UBS: złoto może kosztować 5 000 USD w I połowie 2027 roku

Cena złota może wzrosnąć do 5 000 USD za uncję w pierwszej połowie 2027 roku. UBS zakłada, że inflacja będzie stopniowo spadać, co pozwoli Rezerwie Federalnej utrzymać stopy procentowe na obecnym poziomie w tym roku, a następnie wznowić ich obniżanie w przyszłym roku.

Kontrakty na złoto z najbliższym terminem wygasania zyskały w tym tygodniu ponad 7%. Analitycy UBS pod kierownictwem Ulrike Hoffmann-Burchardi, dyrektorki inwestycyjnej banku, oceniają, że wzrosty mają solidne podstawy.

UBS zwraca jednak uwagę na krótkoterminowe ryzyka. Należą do nich możliwy wzrost cen ropy oraz sytuacja, w której rynki zaczną wyceniać bardziej jastrzębią ścieżkę stóp procentowych Fedu. Taki scenariusz zwiększyłby atrakcyjność obligacji. Mimo tych zagrożeń UBS pozostaje optymistyczny wobec perspektyw złota w średnim i długim terminie.

Stabilniejsze stopy procentowe powinny stworzyć korzystniejsze warunki dla złota. Oczekiwania dotyczące niższych stóp procentowych mogłyby obniżyć realne rentowności, czyli zyski z inwestycji po uwzględnieniu inflacji, osłabić dolara amerykańskiego i zwiększyć popyt inwestycyjny na złoto.

UBS ocenia, że okresy słabości i spadku ceny w kierunku 4 000 USD za uncję lub niżej mogą ostatecznie stwarzać okazję do stopniowego zwiększania strategicznej ekspozycji na złoto.

Banki centralne powinny nadal kupować złoto, zapewniając wsparcie dla rynku. Ludowy Bank Chin kupował kruszec przez 21 kolejnych miesięcy. W lipcu kupił 20 ton złota, co było największym miesięcznym wzrostem od października 2023 roku — podała World Gold Council.

W piątek złoto gwałtownie podrożało do najwyższego poziomu od siedmiu tygodni. Przyczynił się do tego niespodziewany spadek liczby miejsc pracy poza rolnictwem w USA w lipcu, który prawdopodobnie położył kres oczekiwaniom na podwyżkę stóp procentowych we wrześniu.

Bureau of Labor Statistics podało, że w lipcu amerykańska gospodarka straciła 23 tys. miejsc pracy. Ekonomiści oczekiwali wzrostu zatrudnienia o 85 tys. etatów. Urząd zrewidował także w dół dane za maj i czerwiec. Liczbę nowych miejsc pracy w czerwcu obniżono z 57 tys. do 20 tys., a wynik za maj zredukowano ze 129 tys. do 63 tys. etatów.

Po publikacji raportu inwestorzy wyceniają obecnie na 42% prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed we wrześniu. Wcześniej, przed publikacją danych z rynku pracy, było to 57% — wynika z narzędzia FedWatch firmy CME Group.

„Uwaga rynków skupi się teraz na publikacji danych o inflacji CPI w USA w przyszłym tygodniu. Inwestorzy obserwują również ceny ropy, ponieważ zbliża się weekend, a nadal nie ma oznak porozumienia między USA a Iranem” — powiedział Fawad Razaqzada z Forex.com.

Kontrakty Comex na złoto z najbliższym terminem wygasania, z dostawą w sierpniu (XAUUSD:CUR), wzrosły o 2,3%, do 4 340,70 USD za uncję. Była to najwyższa cena rozliczeniowa od 17 czerwca. Sierpniowe kontrakty Comex na srebro z najbliższym terminem wygasania (XAGUSD:CUR) podrożały o 3,1%, do 63,332 USD za uncję, osiągając najwyższą cenę rozliczeniową od 22 czerwca.

W całym tygodniu złoto zyskało 7,2%. Był to największy tygodniowy wzrost zarówno w ujęciu nominalnym, jak i procentowym od tygodnia zakończonego 23 stycznia. Srebro podrożało o 10%, co oznaczało jego najlepszy tygodniowy wynik w obu ujęciach od tygodnia zakończonego 27 lutego.