Wygrana patentowa i test bezpieczeństwa KuBank 3.0 mogą zmienić ocenę Canadian Solar

Na początku sierpnia 2026 roku Canadian Solar Inc. poinformowała o rozstrzygnięciu na swoją korzyść ostatniego amerykańskiego postępowania patentowego wszczętego przez Maxeon w sprawie technologii ogniw słonecznych TOPCon. Federalny pozew został oddalony bez możliwości ponownego wniesienia, a pozostałe ustalenia Patent Trial and Appeal Board dotyczące roszczeń Maxeona uchylono.

Niezależnie od sporu patentowego dział E-Storage należący do Canadian Solar poinformował, że system magazynowania energii KuBank 3.0 jako pierwszy w branży przeszedł zaktualizowany wielkoskalowy test pożarowy UL 9540A:2026. Ten wysokiej pojemności produkt jest obecnie wytwarzany masowo. Wynik wzmacnia argumenty dotyczące jego bezpieczeństwa oraz gotowości do komercyjnego zastosowania.

Aby inwestycja w Canadian Solar była uzasadniona, trzeba założyć, że spółka ostatecznie przełoży połączenie produkcji modułów fotowoltaicznych, wielkoskalowych magazynów energii i produkcji w Stanach Zjednoczonych na trwałe zyski, mimo presji związanej z polityką, kosztami i konkurencją. Wygrana Maxeona usuwa potencjalne źródło niepewności dotyczące planów rozwoju technologii TOPCon, a wynik testu KuBank 3.0 wzmacnia perspektywy segmentu magazynowania energii. Żadne z tych wydarzeń nie zmienia jednak najważniejszego krótkoterminowego czynnika: poprawy jakości wyników i generowania gotówki. Ryzykiem pozostają wąskie marże oraz wysokie nakłady inwestycyjne.

Test UL 9540A:2026 jest najbardziej bezpośrednio związany z perspektywami segmentu magazynowania energii. Pokazuje, że działalność Canadian Solar w tym obszarze nie tylko rośnie pod względem wolumenu, lecz także jest solidna technicznie i gotowa do komercyjnego zastosowania. Może to mieć znaczenie dla stabilności marż w przyszłości.

Test nie usuwa jednak podstawowych zagrożeń. Należą do nich komodytyzacja modułów fotowoltaicznych, czyli ich postępujące upodabnianie się do siebie i związana z tym presja cenowa, rosnące koszty spełniania wymogów regulacyjnych oraz wysokie zapotrzebowanie na kapitał związane z globalną rozbudową produkcji.

Według prognoz przytaczanych dla Canadian Solar przychody spółki mogą sięgnąć 8,2 mld USD, a zysk 100,4 mln USD w 2029 roku. Szacowana wartość godziwa akcji wynosi 17,74 USD, co oznaczałoby 22% potencjalnego wzrostu względem bieżącej ceny.

Przed publikacją tych informacji najbardziej ostrożni analitycy zakładali, że w 2029 roku Canadian Solar wypracuje około 6,5 mld USD przychodów i zaledwie 80,5 mln USD zysku. Ich znacznie ostrożniejsze podejście do marż i ryzyka regulacyjnego może prowadzić do innej oceny spółki niż ta wynikająca z wygranej patentowej oraz osiągnięcia KuBank 3.0 w zakresie bezpieczeństwa.