Morgan Stanley: złoto może przekroczyć 5 000 USD za uncję w 2027 roku

Morgan Stanley poinformował w czwartek, że cena złota osiągnęła cel prognozowany na czwarty kwartał wcześniej, niż oczekiwano. Bank ocenia, że kruszec może w 2027 roku przekroczyć poziom 5 000 USD za uncję, choć po drodze notowania prawdopodobnie będą podlegać silnym wahaniom.

„Złoto osiągnęło naszą prognozę na czwarty kwartał, wynoszącą 4 450 USD za uncję, szybciej, niż oczekiwaliśmy” – napisała w nowym raporcie Amy Gower, analityczka Morgan Stanley. Dodała, że bank „widzi drogę do poziomu powyżej 5 000 USD za uncję w 2027 roku, ale jednocześnie należy liczyć się ze zmiennością”.

Morgan Stanley wskazał, że poprawa warunków makroekonomicznych zwiększa popyt na fundusze ETF inwestujące w złoto. Oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną słabną, a dolar amerykański traci na wartości. Ceny kruszcu wspierają również duże zakupy banków centralnych oraz wyższy popyt na złoto fizyczne.

Złoto pozostaje odporne na podwyższone rentowności długoterminowych obligacji. Zdaniem Morgan Stanley pokazuje to, że inwestorzy coraz bardziej obawiają się ryzyk związanych ze stanem finansów publicznych, w tym wysokiego zadłużenia rządów i możliwego spadku wartości walut.

Bank oczekuje, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian przez cały 2026 rok. Jednocześnie ostrzega, że nadchodzące dane o inflacji w USA oraz wypowiedzi przedstawicieli Fed mogą zwiększyć zmienność na rynku.

Kontrakty terminowe na złoto zakończyły czwartkową sesję powyżej 4 500 USD za uncję. Tym samym przedłużyły wzrost z poprzedniej sesji, gdy gwałtowny spadek rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wywołał silny ruch w górę na rynku złota.

Początkowo notowania kruszcu spadały pod wpływem protokołu z ostatniego posiedzenia Fed, który miał nieco bardziej jastrzębi wydźwięk, oraz wyższych cen ropy naftowej. Czynniki te ponownie zwiększyły obawy o inflację. Złoto odrobiło jednak straty po tym, jak sekretarz skarbu USA Bessent powiedział, że amerykański rząd może zwiększyć skup obligacji skarbowych do kwoty przekraczającej 4 mld USD w przypadku każdej emisji.

Najbliższy terminowy kontrakt na złoto Comex z dostawą w sierpniu (XAUUSD:CUR) zyskał 0,6%, osiągając 4 516,30 USD za uncję. Najbliższy terminowy kontrakt na srebro Comex z dostawą w sierpniu (XAGUSD:CUR) wzrósł o 3,5%, do 68,026 USD za uncję.

Były to najwyższe ceny rozliczeniowe tych metali odpowiednio od 29 maja i 17 czerwca.

Lista ETF-ów obejmuje: GLD, GDX, GDXJ, IAU, NUGT, PHYS, GLDM, AAAU, SGOL, DUST, RING, BAR, OUNZ, SGDM, SGDJ, SLV, PSLV, SIVR, SIL oraz SILJ.