Trzy sygnały, które powinny niepokoić inwestorów: spadek półprzewodników, rentowność obligacji i bessa w Korei

Półprzewodniki: indeks SOX najniżej od prawie miesiąca

Philadelphia Semiconductor Index (^SOX) spadł do najniższego poziomu od prawie miesiąca. Indeks jest obecnie o 15,95% niżej niż marcowo-czerwcowe szczyty z połowy czerwca, mimo że w II kwartale zanotował swoje najlepsze wyniki w historii.

Obligacje: rentowność 30-letnich Treasuries wróciła powyżej 5%

Na rynku długu 30-letnia rentowność amerykańskich obligacji skarbowych (^TNX) wzrosła w okolice niepokojącego poziomu. We wtorek wskaźnik zamknął się powyżej 5% po raz pierwszy od prawie miesiąca i wyniósł 5,06%.

Korea: KOSPI wszedł w bessę

W Azji indeks Kospi w Korei Południowej (^KS11) wszedł w fazę bessy w środę. Oznacza to spadek o 20% od szczytu 9 386, gdy indeks, zdominowany przez spółki technologiczne, mierzy się z obawami o wyceny.

Co napędza ruchy: napięcia geopolityczne i rosnący sceptycyzm wobec wydatków na AI

Na początku lipca giełda wróciła pod presję sprzedaży. W tle jest mieszanka nagłych eskalacji geopolitycznych oraz rosnącej nieufności wobec skali wydatków branży technologicznej na sztuczną inteligencję.

To w praktyce układ „raz i dwa”.

Napięcia USA–Iran nasiliły się po nowych atakach rakietowych na statki transportujące ładunki w kluczowym korytarzu cieśniny Ormuz. Doprowadziło to do wzrostu cen ropy naftowej i ponownie ożywiło obawy przed możliwym inflacyjnym szokiem.

Ta geopolityczna nerwowość trafiła na rynek, który i tak był szczególnie wrażliwy na ryzyko związane z wycenami. Mimo że Samsung Electronics (005930.KS) prognozuje historyczny 19-krotny wzrost zysków operacyjnych w tym tygodniu, jego głośne wyniki uruchomiły falę realizacji zysków na globalnym rynku półprzewodników — w tym w spółkach Micron (MU) oraz SK Hynix (000660.KS).

Wyniki w półprzewodnikach nie uspokajają rynku — wręcz zwiększają obawy

Zamiast uspokoić Wall Street, mocne wyniki półprzewodników wzmacniają obawy, że cykl budowy centrów danych pod AI może dobiegać końca, właśnie gdy ograniczenia po stronie podaży komponentów zaczynają się łagodzić. Inwestorzy zaczęli więc wyraźnie ograniczać ryzyko przed szerszą rundą wyników za drugi kwartał.

Co może oznaczać „mocne wyniki” dla nastrojów

W przekazie jest podkreślane, że nie chodzi o to, iż Samsung „jest zepsuty”. Problem polega na tym, że oczekiwania stały się wyjątkowo wysokie. Na rynku wycenionym „niemal do perfekcji” samo przeważenie prognoz nie wystarcza — konieczne jest dalsze podnoszenie poprzeczki i zaskakiwanie.

Sedno: rynek może szykować się na krótkoterminowe osłabienie

Większe ruchy na rynkach często zaczynają się od mniejszych zmian w kluczowych obszarach. Coraz więcej wskazuje, że szerszy rynek może zmierzać do krótkoterminowej korekty, a jedyną rzeczą, która może to zatrzymać, są oczekiwane mocne wyniki za drugi kwartał, które mają zacząć się wkrótce.