Tesla spada 18,3% po rekordowych przychodach i słabszej rentowności

W II kwartale 2026 Tesla osiągnęła 28,24 mld USD przychodów i dostarczyła 480 126 pojazdów. Mimo rekordowych wyników sprzedażowych zysk, marże i wolne przepływy pieniężne osłabły.

Wyniki pogorszyły się głównie z powodu wyższych kosztów operacyjnych oraz zwiększonych wydatków inwestycyjnych na projekty związane ze sztuczną inteligencją (AI), robotyką i nowymi produktami. Firma odnotowała pierwszy od ponad dwóch lat kwartał z ujemnymi wolnymi przepływami pieniężnymi (wolne przepływy pieniężne, ang. free cash flow).

Dodatkowo przychody z kredytów regulacyjnych spadły gwałtownie, co jeszcze bardziej obciążyło rentowność w krótkim terminie.

Tesla intensywnie inwestuje w projekty takie jak Optimus, robotaxi (autonomiczne taksówki) oraz rozbudowę mocy produkcyjnych półprzewodników (Terafab). Zarząd planuje zwiększyć wydatki inwestycyjne (capex) powyżej 25 mld USD w 2026 roku, częściowo finansując je przez nowe linie zadłużenia o wartości do 30 mld USD.

Takie przesunięcie środków sprawia, że kluczowy katalizator wzrostu — monetyzacja autonomii na dużą skalę — staje się silniej powiązany z ryzykiem długotrwałej presji na marże wynikającej z wysokich wydatków na sztuczną inteligencję i wydatków inwestycyjnych.

Tesla prognozuje przychody na poziomie 149,5 mld USD i zysk w wysokości 13,1 mld USD do 2029 roku. Aby to osiągnąć, potrzebny byłby średni roczny wzrost przychodów na poziomie 15,2% oraz wzrost zysku o około 9,2 mld USD w porównaniu z obecnym poziomem 3,9 mld USD.

Szacunki wartości godziwej wskazują na poziom 420,55 USD za akcję, co odpowiada około 32% potencjalnego wzrostu względem bieżącej ceny.

Analitycy o najbardziej pesymistycznych prognozach zakładali dotąd średni roczny wzrost przychodów na poziomie około 6,5%, prowadzący do przychodów rzędu 118,2 mld USD w 2029 roku. Kompresja marż w II kwartale oraz ujemne wolne przepływy pieniężne mogą skłonić do jeszcze bardziej pesymistycznych prognoz.