Strategy znów sprzedaje bitcoiny. Dlaczego nadal wierzę w ich potencjał

Najważniejsze informacje

• Od maja Strategy przeprowadziła co najmniej pięć różnych sprzedaży bitcoina, w tym kolejną transakcję o wartości 100 mln USD w sierpniu.
• W porównaniu z ogromnymi zasobami BTC Strategy sprzedawane ilości są bardzo małe.
• Strategy nadal zamierza w przyszłości kupować netto bitcoina, czyli kupować więcej BTC, niż sprzedaje.

Strategy, spółka wcześniej znana jako MicroStrategy, posiada obecnie 840 447 BTC, czyli około 4% wszystkich bitcoinów znajdujących się w obiegu. To czyni ją największym korporacyjnym posiadaczem bitcoina na świecie.

Dlatego ostatnie sprzedaże kryptowaluty budzą uzasadnione obawy inwestorów. Strategy sprzedała niedawno kolejne 1 690 BTC o wartości ponad 100 mln USD. Kilkakrotnie tego lata spółka sprzedawała bitcoiny. Co się dzieje i co oznacza to dla bitcoina w przyszłości?

### Najgorszy możliwy scenariusz

To może być nadmierne uproszczenie, ale gdy największy entuzjasta bitcoina na świecie zaczyna go masowo sprzedawać, wiadomo, że pojawił się problem. Wszystko zaczęło się 26 maja, kiedy Strategy sprzedała 32 BTC, aby — jak wyjaśniała spółka — „uodpornić rynek”. Chodziło o oswojenie rynku z możliwością sprzedaży bitcoinów przez spółkę w przyszłości, tak aby inwestorzy nie wpadli w panikę.

Po majowej transakcji doszło do jeszcze większych sprzedaży w czerwcu, lipcu i sierpniu. Czy można uznać, że to nowy, niepokojący schemat? Moim zdaniem tak — i właśnie to budzi moje obawy.

Strategy nie sprzedaje bitcoinów dlatego, że chce to robić, lecz dlatego, że musi. Aby wywiązywać się ze swoich zobowiązań gotówkowych, spółka potrzebuje sprzedawać bitcoiny. Uzyskane w ten sposób środki są następnie wykorzystywane do wspierania wartości akcji zwykłych i uprzywilejowanych.

### Czy inwestorzy posiadający bitcoina mają powody do obaw?

Na razie Strategy twierdzi, że kontroluje sytuację. Jej rezerwy gotówkowe w dolarach rosną, a spółka deklaruje, że ma więcej niż wystarczająco dużo środków na przyszłe zobowiązania, takie jak wypłaty dywidend z akcji uprzywilejowanych.

Strategy przedstawiła także zupełnie nowy plan zarządzania kapitałem. W rezultacie spółka twierdzi, że jest w pełni przygotowana na dalsze trudności, nawet gdyby cena bitcoina jeszcze spadła.

Kwoty sprzedawanych bitcoinów mogą wydawać się duże, ale w porównaniu z całą pozycją spółki są bardzo niewielkie. Sprzedaż bitcoinów za 100 mln USD odpowiada zaledwie 0,2% wszystkich bitcoinów posiadanych przez Strategy. Spółka nie rezygnuje więc całkowicie ze swojej strategii związanej z bitcoinem. W dłuższym terminie nadal zamierza być kupującym netto.

Firma inwestycyjna Bernstein niedawno wskazała, że obawy przed potencjalnym załamaniem modelu spółek gromadzących bitcoiny w swoich rezerwach są prawdopodobnie przesadzone. Bernstein nadal wyznacza dla bitcoina cenę docelową na poziomie 150 000 USD. Oznacza to, że według firmy bitcoin może zdrożeć nawet o 135% od obecnego poziomu do końca roku.

To pozytywny sygnał, ale inwestorzy powinni pamiętać, że cena bitcoina spadła już o prawie 15% od rozpoczęcia sprzedaży przez Strategy w maju. Jeśli rozważasz teraz zakup większej ilości bitcoina, zachowaj ostrożność i pamiętaj o związanym z tym ryzyku. Bitcoin może jeszcze potanieć, zanim ostatecznie się odbuduje. Warto kupować bitcoina ze względu na jego długoterminowy potencjał, a nie dlatego, że oczekuje się gwałtownego wzrostu jego ceny przed końcem roku.