Złoto wybija się, a dolar słabnie z powodu obaw o zadłużenie USA

Kontrakty terminowe na złoto wzrosły w piątek do najwyższego poziomu od ponad trzech miesięcy, przekraczając 4 600 USD za uncję. Inwestorzy zaniepokoili się planami Departamentu Skarbu USA dotyczącymi zwiększenia skupu obligacji. Celem tych działań jest obniżenie długoterminowych kosztów finansowania, ale część rynku uznała je za sygnał napięć w systemie finansowym. W efekcie dolar spadł wobec koszyka walut do najniższego poziomu od maja.

Sekretarz skarbu Bessent powiedział w tym tygodniu, że resort co najmniej podwoi zakupy amerykańskich obligacji rządowych o dłuższym terminie wykupu. Działania te mają obniżyć długoterminowe koszty finansowania i pomogły zmniejszyć presję na rynku obligacji.

Jednocześnie decyzja wywołała nową falę sprzedaży dolara. Inwestorzy zaczęli się zastanawiać, czy interwencja Departamentu Skarbu nie wskazuje na poważniejsze obawy dotyczące kosztów obsługi zadłużenia USA oraz kondycji finansów państwa. Słabszy dolar zwiększa atrakcyjność złota dla inwestorów posługujących się innymi walutami.

„Popyt na złoto jako bezpieczną przystań rośnie, ponieważ powracają obawy dotyczące zwiększającego się zadłużenia państw” – napisała w komentarzu Barbara Lambrecht, analityczka Commerzbanku.

„Zdolność złota do wzrostu mimo historycznie wysokich rentowności obligacji długoterminowych sugeruje, że inwestorzy patrzą poza tradycyjną zależność między ceną aktywa a kosztem alternatywnym jego posiadania. Koncentrują się natomiast na tym, czy zadłużanie państwa jest możliwe do utrzymania” – napisał Ole Hansen z Saxo Banku.

Po publikacji najnowszych danych gospodarczych z USA rynki ograniczyły oczekiwania na podwyżki stóp procentowych. Według narzędzia FedWatch firmy CME Group inwestorzy wyceniają obecnie prawdopodobieństwo pozostawienia stóp przez Rezerwę Federalną bez zmian na kolejnym posiedzeniu na około 65%.

Notowania złota wspierają także dalsze zakupy prowadzone przez banki centralne oraz napływ środków do funduszy ETF. Metal znajduje się obecnie powyżej ważnych średnich kroczących, czyli średnich cen z określonej liczby sesji. Złoto przebiło obserwowaną przez rynek 200-dniową średnią kroczącą, wynoszącą około 4 513 USD za uncję. Analitycy techniczni zazwyczaj uznają takie wybicie za sygnał wzrostowy.

W przyszłym tygodniu inwestorzy będą śledzić raport o wydatkach na konsumpcję osobistą (Personal Consumption Expenditures, PCE). To preferowana przez Rezerwę Federalną miara inflacji, która może dostarczyć kolejnych wskazówek dotyczących przyszłej ścieżki stóp procentowych.

Najbliższy kontrakt na złoto Comex z dostawą w sierpniu (XAUUSD:CUR) podrożał o 2,4%, do 4 624,10 USD za uncję. Najbliższy sierpniowy kontrakt na srebro Comex (XAGUSD:CUR) wzrósł o 2,1%, do 69,466 USD za uncję. Były to najwyższe ceny zamknięcia tych metali odpowiednio od 14 maja i 17 czerwca.

W całym tygodniu najbliższe kontrakty na złoto i srebro zyskały odpowiednio 5,5% i 6,9%.

Wśród funduszy ETF powiązanych ze złotem, srebrem oraz akcjami spółek wydobywczych znajdują się: GLD, GDX, GDXJ, IAU, NUGT, PHYS, GLDM, AAAU, SGOL, DUST, RING, BAR, OUNZ, SGDM, SGDJ, SLV, PSLV, SIVR, SIL i SILJ.