Moderna spada o 20% dzień po wzroście o 177% dzięki szczepionce przeciwnowotworowej

Akcje Moderna (NASDAQ: MRNA) spadły o 20% do godziny 12:00 czasu wschodniego w czwartek. Stało się to dzień po jednym z najbardziej niezwykłych jednodniowych wzrostów w sektorze biotechnologicznym w 2026 roku. W środę kurs Moderny wzrósł o 177%, a akcje partnera spółki, Merck (NYSE: MRK), zyskały 12,5%. Przyczyną były wyniki badania III fazy nad eksperymentalną szczepionką przeciwnowotworową opartą na technologii mRNA.

Jak poinformował współprowadzący CNBC Andrew Ross Sorkin, wyniki III fazy dotyczące szczepionki Moderny doprowadziły w środę do gwałtownego wzrostu kursu spółki. Powiedział także, że szczepionka mRNA stosowana w połączeniu z lekiem immunoterapeutycznym Keytruda firmy Merck osiągnęła kluczowe cele w badaniu pacjentów z czerniakiem o podwyższonym ryzyku lub zaawansowaną postacią tej choroby, u których usunięto wszystkie wykrywalne ogniska nowotworu.

Moderna spadła o 20% po wzroście o 177%

Skala środowego wzrostu odzwierciedla oczekiwania inwestorów związane z potencjałem komercyjnym skutecznej platformy szczepionek przeciwnowotworowych opartych na technologii mRNA. Moderna przystępowała do tego wydarzenia z poważnymi problemami dotyczącymi pozostałych projektów w swoim portfelu.

W lipcu 2026 roku spółka zapłaciła 950 mln USD w ramach ugody w sporze sądowym. Ponadto jej program szczepionki przeciw norowirusom nie spełnił kryteriów statystycznych wymaganych do uznania wczesnego sukcesu podczas analizy okresowej badania III fazy. Potwierdzenie skuteczności terapii onkologicznej może jednak zmienić ocenę całego portfela projektów Moderny.

W czwartek akcje spółki traciły 20%, ponieważ inwestorzy realizowali zyski i ponownie oceniali, jak duży wpływ potencjalna szczepionka przeciwnowotworowa może mieć na działalność Moderny. W ujęciu tygodniowym kurs MRNA nadal był wyżej o 117,31%, a od początku 2026 roku zyskiwał 369,03%.

Spersonalizowana szczepionka przeciwnowotworowa, która wywołała wzrost

Szczepionka znana jako intismeran autogene (mRNA-4157) jest indywidualnie dopasowaną terapią neoantygenową.

W zaprezentowanych podczas konferencji ASCO 2026 pięcioletnich wynikach badania II fazy KEYNOTE-942 dotyczącego leczenia uzupełniającego czerniaka połączenie intismeranu autogene z lekiem KEYTRUDA zmniejszyło o 49% ryzyko nawrotu choroby lub śmierci w porównaniu z leczeniem samym lekiem KEYTRUDA. Leczenie uzupełniające stosuje się po usunięciu nowotworu, aby zmniejszyć ryzyko jego powrotu.

Podczas omawiania wyników za II kwartał 2026 roku Moderna poinformowała, że badanie III fazy dotyczące uzupełniającego leczenia czerniaka zostało w pełni zrekrutowane. Analiza okresowa ma zostać przeprowadzona w drugiej połowie 2026 roku.

W komunikacie prasowym spółki z końca lipca 2026 roku prezes Moderny Stéphane Bancel powiedział, że firma „nadal oczekuje na ważne kluczowe wyniki badań” dotyczących intismeranu w programach związanych z czerniakiem i kwasicą propionową.

Kierownictwo Moderny informowało, że prowadzi dziewięć badań II i III fazy obejmujących:

• czerniaka,
• niedrobnokomórkowego raka płuca (NSCLC),
• raka pęcherza moczowego,
• raka nerkowokomórkowego.

Dlaczego terapia może przedłużyć potencjał leku KEYTRUDA

KEYTRUDA jest największym produktem firmy Merck i jednocześnie jej najważniejszym lekiem, którego dotyczy zbliżająca się utrata wyłączności patentowej. Sprzedaż całej rodziny produktów KEYTRUDA w II kwartale 2026 roku wyniosła 8,4 mld USD, co oznacza wzrost o 4%.

Prezes Merck Rob Davis twierdził, że przejście związane z utratą wyłączności będzie „bardziej podejściem pod górę niż urwiskiem”. Jego zdaniem spółkę czeka „łagodny spadek, po którym nastąpi szybki powrót do wzrostu”.

Dopuszczenie połączenia terapii uzupełniającej czerniaka z lekiem KEYTRUDA mogłoby rozszerzyć zastosowanie tego produktu na wcześniejsze etapy leczenia.

Najważniejsze ryzyka po spadku Moderny

Gwałtowny wzrost kursu Moderny odzwierciedla możliwość, że platforma mRNA stanie się dla spółki czymś więcej niż podstawą działalności związanej ze szczepionkami przeciw chorobom układu oddechowego. Udane wprowadzenie terapii czerniaka mogłoby stworzyć dla Moderny nowy segment leków onkologicznych, a jednocześnie wzmocnić portfolio KEYTRUDA firmy Merck przed wygaśnięciem ochrony patentowej.

Potencjał wzrostu jest duży, jednak po środowym wzroście o 177% akcje w czwartek częściowo oddały wcześniejsze zyski. Inwestorzy uwzględniają już w cenie znaczną część oczekiwanego sukcesu klinicznego i komercyjnego, mimo że terapia nie została jeszcze zatwierdzona.