16 analityków Wall Street ma skrajnie różne prognozy ceny akcji Sandisk

Akcje Sandisk (NASDAQ: SNDK) zdrożały w ciągu ostatniego roku o 2 800%. Spółka korzysta na gwałtownym wzroście popytu na układy pamięci, ponieważ firmy technologiczne kupują duże ilości tych komponentów do centrów danych obsługujących sztuczną inteligencję.

Analitycy wyraźnie różnią się w ocenach przyszłej ceny akcji. Ich ceny docelowe wahają się od 1 300 USD do 3 000 USD, a średnia wynosi około 2 220 USD. Jednocześnie zdecydowana większość z nich uważa akcje Sandisk za warte kupna.

### Skąd tak duże różnice w cenach docelowych akcji?

Jednym z głównych powodów jest trudność w oszacowaniu, jak długo potrwa obecny niedobór pamięci NAND, czyli rodzaju pamięci flash wykorzystywanej między innymi w urządzeniach i centrach danych.

Rosnący popyt skłonił firmy technologiczne do kupowania jak największych ilości pamięci. Doprowadziło to do niedoboru, który z kolei podniósł zysk brutto wielu producentów pamięci i spowodował gwałtowny wzrost ich wyników.

Nie wszyscy analitycy są jednak przekonani, że ten trend utrzyma się w długim terminie. David Sekera, główny strateg rynkowy Morningstar, powiedział niedawno: „Nadal uważam, że jest to produkt w dużej mierze surowcowy. W pewnym momencie podaż dogoni popyt, a kiedy to nastąpi, trzeba będzie uważać na gwałtowny spadek cen”.

Marża brutto Sandisk wyniosła niemal 85% w czwartym kwartale roku obrotowego 2026, zakończonym 3 lipca. Rok wcześniej wynosiła zaledwie 26,4%. Zysk spółki według standardu non-GAAP, czyli po wyłączeniu wybranych pozycji księgowych, wzrósł do 39,25 USD na akcję z 0,29 USD rok wcześniej.

Bardziej optymistyczni analitycy uważają, że niedobór pamięci może potrwać jeszcze kilka lat, co pozwoliłoby spółce dłużej zwiększać zyski.

Harlan Sur, analityk J.P. Morgan, stwierdził, że najnowsze wyniki kwartalne Sandisk „wskazują na realną możliwość zwiększenia zdolności do generowania zysków, ograniczenia cykliczności oraz uzyskania trwalszych fundamentów biznesu”.

### Większość analityków uważa akcje Sandisk za warte kupna

Różnice w ocenach analityków nie są zaskakujące. Nie ma pewności, jak długo utrzyma się niedobór pamięci ani jakie będzie jego znaczenie dla Sandisk.

Firmy technologiczne przeznaczają bezprecedensowe kwoty na centra danych dla sztucznej inteligencji. Same nakłady inwestycyjne w tym obszarze mają wynieść w tym roku co najmniej 750 mld USD. Na razie nie widać końca tych wydatków. Alphabet podniósł niedawno tegoroczny cel nakładów inwestycyjnych do maksymalnie 205 mld USD i poinformował, że w 2027 roku prawdopodobnie wyda jeszcze więcej.

Nie wiadomo również, jaka przepustowość centrów danych będzie potrzebna do obsługi zaawansowanych modeli sztucznej inteligencji i innych usług wykorzystujących AI. Niemal każda firma technologiczna dodaje funkcje sztucznej inteligencji do swojego oprogramowania. Wymaga to mocy obliczeniowej, która jeszcze kilka lat temu nie była potrzebna na taką skalę.

Kilku analityków obniżyło ceny docelowe po tym, jak zarząd Sandisk przedstawił prognozę przychodów za pierwszy kwartał na poziomie około 10,5 mld USD w środkowym punkcie przedziału prognozy. To mniej niż średnia prognoz analityków wynosząca 10,8 mld USD.

Sandisk korzysta obecnie na bezprecedensowym boomie związanym ze sztuczną inteligencją. Aż 13 z 16 analityków ocenia akcje spółki jako warte kupna.

Większość prognoz zakłada ponadto, że popyt na pamięci pozostanie wysoki jeszcze przez kilka lat. Zarząd Micron Technology, producenta pamięci, powiedział niedawno: „Oczekujemy, że napięte warunki utrzymają się po 2027 roku kalendarzowym z powodu popytu napędzanego przez sztuczną inteligencję we wszystkich segmentach oraz trwałych ograniczeń podaży”.

Kierownictwo producenta pamięci SK Hynix stwierdziło natomiast na początku tego roku, że niedobór pamięci utrzyma się do 2030 roku.

Akcje Sandisk mają obecnie kroczący wskaźnik cena/zysk (P/E), obliczany na podstawie zysków z ostatnich 12 miesięcy, na poziomie około 42. Dla całego sektora technologicznego wskaźnik P/E wynosi 34. Oznacza to, że inwestorzy płacą za akcje Sandisk pewną premię, choć nie jest ona duża.

Kurs akcji Sandisk znajduje się około 47% poniżej historycznego maksimum. Przy utrzymującym się wysokim popycie na pamięci, wspieranym przez rozwój sztucznej inteligencji, może to być dobry moment na zakup akcji spółki.