JPMorgan wyznaczył wysoką cenę docelową akcji Sandisk

Sandisk (NASDAQ: SNDK) zyskał w tym roku ponad 600%. Zdaniem JPMorgan akcje spółki mogą jednak dalej rosnąć. Pod koniec ubiegłego tygodnia Harlan Sur, analityk JPMorgan Chase zajmujący się sektorem technologicznym, wznowił analizę Sandisk. Przyznał akcjom ocenę „overweight”, czyli wskazał, że ich udział w portfelu powinien być wyższy niż udział wynikający z wagi spółki w rynku. Jednocześnie wyznaczył cenę docelową na 2 250 USD.

Przy kursie wynoszącym obecnie około 1 786 USD oznaczałoby to wzrost o 26%. Sur oparł swoją ocenę na trzech głównych czynnikach.

Po pierwsze, Sandisk jest jednym z czołowych producentów pamięci NAND flash. Na tym rynku popyt wyraźnie przewyższa podaż.

Pamięć NAND to rodzaj nieulotnej pamięci flash, która zachowuje dane nawet po wyłączeniu urządzenia. Popyt ze strony centrów danych obsługujących sztuczną inteligencję sprawia, że rynek NAND ma rosnąć w szacowanym tempie 5,3% rocznie. Jednocześnie z powodu ograniczonej podaży ceny pamięci NAND flash mają wzrosnąć o 61% w drugiej połowie 2026 roku.

Drugim czynnikiem jest zmiana charakteru cyklicznego rynku półprzewodników. W przeszłości rynek ten przechodził przez okresy gwałtownego wzrostu i spadków. Wysoki popyt podnosił ceny, po czym nadprodukcja prowadziła do załamania rynku i obniżek cen.

Obecna duża różnica między popytem a podażą pamięci pozwoliła Sandisk podpisać wieloletnie umowy z ośmioma dużymi klientami. Kontrakty zawierają również ustalone warunki cenowe i mają wartość około 42 mld USD.

JPMorgan zwraca także uwagę, że Sandisk nie poprzestaje na dotychczasowych osiągnięciach technologicznych. Spółka nadal wprowadza nowe produkty pamięci, które oferują większą pojemność i wyższą wydajność.

Najnowsze wyniki kwartalne Sandisk wskazują, że ocena perspektyw spółki przez Sura może być uzasadniona. W czwartym kwartale roku obrotowego, zakończonym 3 lipca, Sandisk odnotował przychody w wysokości 8,97 mld USD, o 51% wyższe niż w poprzednim kwartale. Zysk netto wyniósł 6,9 mld USD, co oznacza wzrost o 91%.

W całym roku obrotowym 2026 przychody wzrosły o 175%, do 20,25 mld USD. Zysk netto zwiększył się o 797%, do 11,4 mld USD. Zarząd prognozuje, że w bieżącym kwartale przychody wyniosą 10,3 mld USD, czyli więcej niż przychody uzyskane w całym 2025 roku. Marża brutto, pokazująca, jaka część przychodów pozostaje po odjęciu bezpośrednich kosztów produkcji, ma wynieść od 83% do 85%.

JPMorgan nie jest jedyną firmą pozytywnie oceniającą Sandisk. Bank of America utrzymuje dla akcji ocenę „buy”, czyli „kupuj”, oraz cenę docelową na poziomie 2 500 USD. Średnia cena docelowa dla spółki wynosi 2 107 USD. Spośród 24 analityków obserwujących Sandisk aż 20 wystawia ocenę „kupuj” lub „zdecydowanie kupuj”.

Firmy technologiczne budujące rozległą infrastrukturę sztucznej inteligencji, określane jako hyperscalerzy, mają w tym roku wydać na centra danych 750 mld USD. Z czasem wydatki te mają dalej rosnąć. Jeśli te inwestycje zostaną zrealizowane, produkty wykorzystujące pamięć flash powinny utrzymać wysoki popyt. Taki scenariusz sugeruje, że wysokie ceny docelowe akcji Sandisk są uzasadnione.