TSMC rośnie mimo spadku miesięcznego; L1 Capital wyróżnia ją w liście za II kw. 2026

Fundusz L1 Capital International Fund (unhedged) opublikował list inwestorski za II kwartał 2026. W tym okresie fundusz zaraportował stopę zwrotu +2,6% (netto opłat) w porównaniu z benchmarkiem +12,5% (all in A$). Różnica wynikała głównie z tego, jakich spółek fundusz nie posiadał, a nie z samego zachowania pozycji posiadanych.

W swojej komunikacji L1 Capital podkreślił, że koncentruje się na jakości, wycenie oraz unikaniu trwałej utraty kapitału. Fundusz zaznaczył też, że portfel jest ułożony tak, by – w założeniu – zapewniał atrakcyjne wyniki skorygowane o ryzyko dla cierpliwych inwestorów.

Jednym z wyróżnionych walorów była Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM). W piśmie wskazano, że TSMC jest światowym liderem w produkcji kontraktowych układów scalonych i wytwarza zaawansowane półprzewodniki dla dużych firm technologicznych.

Na dzień 17 lipca 2026 TSMC zamknęła notowania na poziomie 398,37 USD za akcję. W ujęciu miesięcznym kurs spółki spadł o -12,50%, a w perspektywie ostatnich 52 tygodni akcje wzrosły o 71,32%. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosiła 2,07 bln USD.

L1 Capital podał, że na poziomie pojedynczej spółki kwartalne wyniki były mieszane. TSMC wniosła do wyników funduszu więcej niż 2,0% (liczone w A$). Fundusz wiązał ten rezultat z tym, że rynek faworyzował firmy określane jako „AI capex winners”, czyli spółki korzystające z inwestycji w projekty związane z AI.

W ocenie funduszu wyceny obu firm (w tym TSMC oraz w mniejszym stopniu Nvidia) nadal rosną. W komunikacie podkreślono też, że TSMC i Nvidia są jednymi z top 5 największych pozycji w portfelu.

W części dotyczącej nastrojów na rynku L1 Capital wskazał, że TSMC zajmuje 6. miejsce na liście 40 „Most Popular Stocks Among Hedge Funds Heading Into 2026” (najbardziej popularne spółki wśród funduszy hedgingowych na start 2026 roku). Według ich bazy 234 portfele funduszy hedgingowych miały TSMC na koniec I kwartału 2026, wobec 224 w poprzednim kwartale.

Jednocześnie L1 Capital odnotował wyniki operacyjne: w I kwartale 2026 przychody TSMC wzrosły o 6,4% (w ujęciu dolarowym, sekwencyjnie) do 35,9 mld USD. Fundusz podał, że spółka przekroczyła przyjęte wcześniej prognozy (guidance).

Mimo pozytywnej oceny potencjału TSMC L1 Capital zwrócił uwagę, że część innych spółek z obszaru AI może oferować większy potencjał wzrostu i – według ich założeń – mniejsze ryzyko spadków. W komunikacie pojawiła się też wzmianka o zainteresowaniu tematami, takimi jak polityka taryfowa w stylu „Trump-era tariffs” oraz trend przenoszenia produkcji bliżej odbiorców (onshoring).