Zysk operacyjny segmentu Oilseeds ADM wzrósł o 129%. Czy to się utrzyma?

Segment Oilseeds Processing spółki Archer Daniels Midland Company (ADM) odnotował wyraźną poprawę wyników w II kwartale 2026 r. Zysk operacyjny wzrósł o 129% rok do roku, czyli ponad dwukrotnie. Globalny wolumen przetwarzania nasion oleistych zwiększył się o blisko 5%, co odzwierciedlało lepsze wykorzystanie aktywów, czyli zakładów i innych zasobów produkcyjnych.

Poprawę wsparły wyższe marże przetwórcze, sprawniejsza realizacja działań operacyjnych oraz korzystne warunki rynkowe. Dodatkowym wsparciem był silny popyt na śrutę sojową, szczególnie ze strony producentów wieprzowiny i drobiu.

Segment Oilseeds korzysta z szerokiej, globalnej sieci zakładów przetwórczych ADM oraz z popytu na oleje roślinne, śrutę wysokobiałkową i inne produkty rolne. Lepsza opłacalność przetwarzania i wyższe marże mogą istotnie zwiększać zyskowność, gdy warunki rynkowe są korzystne. Spółka koncentruje się również na poprawie produktywności i oszczędnościach kosztowych. Działania te powinny wspierać marże oraz częściowo ograniczać wpływ inflacji i innych presji operacyjnych.

ADM przetwarza między innymi soję na oleje roślinne i śrutę wysokobiałkową, która jest szeroko wykorzystywana jako pasza dla zwierząt. Perspektywy dla segmentu pozostają korzystne, ale zależą od kilku czynników rynkowych. ADM oczekuje, że w II połowie 2026 r. wyniki nadal będą wspierać korzystne marże z tłoczenia nasion i produkcji etanolu.

Około 90% przerobu w Ameryce Północnej na III kwartał było już zabezpieczone, ale na IV kwartał zabezpieczono tylko około 30%. Oznacza to większą ekspozycję na przyszłe zmiany marż. Zarząd oczekuje również, że zakupy soi z Ameryki Północnej przez Chiny wesprą segment Ag Services.

Wzrost zysku operacyjnego segmentu Oilseeds o 129% jest więc istotnym pozytywnym sygnałem dla ADM. Utrzymanie tych wyników będzie jednak zależeć od rozwoju marż przetwórczych i warunków na rynkach surowców w kolejnych kwartałach. Oszczędności kosztowe i poprawa działalności operacyjnej mogą nadal wspierać wyniki, a korzystne warunki rynkowe mogą zapewnić dodatkowy impuls.

W związku z poprawą wyników operacyjnych ADM podniosła prognozę skorygowanego zysku na akcję na cały 2026 r. do 5,15–5,60 USD z wcześniejszego przedziału 4,15–4,70 USD.

Spółki porównywalne z ADM

Dole plc (DOLE) korzysta z utrzymującego się popytu na świeże produkty rolne, zdyscyplinowanej polityki cenowej i lepszej realizacji działań operacyjnych. Spółka wzmacnia pionowo zintegrowany łańcuch dostaw, inwestując w gospodarstwa rolne, zakłady pakowania, centra dojrzewania oraz infrastrukturę logistyczną. Inwestycje te pomagają zwiększać efektywność, utrzymywać jakość produktów i poprawiać stabilność dostaw. Dole rozwija również działalność w szybko rosnących kategoriach, takich jak wiśnie i owoce cytrusowe, zwiększając moce produkcyjne i modernizując zakłady pakowania, aby lepiej wykorzystać rosnący popyt klientów.

Mission Produce (AVO) wykorzystuje pionowo zintegrowany model działalności oraz sieć dostaw z wielu regionów, aby wspierać wzrost wolumenu, marże i stabilność dostaw. Utrzymujący się popyt na awokado pozostaje kolejnym czynnikiem wzrostu. Wolumen sprzedaży detalicznej w USA zwiększał się mimo wyższych cen. Przejęcie Calavo dodatkowo zwiększa zasięg Mission Produce wśród klientów, elastyczność pozyskiwania surowców, możliwości pakowania oraz obecność w segmencie gotowej żywności.

Kurs, wycena i prognozy dla ADM

Akcje Archer Daniels Midland zyskały 14,8% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, podczas gdy indeks branżowy spadł o 1,9%.

Pod względem wyceny ADM jest notowana przy prognozowanym wskaźniku ceny do zysku na poziomie 14,96x, w porównaniu ze średnią dla branży wynoszącą 14,37x.

Konsensus prognoz Zacks zakłada, że zysk ADM na akcję wzrośnie w 2026 r. o 52,2% rok do roku, a w 2027 r. o 3,5%. Prognozy zysku na akcję na lata 2026 i 2027 pozostawały stabilne w ciągu ostatnich 30 dni.

ADM ma obecnie ocenę Zacks Rank nr 1, odpowiadającą statusowi „zdecydowanie kupuj”.