SpaceX przeprowadził największe IPO w historii. Co to znaczy dla inwestorów

Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX) pokazał w praktyce, jak szybko inwestorzy potrafią „rzucić się” na szeroko rozpoznawalnego lidera technologii, gdy tylko jego akcje stają się publicznie dostępne. Spółka wyceniła IPO na 135 USD za sztukę, zakładając pozyskanie ok. 75 mld USD.

Ostatecznie kwota emisji wzrosła do ok. 85,7 mld USD, gdy oferujący skorzystali z opcji dokupienia dodatkowych akcji.

Notowania ruszyły mocno: kurs otworzył się na poziomie 150 USD, czyli ok. 11% powyżej ceny IPO. W trakcie pierwszego dnia handlu akcje zakończyły sesję na 160,95 USD, co oznaczało prawie 19% zysku dla inwestorów, którzy weszli po cenie z IPO.

Gigantyczny popyt znacznie przewyższył podaż. Według doniesień zainteresowanie inwestorów miało przekroczyć 250 mld USD, wyraźnie więcej niż 75 mld USD, które SpaceX początkowo planował zebrać.

IPO SpaceX jako punkt odniesienia dla Anthropic i OpenAI

Rynek obserwuje teraz, co podobny scenariusz może oznaczać dla kolejnych megacapów technologii, które w przyszłości wejdą na publiczny parkiet. W przypadku SpaceX widać, że dobrze zbudowana „opowieść rynkowa” może przełożyć się na skokowy popyt, gdy spółka staje się dostępna dla szerszego grona inwestorów.

Jednocześnie sama kondycja biznesu stoi na pierwszym planie. SpaceX wszedł na giełdę w momencie realnej skali i wyraźnego tempa wzrostu przychodów: z 10,4 mld USD w 2023 r. do 14 mld USD w 2024 r. oraz 18,7 mld USD w 2025 r.

Rakiety i kosmiczna logistyka dowożą skalę

Działalność rakietowa nadal zyskuje na momentum. Od momentu powstania spółka wykonała 650 startów i dostarczyła do przestrzeni kosmicznej ok. 7.400 ton metrycznych ładunków, obejmujących satelity, statki kosmiczne i inne wyposażenie klientów — według stanu na koniec I kw. 2026 r.

W samym 2025 r. SpaceX zrealizował 170 startów, a do kosmosu trafiło 2.213 ton metrycznych.

Dodatkowo, poza samymi startami, kluczowym źródłem cyklicznych wpływów stał się Starlink — internet satelitarny. Na koniec I kw. 2026 r. Starlink miał 10,3 mln subskrybentów.

Łączny segment łączności (obejmujący Starlink) wygenerował w 2025 r. 11,4 mld USD przychodów oraz 4,4 mld USD wyniku operacyjnego. Ta rentowność daje SpaceX większą swobodę finansową do inwestycji w projekty takie jak system wielokrotnego użytku Starship, usługi „satellite-to-mobile” oraz infrastrukturę AI.

Wątek AI i przejście do oprogramowania przedsiębiorstw

W ostatnim czasie SpaceX coraz mocniej zagłębił się w obszar AI. Na kierunek ten wpłynęła umowa z xAI oraz transakcja all-stock o wartości 60 mld USD zakupu Anysphere — spółki stojącej za narzędziem do pisania kodu Cursor.

Jednocześnie nie można zapominać o ograniczeniach modelu biznesowego. SpaceX pozostaje firmą generującą straty i wymagającą dużych nakładów kapitałowych. Dodatkowo w tle widać presję marżową, by utrzymać wzrost przychodów. To sprawia, że inwestorzy płacą dziś wysoka cenę za lata możliwie bezbłędnego dowożenia wyników.

Ryzyko dla kolejnych IPO: Anthropic i OpenAI czeka trudniejszy sprawdzian

Anthropic i OpenAI przygotowują się do debiutów na giełdzie w USA. Obie spółki złożyły poufnie wnioski o IPO. Anthropic pozyskał już kapitał przy wycenie sięgającej ok. 965 mld USD, a OpenAI może celować w wycenę nawet do 1 bln USD.

Spółki mogą wyjść na giełdę z mocnymi markami, szybkim wzrostem przychodów oraz dużymi klientami biznesowymi. Rynek będzie jednak wymagał pokazania kilku kluczowych rzeczy: kontroli kosztów obliczeniowych (compute), utrzymania siły cenowej, utrzymania klientów korporacyjnych, zarządzania ryzykiem prawnym oraz przekucia intensywnego korzystania z AI w trwałe zyski.

To, co stało się udziałem SpaceX, może zadziałać podobnie także dla firm takich jak Anthropic i OpenAI — jeśli popyt okaże się równie silny, akcje mogą zacząć notowania znacząco powyżej ceny z IPO. Z drugiej strony rośnie ryzyko dla inwestorów detalicznych: w momencie debiutu wcześni inwestorzy prywatni mogą już przechwycić część pierwszej, największej aprecjacji.

Na co zwracać uwagę, jeśli rozważa się zakup akcji po IPO

Dla inwestorów detalicznych kluczowe jest wyjście poza samą „fascynację IPO” i skupienie się na tym, czy biznes będzie stabilnie rosnąć (trwałość przychodów), czy poprawią się marże oraz jaka jest wycena spółki w momencie wejścia na rynek.

Space Exploration Technologies: co rozważyć przed zakupem akcji

Przed zakupem akcji Space Exploration Technologies warto wziąć pod uwagę, że zespół analityków Stock Advisor wskazał 10 spółek, które ich zdaniem są najlepsze do kupienia na ten moment, a Space Exploration Technologies nie znalazł się w tym zestawieniu. Wybrane spółki mają być nastawione na długoterminowy wzrost i potencjalnie mogą dać wysokie stopy zwrotu w nadchodzących latach.

W praktyce pokazują to także wcześniejsze edycje list: Netflix znalazł się na niej 17 grudnia 2004 r., a inwestycja 1.000 USD według ówczesnej rekomendacji miała urosnąć do 417.305 USD. Z kolei Nvidia była na liście 15 kwietnia 2005 r., a 1.000 USD z tamtego okresu miało dać 1.293.148 USD.

Zwrot z rekomendacji Stock Advisor jest liczony według stanu na 21 czerwca 2026 r.