SpaceX: prognozy rynku 28,5 bln USD, z czego 26,5 bln w AI

SpaceX, w ramach zgłoszenia S-1, podał prognozy dotyczące łącznego adresowalnego rynku (TAM) na poziomie 28,5 bln USD. W dokumentach spółka wskazywała, że „zidentyfikowała największy TAM w historii ludzkości”.

Największa część tej projekcji — 26,5 bln USD — została powiązana z obszarem sztucznej inteligencji (AI). Sama kategoria TAM jest w dużej mierze bardziej teoretyczna niż jednoznacznie policzalna, ale kluczowe jest to, że SpaceX mocno kieruje akcent na AI. To w praktyce przesuwa spółkę w stronę podmiotu inwestycyjnie ocenianego nie tylko jako klasyczna firma kosmiczna, lecz także jako gracz budujący rozwiązania wokół infrastruktury dla AI.

Kolejna fala infrastruktury AI w kosmosie Jednym z największych ograniczeń dla rozwoju AI są centra danych — szczególnie dostęp do energii pozwalającej na stabilne uruchamianie obciążeń związanych z uczeniem maszynowym i analizą danych. Przed uruchomieniem nowych mocy stoją m.in. ograniczenia pozwoleń, harmonogramy budowy oraz kwestie związane z dostępnością wody.

Space’owe centra danych mogą te problemy łagodzić, przynajmniej w części dotyczącej energii, bo mają dostęp do słońca. W tym kontekście znaczenie może mieć dążenie SpaceX do uzyskania zgody na wynoszenie do orbity 1 mln satelitów przeznaczonych do obsługi roli infrastruktury danych.

Na ziemi widać, że spółka potrafi przekuć dodatkową moc obliczeniową z posiadanych centrów danych w przychody. Przed wejściem SpaceX na giełdę Alphabet oraz start-up Anthropic zawarły umowy, aby wynajmować moce obliczeniowe. Według tej logiki SpaceX mógłby wykorzystywać przestrzeń również do udostępniania mocy obliczeniowych — firmom i instytucjom rządowym prowadzącym operacje w przestrzeni kosmicznej — które potrzebują zbierania, analizowania i raportowania danych w czasie rzeczywistym, bez opóźnień.

Koszty ambicji w AI Goldman Sachs prognozuje, że w kolejnych latach przychody z AI w dywizji SpaceX mają mocno wzrosnąć: od 3,2 mld USD w 2025 r. do 322 mld USD w 2030 r. Dla całkowitych przychodów w 2030 r. Goldman wskazuje poziom 474 mld USD.

SpaceX zaznacza jednocześnie, że wdrożenie tej części działalności jest wciąż na wczesnym etapie. W S-1 spółka wskazała, że „przed przejęciem przez spółkę xAI było firmą na wczesnym etapie”, a przez to segment AI pozostaje relatywnie w początkowej fazie dojrzałości organizacyjnej i operacyjnej oraz podlega ryzykom integracji, skalowania i realizacji.

W raporcie opartym na badaniach The Motley Fool podkreślono również intensywne nakłady na rozwój wizji AI. Według tych danych SpaceX miał w 2025 r. odnotować 6,4 mld USD straty operacyjnej z obszaru AI, a także 12,7 mld USD nakładów inwestycyjnych (capex) na AI oraz 5,1 mld USD wydatków na badania i rozwój (R&D) w AI. Dodatkowo spółka wykazała 9,1 mld USD w pozycji „other financings”, które mają dotyczyć aktywów infrastruktury AI sklasyfikowanych jako nieudane transakcje typu sale-leaseback.

Plan długoterminowy i ocena ryzyk Skoro 26,5 bln USD z 28,5 bln USD TAM SpaceX wiąże z AI, kierunek rozwoju jest jasny. Sektor AI może oznaczać dodatkowe źródła przychodów, ale inwestorzy muszą jednocześnie zaakceptować ryzyko realizacyjne i to, że budowa infrastruktury AI w kosmosie wymaga czasu oraz znaczących nakładów.

W praktyce oznacza to, że ocena pomysłu SpaceX na AI nie może opierać się wyłącznie na wielkości rynkowych projekcji, lecz także na tym, jak szybko spółka będzie rozwijać swoje rozwiązania i jak będzie kontrolować koszty oraz ryzyka wykonania planów.