Agentforce przekracza 1,5 mld USD rocznych przychodów powtarzalnych. Czy przyspieszy wzrost Salesforce?

Salesforce (CRM) zwiększa skalę działalności związanej z Agentforce. W drugim kwartale roku fiskalnego 2027 roczne przychody powtarzalne (ARR), czyli przychody wynikające z regularnie odnawianych usług i subskrypcji, przekroczyły 1,5 mld USD. Oznacza to wzrost o ponad 240% rok do roku.

Łączne ARR produktów Agentforce i Data 360 wyniosło niemal 3,9 mld USD, czyli ponad 210% więcej niż rok wcześniej. Wyniki te pokazują, że klienci coraz chętniej płacą za narzędzia wykorzystujące sztuczną inteligencję oraz rozwiązania do zarządzania danymi przedsiębiorstw.

Szybko rośnie także wykorzystanie tych produktów. W drugim kwartale Salesforce odnotował 3,2 mld jednostek Agentic Work Units (AWU), czyli jednostek obrazujących pracę wykonywaną przez autonomicznych agentów AI. To wzrost o 97% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Wartość zamówień na wersję Agentforce One Edition oraz Agentforce for Apps wzrosła ponad dwukrotnie względem poprzedniego kwartału. Sugeruje to, że wykorzystanie AI wychodzi poza etap testów i obejmuje coraz szersze zastosowania.

Agentforce pozostaje jednak niewielką częścią całej działalności Salesforce. Przychody spółki w drugim kwartale wyniosły 11,3 mld USD, co oznacza wzrost o 11% rok do roku. Przychody z subskrypcji i wsparcia zwiększyły się o 12%, do 10,8 mld USD. Bieżące zobowiązania do realizacji usług (current remaining performance obligation), czyli zakontraktowane przychody, które spółka ma rozpoznać w przyszłości, wzrosły o 14%, do 33,5 mld USD. Wskazuje to na utrzymujący się popyt w kolejnych okresach.

Dzięki dobrym wynikom przychodowym Salesforce podniosło prognozę przychodów na rok fiskalny 2027 z przedziału 45,90–46,20 mld USD do 46,10–46,40 mld USD. Oznacza to oczekiwany wzrost o 11–12% rok do roku. Spółka zakłada również, że przychody z subskrypcji i wsparcia zwiększą się nieco więcej niż o 12%.

Agentforce może stać się istotnym źródłem wzrostu, ale jego wpływ na tempo rozwoju Salesforce będzie widoczny stopniowo. Szybkie zwiększanie skali wykorzystania produktu wzmacnia oczekiwania na stabilne, a nie gwałtowne przyspieszenie przychodów. Konsensus prognoz Zacks zakłada obecnie, że przychody Salesforce w roku fiskalnym 2027 wyniosą 46,22 mld USD, co oznacza wzrost o 11,3% rok do roku.

Microsoft i Oracle również mocno inwestują w agentów AI

Microsoft (MSFT) i Oracle (ORCL) są silnymi konkurentami Salesforce w obszarze agentowej sztucznej inteligencji, ponieważ obie spółki mogą łączyć AI z rozbudowanymi platformami oprogramowania dla przedsiębiorstw i usługami chmurowymi.

Microsoft rozwija ofertę AI za pomocą Copilot Studio i Azure AI. Spółka odchodzi od prostych funkcji asystujących na rzecz autonomicznych agentów, które mogą wykonywać zadania w różnych aplikacjach biznesowych. Microsoft 365 Copilot szybko zyskuje użytkowników. W czwartym kwartale roku fiskalnego 2026 liczba płatnych stanowisk przekroczyła 30 mln, a ich przyrost netto był ponad dwukrotnie większy niż w poprzednim kwartale. Liczba klientów korzystających z ponad 50 tys. stanowisk wzrosła ponad siedmiokrotnie rok do roku. Przychody z Azure i pozostałych usług chmurowych zwiększyły się o 43%.

Oracle przyjmuje podejście mocniej skoncentrowane na danych. Oracle AI Database 26ai ma służyć jako podstawa dla agentowej sztucznej inteligencji, a agenci AI są wdrażani w aplikacjach Oracle Fusion Cloud. Oracle twierdzi, że jej architektura AI może ograniczyć ręczną pracę przy zakupach o 60–80% oraz zmniejszyć koszty utrzymywania zapasów o 15–30%. Przychody Oracle z usług Multicloud AI Database wzrosły o 404% rok do roku w czwartym kwartale roku fiskalnego 2026.

Salesforce stoi w obliczu silnej konkurencji ze strony Microsoftu i Oracle. Microsoft ma dużą skalę działalności w usługach chmurowych i oprogramowaniu zwiększającym produktywność, a Oracle ma silną kontrolę nad danymi i aplikacjami wykorzystywanymi przez przedsiębiorstwa. Salesforce nie musi wygrywać z konkurentami w każdym obszarze. Większą szansą dla spółki jest uczynienie z Agentforce najważniejszej warstwy AI dla systemów zarządzania relacjami z klientami oraz przełożenie szybkiego wzrostu wykorzystania na trwały wzrost przychodów.

Notowania, wycena i prognozy dla Salesforce

Od początku roku akcje Salesforce spadły o 6%, podczas gdy indeks branży Zacks Internet – Software obniżył się o 0,1%.

Pod względem wyceny akcje CRM są notowane przy prognozowanym wskaźniku ceny do zysku (forward P/E), który wynosi 15,67. To wyraźnie mniej niż średnia dla branży na poziomie 28,13.

Konsensus prognoz Zacks zakłada wzrost zysku Salesforce w roku fiskalnym 2027 o około 29,2% rok do roku. Dla roku fiskalnego 2028 prognozy wskazują natomiast na spadek zysku o 2,8%. Szacunki zysku na lata fiskalne 2027 i 2028 zostały podniesione w ciągu ostatnich 30 dni.

Salesforce ma obecnie ocenę Zacks Rank #3 („Trzymaj”).