawić. Bank wskazał na słabszy od oczekiwań drugi kwartał w Chinach oraz utrzymujące się problemy w Ameryce Północnej. Pozostawił ocenę „neutralną”, obniżył prognozy zysku na akcję i zmniejszył cenę docelową akcji ze 140 USD do 122 USD.

Bank zwrócił również uwagę, że Heidi O’Neill obejmie stanowisko dyrektor generalnej w przyszłym tygodniu. Jej pojawienie się może oznaczać zmianę strategii, która stanie się widoczna podczas kolejnej publikacji wyników.

Sprzedaż porównywalna w Chinach kontynentalnych spadła o 8%, wyraźnie poniżej wcześniejszych prognoz. Na wynik negatywnie wpłynęła mniejsza liczba odwiedzających sklepy po negatywnej reakcji w mediach społecznościowych na wydarzenie marketingowe związane z Wielkim Murem Chińskim. Słabo wypadło także wydarzenie zakupowe Tmall 618.

W Ameryce Północnej sprzedaż porównywalna zmniejszyła się o 12%. Sprzedaż legginsów spadła o 20%, ponieważ klienci coraz częściej wybierają luźniejsze fasony, które nie przylegają do ciała.

Bank of America oczekuje, że w trzecim kwartale sytuacja w Ameryce Północnej jeszcze się pogorszy. Wynika to częściowo z dalszego otwierania sklepów i zwiększonych wydatków marketingowych, które mają obniżyć marżę o 1 050 punktów bazowych, czyli 10,5 punktu procentowego. W czwartym kwartale presja ma zmniejszyć się do około 240 punktów bazowych, czyli 2,4 punktu procentowego, ponieważ wpływ ceł będzie porównywany z okresem, w którym już występował.

Bank wskazał również, że prognozy nie uwzględniają jeszcze zwrotów ceł o wartości 105 mln USD.