ADMA Biologics pozwany w zbiorowej sprawie o oszustwa na rynku papierów wartościowych po zarzutach „channel stuffing” i spadku kursu o 29%

W Nowym Jorku 19 czerwca 2026 r. poinformowano o złożeniu pozwu zbiorowego przeciwko ADMA Biologics, Inc. (NASDAQ: ADMA) oraz wybranym członkom kierownictwa spółki. Sprawa dotyczy zarzutów oszustwa na rynku papierów wartościowych po istotnym spadku notowań akcji na skutek domniemanych naruszeń federalnych przepisów o papierach wartościowych.

Pozew zbiorowy (klasa) w sprawie ADMABiologics ma obejmować inwestorów posiadających papiery wartościowe spółki. Do 10 sierpnia 2026 r. inwestorzy mogą zwrócić się do sądu o wyznaczenie ich jako strony inicjującej postępowanie.

Najważniejsze informacje o sprawie

• Termin na zgłoszenie roli powoda wiodącego: 10 sierpnia 2026 r.
• Zarzucane nieprawidłowości: oszustwo na rynku papierów wartościowych powiązane z twierdzeniami o „channel stuffing” (mechanizm nadmiernego „wtłaczania” zapasów do kanału dystrybucji) stojącym za raportowanym 20-procentowym wzrostem w 2025 r.
• Największy spadek kursu: 24 marca 2026 r. – spadek o 16,6%
• Sąd: U.S. District Court for the District of New Jersey
• Sygnatura: Mazzarino v. ADMA Biologics, Inc., et al., No. 26-cv-6918

Pozew opiera roszczenia o oszustwo na rynku papierów wartościowych na podstawie przepisów sekcji 10(b) i 20(a) Securities Exchange Act z 1934 r. Sprawa toczy się przed sądem federalnym w stanie New Jersey.

Czym zajmuje się ADMA i jakie produkty ma w portfolio

ADMA Biologics to spółka biotechnologiczna działająca „od początku do końca” w zakresie działalności komercyjnej, obejmującej wytwarzanie, marketing i rozwój produktów specjalistycznych z segmentu biologicznego. Jej sztandarowym lekiem jest ASCENIV – płynny immunoglobulin (rozwiązanie o charakterze immunoglobuliny) stosowany w leczeniu pierwotnych niedoborów odporności humoralnej u dorosłych i nastolatków.

Powód pozwu wiąże się z domniemanym „channel stuffing” i brakiem ujawnień

W ramach zarzutów wskazuje się, że w okresie objętym sprawą ADMA miała prowadzić – według twierdzeń – de facto schemat „channel stuffing”, aby utrzymać tempo wzrostu w sytuacji osłabionego popytu na ASCENIV. Jednocześnie zarzuca się, że spółka nie ujawniła powiązanych transakcji z podmiotami zewnętrznymi.

Dlaczego kurs ADMA spadał 24 marca 2026 r.?

24 marca 2026 r. Culper Research opublikował raport pt. „ADMA Biologics Inc (ADMA): Channel Stuffing, an Undisclosed Related Party Distributor, and –3% Real Growth in 2025 vs. +20% Reported”. W raporcie – wśród innych wątków – wskazano, że w 2025 r. ADMA miała skłonić jednego ze swoich dystrybutorów do „zapasowania” ASCENIV poprzez oferowanie rabatów oraz wydłużonych terminów płatności tak, aby sprostać oczekiwaniom zamówieniowym.

Twierdzenia w raporcie sugerują, że tego typu działania umożliwiły spółce księgowanie przychodów i prezentowanie wzrostu, który – według tych tez – „nie występował w rzeczywistości”. Culper Research wywodził, że gdyby nie zastosowano rzekomego „channel stuffing”, przychody ADMA w 2025 r. spadłyby o 3%, a nie wzrosły o 20%, jak wynikało z raportowanych danych.

Reakcja rynku była gwałtowna. Po tej informacji kurs ADMA spadł o 2,26 USD na akcję, czyli o 16,6% – z poziomu 13,59 USD na zamknięciu 23 marca 2026 r. do 11,33 USD na zamknięciu 24 marca 2026 r. Następnego dnia, 25 marca 2026 r., kurs spadł dalej o 1,70 USD na akcję, czyli o 15%, do 9,63 USD na zamknięciu.

Kolejny cios dla notowań nastąpił 26 marca 2026 r. – Investing.com opublikował artykuł „Cantor downgrades ADMA Biologics stock rating on short report concerns”. Po tej publikacji kurs zniżkował o 1,34 USD na akcję, czyli o 13,9%, z 9,63 USD (zamknięcie 25 marca 2026 r.) do 8,29 USD na zamknięciu 29 marca 2026 r.

Co mogą zrobić inwestorzy

Osoby, które inwestowały w ADMA Biologics, mogą mieć dostępne opcje prawne. Wskazano, że w ramach obsługi ewentualnych roszczeń kancelaria ma działać na zasadzie wynagrodzenia opartego o sukces (contingency fee), bez kosztów po stronie akcjonariuszy. Dodatkowo podkreślono, że akcjonariusze nie mają odpowiadać za koszty sądowe ani wydatki związane z toczącym się sporem, a ewentualne honoraria i koszty mają wymagać zatwierdzenia przez sąd.

Termin na zgłoszenie informacji i kwestie formalne wiążą się ze sprawą prowadzącą do wyznaczenia powoda wiodącego, które upływa 10 sierpnia 2026 r.

W celu uzyskania dalszych informacji przewidziano możliwość kontaktu przez dedykowaną stronę sprawy oraz bezpośredni kontakt z osobą wskazaną do spraw.