Planet Labs rozbudowuje konstelację satelitów. Czy zwiększy przewagę nad konkurencją?

Planet Labs PBC potwierdziła, że satelita hiperspektralny Tanager-2 oraz 18 satelitów SuperDove z grupy Flock 4J dotarły do bazy Vandenberg Space Force Base przed startem w ramach współdzielonej misji Transporter-18 firmy SpaceX. Dostawa oznacza dalszą rozbudowę konstelacji Planet Labs skupionych na wykrywaniu metanu i globalnym monitorowaniu Ziemi.

Hiperspektralne obrazowanie analizuje światło w wielu zakresach i pozwala rozpoznawać materiały niewidoczne na zwykłych zdjęciach satelitarnych. Tanager-2 ma wesprzeć konstelację skupioną na wykrywaniu metanu, a satelity SuperDove zwiększą możliwości codziennego monitorowania całej Ziemi.

Rozbudowa wyraźnie zwiększa możliwości Planet Labs w zakresie obrazowania hiperspektralnego i codziennych obserwacji, otwierając potencjalnie nowe zastosowania komercyjne. Obejmują one wykrywanie metanu, rolnictwo, górnictwo, kontrolę jakości wody oraz monitorowanie raf koralowych.

Długoterminowy plan biznesowy Planet Labs zakłada, że rosnące konstelacje satelitów pozwolą zamieniać często aktualizowane dane o Ziemi w trwałe, bardziej rentowne kontrakty na konkretne rozwiązania dla dużych klientów. Tanager-2 i satelity SuperDove wspierają tę tezę, zwiększając możliwości obrazowania hiperspektralnego i codziennych obserwacji.

Nie rozwiązują jednak krótkoterminowych problemów. Planet Labs nadal ponosi wysokie nakłady inwestycyjne i odnotowuje straty, a kluczowe znaczenie ma dalsza poprawa przepływów pieniężnych. Osiągnięcie poprawy w tym obszarze może być jednym z najważniejszych krótkoterminowych czynników wpływających na ocenę spółki.

Ważnym wydarzeniem, obok dostawy satelitów Tanager, pozostaje również program kolejnych emisji akcji o łącznej wartości do 1,5 mld USD. Pozwoliłoby to finansować budowę nowych flot i rozwój usług, ale oznaczałoby także dalsze rozwodnienie udziałów akcjonariuszy oraz kolejne lata wysokich inwestycji. Dla oceny Planet Labs istotne będzie więc to, jak zarząd połączy rozwój konstelacji z rozwodnieniem udziałów akcjonariuszy. Ten aspekt może mieć dla inwestorów równie duże znaczenie jak postęp technologiczny przy ocenie ryzyka i potencjalnych korzyści związanych ze spółką.

Według przedstawianych prognoz Planet Labs może osiągnąć w 2029 roku przychody w wysokości 763,8 mln USD oraz zysk na poziomie 56,0 mln USD. Oznaczałoby to średni roczny wzrost przychodów o 31,5% i poprawę wyniku o 429,1 mln USD względem obecnej straty wynoszącej 373,1 mln USD.

Prognozy wskazują na wartość godziwą akcji wynoszącą 40,00 USD. Wobec bieżącej ceny oznaczałoby to potencjalny wzrost o 100%.

Analitycy przedstawiający najbardziej pesymistyczne prognozy znacznie surowiej oceniają ryzyko — i robili to jeszcze przed informacją o satelicie Tanager. Zakładają oni, że przychody Planet Labs w 2029 roku wyniosą około 773,2 mln USD, ale nadal podają w wątpliwość osiągnięcie rentowności. W ich ocenie wzrost spółki mogą ograniczać między innymi przepisy dotyczące suwerenności danych, czyli wymogi nakazujące przechowywanie i przetwarzanie informacji w określonych państwach. Takie założenia pokazują, że prognozy dotyczące przyszłych wyników Planet Labs wyraźnie się różnią.