Akcje Williams Companies (WMB) zyskały 5,2% od publikacji wyników. Czy wzrost się utrzyma?

Minął miesiąc od publikacji ostatnich wyników Williams Companies, Inc. (WMB). W tym czasie akcje spółki wzrosły o około 5,2%, wyprzedzając indeks S&P 500.

Czy pozytywna tendencja utrzyma się do publikacji kolejnego raportu wynikowego, czy też notowania spółki czeka korekta? Zanim przejdziemy do reakcji inwestorów i analityków z ostatnich tygodni, warto przyjrzeć się najnowszemu raportowi wynikowemu, aby lepiej zrozumieć najważniejsze czynniki wpływające na sytuację spółki.

Williams Companies, z siedzibą w Tulsa w Oklahomie, zajmuje się magazynowaniem i transportem ropy naftowej oraz gazu ziemnego. W drugim kwartale 2026 roku spółka wypracowała skorygowany zysk na akcję w wysokości 0,50 USD, podczas gdy konsensus Zacks zakładał 0,52 USD. Wynik był jednak wyższy niż rok wcześniej, gdy wyniósł 0,46 USD. Na poprawę wpłynęły lepsze od oczekiwań rezultaty segmentów Transmission, Power & Gulf, Northeast G&P oraz West.

W drugim kwartale spółka odnotowała przychody w wysokości 3 mld USD, o 2 mln USD niższe od konsensusu Zacks. Były one jednocześnie o 9,8% wyższe niż w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Wzrost wynikał z wyższych przychodów z usług oraz większej sprzedaży produktów.

Skorygowana EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją, wyniosła 1,9 mld USD i wzrosła o 6% rok do roku. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej sięgnęły 1,4 mld USD, co oznacza spadek o 5,1% w porównaniu z drugim kwartałem 2025 roku.

Przejęcie Momentum Midstream

Williams Companies uzgodniła przejęcie Momentum Midstream w transakcji o wartości do 5,5 mld USD. Operacja wzmocni obecność spółki w basenie Haynesville oraz rozszerzy jej zintegrowaną infrastrukturę gazu ziemnego, aby obsłużyć rosnący popyt na skroplony gaz ziemny (LNG), energię elektryczną i produkty przemysłowe na wybrzeżu Zatoki Meksykańskiej.

Momentum Midstream wniesie do grupy ponad 4 000 mil gazociągów, przepustowość zbierania gazu na poziomie 6 Bcf/d oraz kluczowe aktywa przetwórcze. Transakcja ma zwiększyć skorygowane przepływy pieniężne z działalności operacyjnej (AFFO) oraz zysk na akcję.

Williams Companies ogłosiła również rozbudowę projektów Delta Aces i Shelby Trough Connector. Inwestycje te mają umożliwić spółce wykorzystanie rosnącego zapotrzebowania na gaz ziemny oraz poprawić połączenia między poszczególnymi basenami wydobywczymi.

Wyniki segmentów w drugim kwartale

Segment Transmission, Power & Gulf wypracował skorygowaną EBITDA w wysokości 959 mln USD, o 6,2% więcej niż rok wcześniej. Wzrost wynikał z wkładu projektów oddanych do użytku, nowych wolumenów w rejonie Zatoki Meksykańskiej oraz wyższych przychodów z magazynowania. Wynik był jednak o 2,5% niższy od konsensusu Zacks.

Segment Northeast G&P odnotował skorygowaną EBITDA na poziomie 540 mln USD. Rezultat był przede wszystkim efektem większych wolumenów w Ohio Valley Midstream oraz wyższej proporcjonalnej EBITDA spółek Blue Racer Midstream i Bradford w ramach Appalachia Midstream. Wynik wzrósł o 7,8% z 501 mln USD rok wcześniej i przekroczył konsensus Zacks wynoszący 518 mln USD.

Segment West koncentruje się na działalności związanej ze zbieraniem i przetwarzaniem surowców w zachodniej części Stanów Zjednoczonych. Jego skorygowana EBITDA wyniosła 359 mln USD, wobec 341 mln USD rok wcześniej, co oznacza wzrost o 5,3%. Na wynik pozytywnie wpłynęły projekt Louisiana Energy Gateway, oddany do użytku w trzecim kwartale 2025 roku, oraz wyższe wolumeny zbierania gazu, w tym wkład przejęć Rimrock i Saber z 2025 roku. Rezultat był niższy od konsensusu Zacks na poziomie 389 mln USD.

Segment Gas & NGL Marketing Services wykazał ujemną skorygowaną EBITDA w wysokości 1 mln USD. Strata była mniejsza niż rok wcześniej, gdy ujemna EBITDA wyniosła 15 mln USD. Poprawa była skutkiem wyższych marż na sprzedaży gazu, związanych z zimowymi burzami. Konsensus Zacks zakładał ujemną EBITDA na poziomie 7,27 mln USD.

Pozostała działalność wygenerowała skorygowaną EBITDA w wysokości 64 mln USD. Był to wynik o 17,9% niższy niż rok wcześniej, gdy wyniósł 78 mln USD. Spadek wynikał z niekorzystnych zmian w zrealizowanych wynikach netto działalności wydobywczej, w tym z wpływu sprzedaży udziałów w South Mansfield. Rezultat przekroczył jednak konsensus Zacks wynoszący 57 mln USD.

Koszty, inwestycje i zadłużenie

Łączne koszty i wydatki w drugim kwartale wyniosły 1,9 mld USD, czyli około 2% więcej niż rok wcześniej.

Nakłady inwestycyjne (capex) sięgnęły 1,8 mld USD. Na 30 czerwca 2026 roku Williams Companies miała 203 mln USD w gotówce i ekwiwalentach gotówki oraz 28,1 mld USD długu długoterminowego. Wskaźnik zadłużenia do kapitalizacji wynosił 64,7%.

Prognozy na 2026 rok

Williams Companies podniosła prognozę na 2026 rok. Obecnie oczekuje skorygowanej EBITDA w przedziale 8,3–8,5 mld USD. Nakłady na rozwój mają wynieść 7,3–7,9 mld USD.

Po uwzględnieniu pro forma wkładu Momentum Midstream z ostatnich czterech kwartałów spółka zakłada, że jej wskaźnik dźwigni finansowej w 2026 roku wyniesie około 3,75 raza w środkowym punkcie prognozy. Prognozy dotyczące nakładów na rozwój oraz wskaźnika długu do skorygowanej EBITDA nie obejmują niektórych podlegających zwrotowi kosztów urządzeń o długim terminie dostawy.

Zmiany prognoz analityków

W ciągu ostatniego miesiąca prognozy dla Williams Companies były rewidowane w dół.

Oceny VGM

W systemie ocen Zacks spółka ma obecnie poniżej przeciętną ocenę wzrostu na poziomie D. Taką samą ocenę otrzymała pod względem dynamiki notowań. Ocena wartości również wynosi D, co plasuje spółkę w dolnych 40% zestawienia pod względem atrakcyjności wyceny.

Łączna ocena VGM, która uwzględnia wartość, wzrost i dynamikę, wynosi F. Jeśli inwestor nie koncentruje się na jednej strategii, to właśnie ta ocena powinna być dla niego najważniejsza.

Perspektywy

Prognozy dla spółki zasadniczo zmierzały w dół, a skala tych korekt wskazuje na pogorszenie oczekiwań. Williams Companies ma obecnie ocenę Zacks Rank nr 3 („trzymaj”). Oczekuje się, że w ciągu najbliższych kilku miesięcy stopa zwrotu z akcji będzie zgodna z oczekiwaniami.

Wyniki spółki z tej samej branży

Williams Companies należy do branży Oil and Gas – Production and Pipelines według klasyfikacji Zacks. Inna spółka z tej samej branży, Kinder Morgan (KMI), zyskała w ciągu ostatniego miesiąca 2,3%. Minął ponad miesiąc od publikacji przez Kinder Morgan wyników za kwartał zakończony w czerwcu 2026 roku.

W ostatnim zaraportowanym kwartale Kinder Morgan odnotowała przychody w wysokości 4,48 mld USD, co oznacza wzrost o 10,8% rok do roku. Zysk na akcję wyniósł 0,37 USD wobec 0,28 USD rok wcześniej.

W bieżącym kwartale Kinder Morgan ma wypracować zysk na akcję w wysokości 0,33 USD. Oznaczałoby to wzrost o 13,8% w porównaniu z analogicznym kwartałem poprzedniego roku. Konsensus Zacks pozostał bez zmian w ciągu ostatnich 30 dni.

Kierunek i skala zmian prognoz przekładają się na ocenę Zacks Rank nr 3 („trzymaj”) dla Kinder Morgan. Spółka ma także ocenę VGM na poziomie C.