Zarobki Q1 producentów procesorów i układów graficznych: Broadcom vs reszta stawki

Sezon wyników za Q1 w branży procesorów (CPU) i układów graficznych (GPU) już się zakończył, a zestawione spółki dały dość jednoznaczny obraz: popyt wspierają długofalowe trendy związane z 5G i Internetem Rzeczy, autonomicznym prowadzeniem oraz obliczeniami wysokiej wydajności w centrach danych, szczególnie wokół AI i machine learning.

Jak w przypadku producentów półprzewodników, także tutaj występuje pewna cykliczność — wynikająca z rozjazdów między podażą i popytem oraz z ekspozycji na cykle produktów PC i smartfonów. W analizowanej grupie łącznie spółki osiągnęły bardzo mocne wyniki w Q1: przychody były o 2,9% wyższe od konsensusu analityków, a prognozy przychodów na kolejny kwartał znalazły się 4,2% powyżej oczekiwań.

Po wynikach kursy akcji tych spółek rosły średnio o 56,9%.

Broadcom (NASDAQ:AVGO)

Broadcom — dawniej dział półprzewodników Hewlett Packarda — działa jako konglomerat półprzewodnikowy, obejmujący m.in. łączność bezprzewodową, sieci oraz pamięci masowe, a także oprogramowanie infrastrukturalne ukierunkowane na mainframe’y i cyberbezpieczeństwo.

Broadcom podał przychody w wysokości 22,19 mld USD, czyli o 47,9% więcej rok do roku. Wynik był o 0,6% lepszy niż oczekiwania analityków. Jednocześnie spółka wskazywała na udany kwartał pod względem prognozy przychodów na kolejny okres, choć odnotowała wzrost poziomu zapasów.

„Broadcom osiągnął rekordowe przychody, zysk operacyjny i wolne przepływy pieniężne w Q2, napędzane przyspieszającym wzrostem przychodów z półprzewodników do AI oraz silną dźwignią operacyjną. Przychody z półprzewodników z AI w Q2 wyniosły 10,8 mld USD i wzrosły o 143% rok do roku, powyżej naszych prognoz, napędzane rosnącym popytem na niestandardowe akceleratory AI i sieci dla AI” — powiedział Hock Tan, prezes i dyrektor generalny.

Mimo względnie dobrego kwartału rynek okazał niezadowolenie: akcje spółki były w dół o 18,1% od momentu publikacji wyników. Kurs wynosił 392,49 USD.

Najlepsze Q1: Lattice Semiconductor (NASDAQ:LSCC)

Lattice Semiconductor jest projektantem układów półprzewodnikowych specjalizującym się w chipach konfigurowalnych przez klienta, które podnoszą wydajność CPU w zadaniach o dużym obciążeniu, takich jak uczenie maszynowe.

Spółka raportowała przychody 170,9 mln USD, czyli o 42,2% więcej rok do roku. To był wynik o 3,6% lepszy od oczekiwań analityków. Lattice miało bardzo udany kwartał: znacząco poprawiło poziom zapasów oraz przebiło szacunki analityków dla EPS.

Rynek pozytywnie zareagował — kurs wzrósł o 23,8% od publikacji wyników. Akcje były wyceniane na 155,45 USD.

Najwolniejsze Q1: Qualcomm (NASDAQ:QCOM)

Qualcomm opracowuje standardy łączności komórkowej od ponad czterech dekad i produkuje bezfabryczne układy technologii bezprzewodowej wykorzystywane w smartfonach, samochodach oraz urządzeniach IoT.

Qualcomm podał przychody 10,6 mld USD, co oznacza spadek o 2,2% rok do roku. Wynik był zgodny z oczekiwaniami analityków. Kwartał uznano za słabszy — spółka opublikowała prognozy przychodów na kolejny okres poniżej oczekiwań oraz poinformowała o wzroście zapasów.

W porównaniu do grupy Qualcomm dostarczył najsłabsze wyniki względem szacunków analityków i zanotował najsłabszą aktualizację guidance. Jednocześnie kurs akcji rósł: był wyżej o 41,5% od publikacji wyników, a notowania wynosiły 220,70 USD.

Intel (NASDAQ:INTC)

Intel, twórca architektury x86, która napędzała rozwój technologii komputerowych przez dziesięciolecia, produkuje procesory komputerowe i układy graficzne.

Intel raportował przychody 13,58 mld USD, czyli o 7,2% więcej rok do roku. Wynik był o 9,6% lepszy od oczekiwań analityków. Spółka odnotowała też przewagę w dolnych liniach — przebiła zarówno szacunki analityków dla EPS, jak i dla zysku operacyjnego.

Intel uzyskał największe przeszacowanie względem oczekiwań analityków i największą podwyżkę prognoz wśród porównywanych spółek. Akcje były wyżej o 108% od publikacji wyników i kosztowały 139,00 USD.

AMD (NASDAQ:AMD)

Advanced Micro Devices (AMD), założone w 1969 roku przez grupę byłych menedżerów i kadry Fairchild, to jeden z wiodących projektantów procesorów komputerowych i układów graficznych wykorzystywanych w PC oraz w centrach danych.

AMD raportowało przychody 10,25 mld USD, czyli o 37,8% więcej rok do roku. Wynik był o 3,6% lepszy od oczekiwań analityków. Spółka jednocześnie dostarczyła prognozy przychodów na kolejny kwartał, które przewyższały oczekiwania, a także przebiła szacunki analityków dla EPS.

Kurs akcji rósł o 53,9% od publikacji wyników, do poziomu 546,80 USD.

Aktualizacja rynkowa

Pod koniec 2025 roku i na początku 2026 roku na rynku pojawiły się obawy związane z AI. W przypadku spółek software’owych rynek obawiał się spadku siły cenowej i kompresji marż — argument był taki, że nowe narzędzia mogą ułatwiać kopiowanie tego, co wcześniej wymagało drogich, enterprise’owych platform. Inwestorzy kryptowalut mieli analogiczną niepewność: jeśli agenty AI potrafią handlować, alokować kapitał i autonomicznie zarządzać portfelami, to jaka może być długoterminowa wartość dzisiejszej infrastruktury rynku crypto.

Te obawy uruchomiły wyraźną rotację z tych obszarów w stronę „bezpieczniejszych przystani”. Jednak rynki rzadko utrzymują jedną narrację na dłużej. Wiosną 2026 roku uwaga przesunęła się nagle z technologicznych zawirowań na ryzyko geopolityczne.

Konflikt USA z Iranem stał się dominującym czynnikiem nastrojów inwestorów. Gdy geopolityka wychodzi na pierwszy plan, zmienia się „scenariusz” — inwestorzy przestają dyskutować wyłącznie o tempie wzrostu, a zaczynają bardziej martwić się podażą ropy, inflacją i stabilnością na świecie.