Spółki solarne rosną: First Solar +5% po podniesieniu celu przez Wells Fargo

W poniedziałkowym handlu spółki z sektora solarnego notują mocne wzrosty. Pierwsze godziny przynoszą zwyżkę największemu krajowemu producentowi — First Solar (NASDAQ: FSLR) — o 5% do 236,52 USD.

Równie mocno idą notowania SolarEdge Technologies (NASDAQ: SEDG), które rosną o 8% do 56,58 USD. Wzrost sektorowy wspierają także inne spółki: Canadian Solar (NASDAQ: CSIQ) jest wyżej o 7% do 15,41 USD, a Enphase Energy (NASDAQ: ENPH) zyskuje 5% i dochodzi do 45,32 USD.

Zwyżkę widać również w funduszu będącym „proxy” dla sektora. Invesco Solar ETF (NYSEARCA: TAN) rośnie o 3% do 57,85 USD.

Wzrost napędza notatka Wells Fargo

Za ruchem stoi reakcja na raport Wells Fargo. Analityk Praneeth Satish podniósł cenowy cel dla First Solar do 320 USD z 255 USD i utrzymał rekomendację Overweight (czyli „przewyższającą rynek”).

Satish wskazał na „asymetryczny” potencjał wzrostu związany z oczekiwanym rozstrzygnięciem amerykańskiego Departamentu Handlu w sprawie Section 232 dotyczącej importowanego polikrzemu. Postępowanie zostało uruchomione w lipcu 2025 r. i — zgodnie z oczekiwaniami — ma zakończyć się na początku sierpnia.

Korzystna decyzja może ułatwić dostęp do polikrzemu krajowym producentom i podnieść ceny modułów solarnych na rynku amerykańskim. Nowy cel Wells Fargo jest także wyraźnie powyżej konsensusu analityków na poziomie 247 USD i jest spójny z 52-tygodniowym maksimum First Solar, które wynosi 320,95 USD.

Na tę tezę nakłada się bieżąca kondycja wynikowa spółki. First Solar podało za Q1 2026 zysk na akcję (EPS) w wysokości 3,22 USD przy przychodach 1,04 mld USD — obie wartości były wyższe od oczekiwań. Spółka podtrzymała również prognozę na cały rok: pełnoroczna prognoza sprzedaży netto wynosi 4,9 mld USD–5,2 mld USD.

First Solar poinformowało ponadto o zakontraktowanym backlogu na poziomie 47,9 GW. Spółka podkreśla, że technologia cienkowarstwowa CdTe (tellurek kadmu) ma ograniczać zależność od chińskich łańcuchów dostaw krystalicznego krzemu.

Wzrost grupy bez katalizatora specyficznego dla firmy

SolarEdge, Canadian Solar i Enphase nie dostały własnych notatek Wells Fargo. Ich zwyżki to ruch napędzany podmiotową relacją „sektorową”, a inwestorzy ustawiają się pod potencjalne przeszacowanie całego segmentu w USA po decyzji w sprawie Section 232. SolarEdge wyróżnia się najmocniej w ujęciu od początku roku — jest wyżej o 99%, a akcje Enphase zyskują 43% w tym samym okresie.

Obraz od początku roku różni się jednak między spółkami. First Solar pozostaje o 9% niżej od początku roku po okresie dużej zmienności, a Canadian Solar traci 35%. Ta różnica pokazuje, że dzisiejszy ruch wynika bardziej ze wspólnego, politycznego katalizatora niż zbieżnego poprawiania fundamentów w konkretnych firmach. Invesco Solar ETF, jako zdywersyfikowany koszyk sektorowy, odzwierciedla tę zmienność, a fundusze o podobnym charakterze potrafią mocno reagować na pojedyncze nagłówki dotyczące polityki.

Głos ostrożności: Bernstein wskazuje na ryzyka

Niektórzy analitycy ze strony sprzedażowej pozostają sceptyczni. Bernstein utrzymuje dla First Solar rekomendację Underperform (czyli „poniżej rynku”) i wyznacza cel na poziomie 217 USD. Według niego opłacalność spółki w dużym stopniu opiera się na rządowych ulgach podatkowych, które mogą się zmienić w zależności od przyszłych decyzji politycznych. Wsparcie produkcyjne First Solar w ramach IRA Section 45X jest realnym czynnikiem napędzającym wyniki, ale uzależnienie od niego działa w obie strony.

Samo rozstrzygnięcie Section 232 nie jest z góry przesądzone. Wynik może być korzystny albo nie, a nawet scenariusz optymistyczny mógł już częściowo zostać uwzględniony w wycenach spółek takich jak SolarEdge i Enphase. First Solar notuje forward P/E (wskaźnik ceny do prognozowanych zysków) na poziomie 14x — na tym tle wycena wygląda rozsądnie, ale cała historia nadal mocno zależy od polityki.

Na co patrzeć dalej

Kolejnym „twardym” katalizatorem dla całej grupy ma być decyzja dotycząca polikrzemu w ramach Section 232, spodziewana na początek sierpnia. Inwestorzy mogą obserwować m.in. to, czy akcje First Solar utrzymają się powyżej 235 USD do zamknięcia oraz czy szerszy koszyk TAN potwierdzi dzisiejsze wybicie kontynuacją zakupów.

To spółki wrażliwe na politykę i o podwyższonym współczynniku ryzyka (wysoka „beta”). Dla inwestorów dobierających wielkość ekspozycji bardziej sensowna może być umiarkowana pozycja uwzględniająca binarny charakter rozstrzygnięcia w sprawie taryf niż gonienie rajdu notowań spółek solarnych po jednym dniu zwyżek.