TELUS obniża dywidendę, by zmniejszyć zadłużenie

TELUS przedstawiła wyniki za drugi kwartał 2026 roku podczas konferencji wynikowej 31 lipca 2026 roku o godz. 8:30 czasu wschodniego. Wszystkie kwoty omawiane podczas konferencji, o ile nie zaznaczono inaczej, są podane w dolarach kanadyjskich.

Spółka odnotowała przychody z usług na poziomie 4,4 mld CAD, o 1% niższe niż rok wcześniej. Spadek wynikał przede wszystkim ze słabszych wyników segmentu TELUS Digital. Skorygowany EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odliczeniem odsetek, podatków oraz amortyzacji, wyniósł 1,8 mld CAD, co oznacza spadek o 2% rok do roku. Na wynik wpłynęły niższe zyski ze sprzedaży nieruchomości oraz słabsze wyniki segmentu cyfrowego.

Skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,16 CAD wobec 0,22 CAD w analogicznym okresie poprzedniego roku. Spadek był związany z niższym zyskiem operacyjnym oraz wyeliminowaniem udziałów niekontrolujących w TELUS Digital. Wolne przepływy pieniężne wyniosły 545 mln CAD, o 2% więcej niż rok wcześniej. Wzrost był efektem niższych podatków dochodowych i niższych opłat leasingowych.

TELUS obniżyła kwartalną dywidendę do 0,1875 CAD na akcję. Oznacza to redukcję o 55%. Zarząd chce w ten sposób przyspieszyć zmniejszanie zadłużenia. Do 2028 roku spółka oczekuje łącznie 2,7 mld CAD oszczędności gotówkowych wynikających z obniżenia dywidendy i zamierza przeznaczyć je na redukcję długu.

Celem TELUS jest obniżenie relacji długu netto do skorygowanego EBITDA do poziomu 3,0 lub niższego do końca 2028 roku. Obecnie wskaźnik ten wynosi 3,5. Spółka zakończy również stosowanie rabatu w ramach programu reinwestycji dywidendy. Zmiana zacznie obowiązywać 1 października 2026 roku.

W drugim kwartale TELUS zaksięgowała 2,1 mld CAD niegotówkowego odpisu wartości bilansowej przed opodatkowaniem dotyczącego TELUS Digital. Gopi Chande, wiceprezes wykonawczy i dyrektor finansowy spółki, wyjaśnił, że firma doświadczyła wyraźniejszego odpływu klientów, ponieważ starsze usługi świadczone na rzecz niektórych dużych klientów korzystających z chmury były automatyzowane szybciej, niż zakładano. Dotyczyło to przede wszystkim moderowania treści, dopasowywania reklam oraz usług związanych z wyszukiwaniem.

Przychody z usług sieci komórkowej wyniosły 1,7 mld CAD i wzrosły o 1% rok do roku. Był to trzeci kolejny kwartał wzrostu mimo silnej konkurencji. TELUS pozyskała netto 17 000 abonentów telefonii komórkowej. Zarząd podkreślił, że koncentruje się na zdyscyplinowanym pozyskiwaniu klientów wysokiej jakości w segmencie premium, czyli użytkowników korzystających z droższych ofert głównej marki.

Łączny wskaźnik rezygnacji klientów telefonii komórkowej wyniósł 1,08%, natomiast wskaźnik rezygnacji wśród klientów abonamentowych pozostał stabilny. Przychody z usług stałego dostępu do danych wyniosły 1,2 mld CAD i pozostały na stabilnym poziomie. Wzrost w segmencie klientów indywidualnych o 2% został zrównoważony przez trudności w rozwiązaniach dla firm.

TELUS pozyskała netto 20 000 klientów internetu. Spółka odchodzi od agresywnej polityki cen promocyjnych i chce zwiększać bazę klientów w sposób, który poprawia wynik finansowy.

Przychody TELUS Health wyniosły 533 mln CAD, co oznacza wzrost o 4% rok do roku. Wynik wsparł nieorganiczny wzrost przychodów związany z przejęciem Workplace Options, dostawcy zintegrowanych usług związanych ze zdrowiem i dobrostanem pracowników. Przychody segmentu Agriculture & Consumer Goods wzrosły o 6%, do 90 mln CAD, głównie dzięki wyższym przychodom z produkcji zwierzęcej.

TELUS przeprowadza szeroką reorganizację. Działalność została podzielona na dwa główne segmenty:

• TELUS Communications, obejmujący podstawowe usługi telekomunikacyjne dla klientów indywidualnych i firm;
• Global Platforms, zarządzający działalnością cyfrową, zdrowotną oraz rolniczą i konsumencką.

Victor Dodig, prezes i dyrektor generalny TELUS, powiedział, że plan transformacji ma wzmocnić dyscyplinę finansową i operacyjną, uprościć strukturę firmy oraz odbudować siłę bilansu. Spółka zamierza koncentrować inwestycje na podstawowej działalności telekomunikacyjnej i infrastrukturze cyfrowej.

Dodig objął stanowisko prezesa i dyrektora generalnego przed konferencją wynikową za drugi kwartał. Wcześniej przez 11 lat był prezesem i dyrektorem generalnym CIBC. Przed planowanym przejściem na emeryturę w październiku 2025 roku pracował w tym banku ponad 20 lat, kierując różnymi obszarami działalności. Przez trzy lata był również członkiem rady dyrektorów TELUS.

Dodig podziękował Darrenowi Entwistle’owi, który przez 26 lat współtworzył sieć, kulturę organizacyjną i podstawy działalności TELUS.

Nowym dyrektorem finansowym został Gopi Chande. Dave Fuller wrócił do TELUS jako wiceprezes wykonawczy i prezes grupy ds. komunikacji. Fuller ma 25 lat doświadczenia w branży telekomunikacyjnej, w tym 15 lat pracy w TELUS. Będzie odpowiadał za nowo utworzony segment TELUS Communications, łączący zespoły zajmujące się klientami indywidualnymi i rozwiązaniami dla firm.

Navin Arora, wiceprezes wykonawczy i prezes grupy, pokieruje segmentem Global Platforms. Odpowiada on za TELUS Digital, TELUS Health oraz TELUS Agriculture & Consumer Goods. Arora przejmie także nadzór nad strategią korporacyjną, rozwojem firmy, strategią i realizacją inwestycji w centra danych sztucznej inteligencji oraz TELUS Global Ventures.

Zarząd wprowadził moratorium na przejęcia do czasu osiągnięcia celów dotyczących zadłużenia. Jednocześnie prowadzone są procesy sprzedaży aktywów niezwiązanych z podstawową działalnością, w tym wybranych aktywów TELUS Health i nieruchomości. Uzyskane środki mają zostać przeznaczone na spłatę długu.

W 2025 roku TELUS sprzedała firmie La Caisse 49,9% udziałów w spółce zależnej Terrion, która posiada wieże telekomunikacyjne. Transakcja o wartości 1,26 mld CAD obniżyła wskaźnik zadłużenia o 0,17x.

Na 30 czerwca 2026 roku TELUS miała 2,7 mld CAD dostępnej płynności.

### Zaktualizowane prognozy na 2026 rok

Spółka obniżyła prognozę przychodów z usług. Obecnie oczekuje wyniku od 0% do 2% poniżej poziomu z 2025 roku, podczas gdy wcześniej zakładała wzrost o 2–4%.

Prognoza skorygowanego EBITDA zakłada spadek o 2–4%. Zmiana odzwierciedla ocenę sytuacji biznesowej oraz 200 punktów bazowych negatywnego wpływu ubiegłorocznych zysków ze sprzedaży nieruchomości. Jeden punkt bazowy to 0,01 punktu procentowego.

Prognoza wolnych przepływów pieniężnych została obniżona do około 1,8 mld CAD z wcześniejszych 2,45 mld CAD. Powodem są niższy EBITDA i wyższe nakłady inwestycyjne.

TELUS oczekuje nakładów inwestycyjnych na poziomie około 2,6 mld CAD, wobec wcześniejszej prognozy 2,3 mld CAD. Na wzrost wpłynęły inflacja, sytuacja w łańcuchach dostaw oraz inwestycje w centra danych dla sztucznej inteligencji.

Koszty restrukturyzacji związane z transformacją będą o 100 mln CAD wyższe niż zakładano w aktualizacji z pierwszego kwartału. Łącznie mają wynieść 400 mln CAD w całym 2026 roku.

Od 2027 roku docelowy poziom wypłaty dywidendy ma wynosić 45–60% wolnych przepływów pieniężnych z ostatnich 12 miesięcy. TELUS zakłada również minimalny średnioroczny wzrost wolnych przepływów pieniężnych o 10% w latach 2027–2028, liczony w ujęciu skumulowanym.

Dyrektor finansowy wskazał, że wyższe nakłady inwestycyjne obejmują strategiczne inwestycje w suwerenne centra danych sztucznej inteligencji w Rimouski i Kenwood. Dodig powiedział, że TELUS będzie koncentrować się na „suwerennych, zrównoważonych i inteligentnych” centrach danych, aby zaspokoić rosnący popyt ze strony instytucji rządowych, akademickich i medycznych.

TELUS Digital odnotowała odpis z powodu szybszego niż zakładano spadku znaczenia starszych usług oraz wolniejszego niż przewidywano przyjmowania przez klientów złożonych zbiorów danych dla sztucznej inteligencji. Spółka zamierza przedstawić szczegółowy plan oszczędności i poprawy efektywności operacyjnej najpóźniej podczas konferencji wynikowej za trzeci kwartał, która odbędzie się w listopadzie 2026 roku.

Dodig wskazał także na trudne warunki makroekonomiczne w Kanadzie. Niższa imigracja przekłada się na mniejszy popyt na niektóre podstawowe produkty u wszystkich operatorów, ograniczając rynek dostępny dla pozyskiwania nowych klientów.

W konferencji uczestniczyli Victor Dodig, prezes i dyrektor generalny TELUS, Gopi Chande, wiceprezes wykonawczy i dyrektor finansowy, Dave Fuller, wiceprezes wykonawczy i prezes grupy ds. komunikacji, Navin Arora, wiceprezes wykonawczy i prezes grupy, oraz Ian McMillan z działu relacji inwestorskich.

TELUS PureFibre to należąca do spółki infrastruktura światłowodowa. CXAI oznacza usługi zarządzania doświadczeniem klienta zintegrowane z technologiami sztucznej inteligencji. Terrion to należąca do spółki zależna zajmująca się wieżami telekomunikacyjnymi, której część TELUS sprzedała firmie La Caisse w 2025 roku. TTech to segment TELUS Technology Solutions, obejmujący usługi telefonii komórkowej i stacjonarnej. Workplace Options dostarcza zintegrowane rozwiązania dotyczące zdrowia i dobrostanu, a jego przejęcie poszerzyło ofertę TELUS Health.