Stripe i Advent oferują 60,50 USD za akcję PayPal. Prawdziwą nagrodą jest Venmo

Grupa trzech firm złożyła ofertę przejęcia PayPal o wartości 53,4 mld USD, proponując 60,50 USD za akcję. W ramach planu Stripe i Advent miałyby wspólnie przejąć spółkę, a Block dołączyłby do konsorcjum.

Każda z trzech firm planuje wnieść po 17 mld USD kapitału własnego. Oferta zawiera również około 50 mld USD zaangażowanego finansowania bankowego. Zarząd PayPal nie udzielił dotąd odpowiedzi na propozycję.

15 lipca kurs PayPal wzrósł o ponad 17%. Długoterminowo jednak kurs spółki jest znacznie poniżej historycznych poziomów — w ciągu ostatnich pięciu lat akcje straciły ponad 81% wartości.

Głównym powodem zainteresowania jest sieć konsumencka PayPal, obejmująca ponad 430 mln kont. Stripe i Block są silne po stronie sprzedawców, więc połączenie z dużą bazą konsumentów mogłoby poprawić efektywność ekonomiczną transakcji i stworzyć lepszą bazę dla przyszłych inicjatyw, na przykład rozwoju portfeli cyfrowych i stablecoinów (rodzaj cyfrowej waluty powiązanej z aktywem).

Szczególnie istotna dla nabywców może być aplikacja Venmo. Venmo to rozwiązanie do przelewów peer-to-peer (P2P) — płatności między osobami. Oferuje też karty debetowe i kredytowe oraz możliwość płatności przy kasie w sklepach i w internecie. PayPal historycznie miał trudności z monetyzacją Venmo, ponieważ przelewy P2P są darmowe. Mimo to Venmo ma dobrą reputację i generuje ogromny wolumen transakcji.

W pierwszym kwartale 2026 r. wzrost aktywnych kont PayPal był w dużej mierze napędzany przez Venmo. Venmo notuje też sześć kolejnych kwartałów dwucyfrowego wzrostu całkowitego wolumenu płatności.

Analitycy z Mizuho określili Venmo jako „najlepszą” franczyzę P2P, wskazując na jej pozycję wśród konsumentów.

Nie wszyscy jednak uznają obecną ofertę za wystarczającą. Analityk William Blair Andrew Jeffrey ocenia ją sceptycznie i uważa, że nowy dyrektor generalny PayPal raczej nie zaakceptuje potencjalnie niskiej propozycji. Jeffrey sugeruje, że jeśli obecna oferta jest jedynie początkiem negocjacji, cena mogłaby wzrosnąć nawet do 70 USD za akcję.

Transakcja może więc otworzyć serię negocjacji. Zarząd PayPal prawdopodobnie sprawdzi, czy nie istnieje lepsza strategicznie alternatywa oraz będzie dążyć do oferty odzwierciedlającej pełną wartość spółki i satysfakcjonującej akcjonariuszy.