Wrześniowa decyzja Fedu niemal rzutem monetą. Rosną szanse na podwyżkę stóp

Wystąpienie Kevina Warsha podczas dorocznego sympozjum banków centralnych w Jackson Hole w stanie Wyoming zmieniło oczekiwania inwestorów dotyczące podwyżki stóp procentowych we wrześniu. Prezes Fedu powiedział, że pozostaje zaangażowany w walkę z inflacją.

Traderzy korzystający z platformy predykcyjnej Kalshi oceniają obecnie na 48% prawdopodobieństwo, że Fed podniesie stopy o 25 punktów bazowych, czyli 0,25 punktu procentowego. Przed wystąpieniem Warsha prawdopodobieństwo pozostawienia stóp we wrześniu bez zmian wynosiło niemal 70%.

Inwestorzy handlujący kontraktami futures na stopę funduszy federalnych widzą obecnie niemal 56% szans na podwyżkę o 0,25 punktu procentowego we wrześniu — wynika z narzędzia FedWatch firmy CME. Na platformie Polymarket spekulanci oceniali prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed na 49%.

Po lipcowym posiedzeniu Fedu inwestorzy byli dość pewni, że we wrześniu dojdzie do podwyżki. Trzech członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) sprzeciwiło się większościowej decyzji o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian. Ich zdaniem stopy powinny wzrosnąć w odpowiedzi na podwyższoną inflację.

W ciągu ostatniego miesiąca szanse na wrześniową podwyżkę spadły jednak po publikacji słabszego od oczekiwań raportu z rynku pracy. Wynikało z niego, że w lipcu w USA ubyło miejsc pracy. Jednocześnie inflacja, choć nadal pozostawała powyżej celu Fedu wynoszącego 2%, obniżyła się.

Warsh bezpośrednio odniósł się do tych danych w piątkowym wystąpieniu, ale zaznaczył, że bank centralny potrzebuje kolejnych informacji. „Choć odczyty inflacji z tego lata były lepsze od oczekiwań, nie pokazują, że podstawowe tendencje wyraźnie się poprawiły” — powiedział Warsh.

Warsh odniósł się do sytuacji bardziej bezpośrednio: „Musimy mieć pewność, że inflacja bazowa zmierza do naszego celu, wyraźnie i w wystarczająco szybkim tempie. W przeciwnym razie mamy jeszcze pracę do wykonania. To jest nasze zadanie, nasz mandat i nasze zobowiązanie”.

W reakcji na te słowa wzrosły rentowności krótkoterminowych papierów dłużnych. Rentowność 2-letnich obligacji skarbowych USA, która zwykle uważnie reaguje na krótkoterminowe decyzje Fedu dotyczące stóp, osiągnęła najwyższy poziom od końca lipca.

Fed podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych 16 września.