Spadek kursu Walmartu po wynikach może być okazją do zakupu

Spadek kursu Walmartu po wynikach może być okazją do zakupu

Walmart (NASDAQ:WMT) podniósł prognozy sprzedaży, zysku operacyjnego i zysku na akcję na rok fiskalny 2027 po publikacji wyników za drugi kwartał. Zarząd wskazał na dalszy wzrost udziału w rynku, dobrą dynamikę handlu internetowego oraz rozwój działalności o wyższych marżach, w tym reklamy, platformy Marketplace i programów członkowskich.

Łączna sprzedaż netto wzrosła o 5% przy stałych kursach walutowych, osiągając górną granicę wcześniejszych prognoz spółki, które zakładały wzrost od 4% do 5%. Skorygowany zysk operacyjny zwiększył się o ponad 17% przy stałych kursach walutowych, a skorygowany zysk na akcję wzrósł o ponad 19%. Dyrektor finansowy Walmartu John David Rainey powiedział, że na kwartalny wynik wpłynęły zwroty ceł, częściowo zniwelowane przez inwestycje w niższe ceny.

Po wyłączeniu wpływu zwrotów ceł wzrost bazowego zysku operacyjnego znalazł się, według Raineya, przy górnej granicy wcześniejszej prognozy wynoszącej od 7% do 10%. Walmart otrzymał już zdecydowaną większość z około 2,9 mld USD zwrotów ceł, do których był uprawniony. Spółka zamierza nadal przeznaczać znaczną część tych środków na poprawę obsługi klientów i obniżki cen.

Wzrost sprzedaży w poszczególnych segmentach

Porównywalna sprzedaż Walmart U.S., z wyłączeniem paliw, wzrosła o 2,6%, przede wszystkim dzięki zwiększeniu liczby transakcji. Łączna sprzedaż netto Walmart U.S. zwiększyła się o 3,5%. Porównywalna sprzedaż Sam’s Club U.S. wzrosła o 4,4%, wspierana przez 7-procentowy wzrost liczby transakcji oraz zwiększenie wolumenu sprzedanych produktów. Sprzedaż międzynarodowa zwiększyła się o prawie 8% przy stałych kursach walutowych, a w Chinach wzrosła o 9,7%.

Zmiany związane z regulacją Maximum Fair Price dotyczącą cen niektórych leków obniżyły porównywalną sprzedaż Walmart U.S. o około 125 punktów bazowych w kwartale. Jeden punkt bazowy to 0,01 punktu procentowego. Rainey poinformował, że Walmart oczekuje obecnie, iż całoroczny wpływ deflacji oraz zastępowania leków markowych generykami w ramach tej regulacji wyniesie około 125 punktów bazowych. Wcześniej spółka szacowała ten wpływ na 100 punktów bazowych.

Rainey powiedział, że podstawowe kategorie produktów Walmartu, z wyłączeniem zdrowia i dobrego samopoczucia, przez ostatnie dwa i pół roku zazwyczaj przynosiły wzrost porównywalnej sprzedaży od 3% do 4%. Spółka oczekuje, że w drugim półroczu porównywalna sprzedaż w tych kategoriach pozostanie w podobnym przedziale.

Prezes Walmartu John Furner powiedział, że sieć nadal zwiększa udział w rynku, rośnie pod względem wolumenu sprzedawanych produktów i odnotowuje więcej transakcji. Wskazał na dobrą sprzedaż zabawek, produktów spożywczych przechowywanych w spiżarni oraz świeżej żywności. Dodał, że sprzedaż nadal rośnie także w gospodarstwach domowych o wyższych dochodach.

Inwestycje w ceny i presja na konsumentów

Walmart zwiększył liczbę obniżek cen w swoich sklepach w USA do ponad 11 000 w kwartale, w porównaniu z 7 200 na koniec pierwszego kwartału. Furner powiedział, że spółka inwestuje w niższe ceny, ponieważ klienci wciąż odczuwają presję. Zarząd uważa także, że utrzymywanie pozycji lidera cenowego pomaga trwale zwiększać udział w rynku.

Wyższe ceny paliw dodatkowo obciążyły konsumentów w kwartale, szczególnie gdy przekraczały 4 USD. Rainey powiedział, że w czerwcu klienci wydawali się częściej dokonywać kompromisów zakupowych, na przykład rezygnować z części zakupów lub wybierać tańsze produkty. Walmart oczekuje, że niższe ceny przyniosą skumulowaną korzyść w czasie, a nie od razu w pełni zrekompensują koszt obniżek poprzez większy wolumen sprzedaży.

„Nie zarządzamy naszą działalnością z myślą o jednym kwartale” — powiedział Rainey, dodając, że Walmart realizuje swoją strategię w perspektywie wielu lat. Furner zaznaczył, że obniżki cen żywności i artykułów codziennego użytku początkowo zwykle zwiększają liczbę sprzedanych produktów, a wzrost udziału w rynku pojawia się z czasem.

Inwestycje cenowe obejmują artykuły spożywcze, towary ogólne, produkty codziennego użytku, odzież oraz produkty sezonowe. Furner wskazał między innymi na inwestycje w takie kategorie jak mielona wołowina. David Guggina, prezes i dyrektor generalny Walmart U.S., wymienił z kolei letni zestaw produktów na grilla, który pozwala przygotować posiłek dla ośmiu osób za mniej niż 40 USD.

Handel internetowy, reklama i programy członkowskie

Globalna sprzedaż internetowa wzrosła o 23%. Sprzedaż internetowa Walmart U.S. zwiększyła się o 24%, Sam’s Club U.S. o 26%, a sprzedaż internetowa segmentu międzynarodowego o 19%. Według Furnera Walmart U.S. odnotował wzrost sprzedaży internetowej przekraczający 20% przez 10 kolejnych kwartałów.

Sprzedaż za pośrednictwem platformy Marketplace w USA wzrosła o 52%, a globalne przychody z reklamy zwiększyły się o 38%. Walmart Connect, czyli amerykańska działalność reklamowa spółki, odnotował wzrost o 43%. Przychody z reklamy Walmart U.S., obejmujące również VIZIO, wzrosły o 38%. Rainey powiedział, że w kwartale niemal połowa wolumenu sprzedaży Marketplace była realizowana za pośrednictwem Walmart Fulfillment Services. Oznacza to wzrost o prawie 400 punktów bazowych w porównaniu z rokiem wcześniej.

Globalne przychody z programów członkowskich zwiększyły się o prawie 17%. Przychody z członkostwa w Sam’s Club U.S. wzrosły o prawie 6%. Program Walmart+ odnotował silny, dwucyfrowy wzrost oraz najlepsze pierwsze półrocze pod względem przyrostu liczby członków w historii programu — poinformował Rainey. Dodał, że członkowie Walmart+ wydają około cztery razy więcej niż osoby, które nie korzystają z programu.

Walmart rozszerzył również możliwości platformy Marketplace na Meksyk i Kanadę oraz uruchomił Walmart+ w Kanadzie. Spółka przejęła firmę Vibe. Furner powiedział, że transakcja pozwoli rozszerzyć samoobsługowe narzędzia reklamowe dla firm różnej wielkości.

Łańcuch dostaw, sztuczna inteligencja i zaktualizowane prognozy

Walmart poinformował, że automatyzacja oraz usprawnienia w sieci dostaw wspierają zarówno poziom obsługi, jak i rentowność handlu internetowego. Ponad 3 100 sklepów w USA jest obsługiwanych przez transport towarów wykorzystujący pewien poziom automatyzacji. Zautomatyzowane obiekty realizują ponad połowę wolumenu zamówień internetowych spółki. Dostawy realizowane za dodatkową opłatą w krótkim czasie stanowiły rekordowe 37% dostaw zrealizowanych w kwartale bezpośrednio ze sklepów.

Dostawy w czasie krótszym niż 30 minut są dostępne już na 38 rynkach w USA, a ich wolumen wzrósł o 48%. Narzędzie zakupowe Walmartu wykorzystujące sztuczną inteligencję, Sparky, odnotowało wzrost wykorzystania o 70% w porównaniu z poprzednim rokiem. Furner powiedział, że klienci korzystający z tego rozwiązania wydawali na jedno zamówienie o 40% więcej niż osoby, które z niego nie korzystały.

Na rok fiskalny 2027 Walmart podniósł prognozę wzrostu sprzedaży z przedziału od 3,5% do 4,5% do przedziału od 4% do 5%. Prognozę wzrostu zysku operacyjnego zwiększono z przedziału od 6% do 8% do przedziału od 7% do 8,5%. Skorygowaną prognozę zysku na akcję podniesiono z 2,75 USD–2,85 USD do 2,80 USD–2,87 USD.

W trzecim kwartale Walmart oczekuje wzrostu łącznej sprzedaży od 3% do 3,75%, wzrostu zysku operacyjnego od 2% do 4% przy stałych kursach walutowych oraz zysku na akcję od 0,62 USD do 0,64 USD.

Spółka poinformowała również, że oczekuje obecnie ponad 2 mld USD dodatkowych kosztów związanych z paliwem w całym roku. Przejęcie Vibe i integracja tej firmy mają obniżyć wzrost zysku operacyjnego o około 20 punktów bazowych.

Walmart (NASDAQ:WMT) to międzynarodowa spółka handlowa prowadząca sklepy oraz usługi cyfrowe. Jej podstawowa działalność obejmuje wielkopowierzchniowe supercentra, dyskontowe domy towarowe, lokalne sklepy spożywcze oraz sieć klubów magazynowych Sam’s Club. Oferta Walmartu obejmuje żywność, artykuły gospodarstwa domowego, odzież, elektronikę i usługi apteczne. Spółka sprzedaje także produkty marek własnych oraz towary przeznaczone dla konkretnych kategorii klientów. Sieć sklepów stacjonarnych jest uzupełniana przez platformy internetowe i aplikacje mobilne, które umożliwiają zakupy wielokanałowe, realizację zamówień i dostawy dla konsumentów oraz firm.

Spółkę założył Sam Walton, który otworzył pierwszy sklep w Rogers w stanie Arkansas w 1962 roku. Siedziba Walmartu mieści się w Bentonville w stanie Arkansas.