Strategy: większa niż oczekiwano strata w II kwartale w warunkach zmienności Bitcoina

Akcje Strategy (NASDAQ: MSTR) spadły o 7% w handlu przed otwarciem sesji po tym, jak spółka poinformowała o większej niż oczekiwano stracie w drugim kwartale. Główną przyczyną były niezrealizowane straty na posiadanych bitcoinach.

W ciągu trzech miesięcy zakończonych 30 czerwca spółka odnotowała stratę netto w wysokości 8,22 mld USD, czyli 24,45 USD na akcję po rozwodnieniu. Rok wcześniej Strategy wypracowała 10,02 mld USD zysku netto, czyli 32,60 USD na akcję. Na wynik wpłynęła niezrealizowana strata w wysokości 8,32 mld USD na aktywach cyfrowych, związana ze spadkiem ceny bitcoina w trakcie kwartału.

Przychody wyniosły 122,4 mln USD i były o 6,9% wyższe niż rok wcześniej, gdy sięgnęły 114,5 mln USD. Wynik okazał się jednak nieco niższy od oczekiwań Wall Street, które wynosiły około 122,9 mln USD.

Strategy wykazała w kwartale stratę operacyjną w wysokości 8,33 mld USD. W analogicznym okresie poprzedniego roku spółka odnotowała 14,03 mld USD zysku operacyjnego, gdyż wówczas zaksięgowała duży niezrealizowany zysk na posiadanych bitcoinach.

Mimo kwartalnej straty spółka zwróciła uwagę na wzrost posiadanych zasobów bitcoina oraz aktywność na rynkach kapitałowych. Na 26 lipca Strategy posiadała 843 775 bitcoinów, co oznacza wzrost o 25% od początku roku. Spółka podała także, że osiągnęła dotychczas w 2026 roku rentowność bitcoina na poziomie 4,5% — wskaźnik pokazujący zmianę liczby bitcoinów przypadających na akcję.

W ciągu roku Strategy pozyskała również 17,06 mld USD za pośrednictwem programów sprzedaży akcji na rynku po bieżących cenach. Spółka wyemitowała uprzywilejowane akcje STRC o wartości 7,53 mld USD. Jednocześnie zwiększyła rezerwę w USD do 3,75 mld USD, aby pokrywać dywidendy od akcji uprzywilejowanych oraz zobowiązania odsetkowe przez ponad dwa lata.

„W drugim kwartale 2026 roku Strategy wzmocniła bilans, jednocześnie radząc sobie ze znaczącym spadkiem ceny bitcoina” — powiedział prezes Strategy Phong Le.

„Zwiększyliśmy nasze zasoby bitcoina o 11%, do 846 000 bitcoinów, zmniejszyliśmy zadłużenie zamienne o 18%, do 6,7 mld USD, zwiększyliśmy rezerwę w USD o 12%, do 2,4 mld USD, oraz podnieśliśmy wartość bitcoina przypadającą na akcję o 5%”.

Dyrektor finansowy Strategy Andrew Kang poinformował, że spółka wprowadziła nowe wskaźniki mające zapewnić inwestorom większą przejrzystość w zakresie pozycji kredytowej i kapitałowej. Wśród nich znalazły się BTC Hurdle ARR, czyli wskaźnik związany z wymaganym zwrotem z inwestycji w bitcoina, oraz Net Bitcoin Per Share, pokazujący wartość netto bitcoina przypadającą na jedną akcję.

Założyciel i prezes wykonawczy Strategy Michael Saylor powiedział, że spółka nadal rozwija strategię kredytową opartą na aktywach cyfrowych. Dzieje się to w warunkach „osłabionych nastrojów wokół bitcoina i sceptycyzmu na rynku”. Strategy koncentruje się na poprawie płynności i stabilności swoich produktów opartych na akcjach uprzywilejowanych.