Barclays podnosi ocenę American Tower, a CoreSite zyskuje na znaczeniu

Barclays podniósł ocenę American Tower (AMT) do „przeważaj” z „neutralnie”. Analitycy zwrócili uwagę na stabilizację wzrostu amerykańskiego rynku wież telekomunikacyjnych, silniejszy krajowy popyt na dzierżawę infrastruktury, rozwój działalności międzynarodowej oraz rosnącą dynamikę segmentu centrów danych CoreSite.

Ich zdaniem akcje American Tower są wyraźnie tańsze od szacowanej wartości wewnętrznej spółki, mimo że wskaźnik ceny do zysku pozostaje wyższy niż średnia dla całego sektora REIT. REIT-y to spółki, które inwestują w nieruchomości i czerpią przychody między innymi z ich wynajmu.

Inwestorzy kupujący akcje American Tower zakładają, że długoterminowy popyt na infrastrukturę bezprzewodową będzie rósł, a spółka przełoży go na stabilne przepływy pieniężne. W ciągu ostatnich pięciu lat notowania AMT przynosiły jednak mieszane rezultaty.

Podwyższenie oceny przez Barclays wzmacnia krótkoterminowe czynniki sprzyjające spółce. Należą do nich stabilizacja aktywności na amerykańskim rynku wież, poprawa krajowego popytu na dzierżawę oraz ponowne zainteresowanie aktywami centrów danych CoreSite. Może to również poprawić nastawienie inwestorów do American Tower, której akcje wyglądają na niedowartościowane zarówno według modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF), jak i wskaźników opartych na zyskach. Niewielkie niedawne wzrosty kursu nie zmieniły tej oceny.

Akcje American Tower ostatnio rosły, ale nadal mogą być niedowartościowane o około 40%. Jednocześnie podwyżka oceny przez Barclays nie zmienia najważniejszych zagrożeń dla spółki. Jej zadłużenie nie jest w pełni pokrywane przez przepływy pieniężne z działalności operacyjnej. Wyniki pozostają także zależne od cykli wydatków operatorów telekomunikacyjnych, a tempo wzrostu może być niższe niż w całym rynku amerykańskim. Ostatnie podwyżki prognoz utrzymują oczekiwania na wysokim poziomie, dlatego kluczowa będzie realizacja planów przez zarząd.

Trzy szacunki wartości godziwej przygotowane przez społeczność Simply Wall St mieszczą się w przedziale od około 215 USD do niespełna 291 USD za akcję. Tak duża rozbieżność pokazuje, że inwestorzy różnie oceniają potencjał wzrostu AMT. W połączeniu z obawami dotyczącymi pokrycia zadłużenia i wolniejszego prognozowanego wzrostu podkreśla ona znaczenie uwzględniania kilku perspektyw przy ocenie przyszłości American Tower.