WaFd Bank i spółki z sektora thrifts oraz finansowania hipotek: wyniki Q1 i reakcja kursów

Wśród instytucji typu thrifts i finansowania hipotek podstawowy model działania pozostaje podobny. Spółki przyjmują depozyty i udzielają głównie pożyczek pod zastaw nieruchomości mieszkalnych. Zarabiają na różnicy między oprocentowaniem kredytów a kosztem pozyskania pieniędzy (spread stóp procentowych) oraz na opłatach prowizyjnych związanych z udzielaniem kredytów.

W tle działają czynniki sprzyjające, w tym wejście milenialsów w wiek najbardziej typowy dla zakupu pierwszego mieszkania oraz postęp technologiczny usprawniający proces akceptacji wniosków kredytowych. Możliwa stabilizacja stóp procentowych może też poprawiać zdolność kredytową kupujących. Z drugiej strony rośnie presja na marże, gdy wahania stóp obniżają rentowność działalności odsetkowej. Trwa też konkurencja ze strony fintechów, które stawiają na obsługę „od A do Z” w modelu cyfrowym. Dodatkowo rosną koszty spełniania wymogów regulacyjnych, a ewentualne korekty na rynku mieszkaniowym mogą wpływać na jakość portfeli kredytów i poziom niespłacanych zobowiązań.

Wyniki Q1 łącznie: przychody lepsze od prognoz

W badanej grupie 12 spółek przychody w Q1 okazały się średnio o 4,2% wyższe od konsensusu analityków. Jednocześnie prognozy przychodów na kolejny kwartał były obniżone: guidance na następny kwartał wskazywało spadek o 6,6% względem oczekiwań.

Reakcja kursów: raczej spokojna

W związku z tymi wynikami kursy spółek utrzymywały się bez większych zmian. Średnio akcje były względnie niezmienione od momentu publikacji wyników.

WaFd Bank (NASDAQ:WAFD)

WaFd to bank holdingowy, który powstał w 1917 roku i w 2023 r. został przekształcony po zmianie nazwy z Washington Federal. Spółka działa za pośrednictwem zależnego Washington Federal Bank w ośmiu zachodnich stanach, oferując kredyty, usługi depozytowe i ubezpieczenia.

W Q1 WaFd Bank osiągnął przychody w wysokości 198,3 mln USD, czyli o 10,5% więcej rok do roku. Ten wynik był o 4% lepszy od oczekiwań analityków. Spółka zanotowała bardzo mocny kwartał — zarówno pod względem wyników z działalności odsetkowej (net interest income), jak i zysku na akcję (EPS), które okazały się wyższe od prognoz.

Po publikacji wyników akcje WaFd Bank wzrosły o 17,3%. Aktualnie kurs wynosi 38,14 USD.

Rocket Companies (NYSE:RKT) — najlepsze Q1

Rocket Companies powstało w Detroit w latach 80. i rozwinęło się w tech-ową firmę z obszaru finansów. Działa jako fintech, oferując cyfrowe pośrednictwo w kredytach hipotecznych, usługi związane z nieruchomościami oraz rozwiązania z zakresu finansów osobistych.

W Q1 Rocket Companies zanotowało przychody 2,82 mld USD, czyli o 108% więcej niż rok wcześniej. Przychody były o 2% wyższe od oczekiwań analityków. Spółka miała wyjątkowo dobry kwartał — wyniki EPS również przebiły prognozy analityków.

Rocket Companies osiągnęło najszybszy wzrost przychodów wśród porównywanych spółek. Rynek pozytywnie zareagował na wyniki, bo akcje wzrosły od publikacji o 6,4%. Kurs wynosi obecnie 15,06 USD.

Franklin BSP Realty Trust (NYSE:FBRT) — najsłabsze Q1

Franklin BSP Realty Trust to wyspecjalizowany REIT (spółka z sektora nieruchomości, która inwestuje i zarządza portfelami aktywów związanych z nieruchomościami), którego początki sięgają 2012 roku. Spółka inicjuje i zarządza zdywersyfikowanym portfelem długów związanych z nieruchomościami komercyjnymi, zabezpieczonych aktywami w Stanach Zjednoczonych i za granicą.

W Q1 Franklin BSP Realty Trust osiągnął przychody 60,39 mln USD, co oznacza wzrost rok do roku o 6,1%, ale jednocześnie były one o 17,4% niższe od oczekiwań analityków. To rozczarowujący kwartał — spółka odnotowała istotne odchylenie w dół względem prognoz dla net interest income oraz EPS.

Franklin BSP Realty Trust wypadł najsłabiej na tle grupy pod względem trafienia w oczekiwania analityków. Zgodnie z oczekiwaniami akcje spadły od publikacji wyników o 7,5% i obecnie kosztują 8,30 USD.

Northwest Bancshares (NASDAQ:NWBI)

Northwest Bancshares działa od 1896 roku i prowadzi działalność w Pensylwanii, Nowym Jorku, Ohio i Indianie. To bank holdingowy, który działa za pośrednictwem Northwest Bank, oferując usługi bankowości detalicznej i dla firm, zarządzanie inwestycjami oraz usługi powiernicze.

W Q1 spółka wykazała przychody 175,1 mln USD, czyli o 12,1% więcej rok do roku. Wynik był o 0,8% wyższy od oczekiwań analityków. Był to mocny kwartał, ponieważ spółka jednocześnie przebiła prognozy analityków dla EPS.

Akcje są wyżej o 12,3% od momentu publikacji wyników i obecnie kosztują 15,15 USD.

Ellington Financial (NYSE:EFC)

Ellington Financial działa pod nadzorem Ellington Management Group. Spółka nabywa i zarządza zdywersyfikowanym portfelem aktywów związanych m.in. z kredytami hipotecznymi i konsumenckimi oraz innymi instrumentami finansowymi, aby dostarczać zwrotów inwestorom.

W Q1 Ellington Financial osiągnął przychody 171,3 mln USD, czyli o 107% więcej niż rok wcześniej. Ten wynik był o 55,1% lepszy od oczekiwań analityków. To był mocny kwartał — spółka odnotowała też solidne przebić prognoz dla tangible book value na akcję oraz EPS.

Ellington Financial uzyskał największe odchylenie w górę względem prognoz analityków wśród porównywanych spółek. Akcje są wyżej o 4% od momentu publikacji wyników i obecnie kosztują 13,64 USD.

Aktualizacja rynkowa: zmiana obaw inwestorów

Pod koniec 2025 roku i na początku 2026 roku inwestorzy intensywnie dyskutowali wpływ sztucznej inteligencji. W branży software obawy dotyczyły tego, że nowe narzędzia mogą osłabić siłę ustalania cen i zmniejszyć marże, ponieważ łatwiej będzie kopiować rozwiązania, które wcześniej wymagały drogich platform dla przedsiębiorstw. Inwestorzy w kryptowaluty mieli podobny powód do niepokoju: jeśli agenty oparte o AI będą mogły samodzielnie handlować, alokować kapitał i zarządzać portfelami, to jaki będzie długoterminowy sens dzisiejszej infrastruktury crypto?

W efekcie pojawiła się wyraźna rotacja w kierunku „bezpieczniejszych przystani” i odpływ kapitału z tych sektorów. Jednak rynki rzadko długo trzymają się jednej narracji. Wiosną 2026 roku nastąpiło szybkie przesunięcie uwagi z technologicznego przełomu na ryzyko geopolityczne. Konflikt USA z Iranem stał się dominującym czynnikiem nastrojów rynkowych, a gdy geopolityka wysuwa się na pierwszy plan, zmienia się też scenariusz: inwestorzy przestają dyskutować wyłącznie o tempie wzrostu i zaczynają bardziej martwić się o podaż ropy, inflację i stabilność na świecie.