SpaceX to 5. najcenniejsza spółka publiczna na świecie. Czy dogoni Nvidia, Alphabet, Apple lub Microsoft?

Od pierwszych trzech sesji po ofercie publicznej Space Exploration Technologies, czyli SpaceX (NASDAQ: SPCX), wycena spółki szybko przeskoczyła wiele znanych firm. Pomiędzy 12 czerwca, czyli dniem IPO, a 16 czerwca SpaceX stał się piątą najcenniejszą spółką publiczną na świecie, wyprzedzając m.in. Amazon oraz Taiwan Semiconductor Manufacturing.

W ostatnich latach rynek obserwował już podobne sytuacje: w 2009 roku u Nvidii pojawił się sygnał, który wraca do szeroko opisywanego w branży schematu „Total Conviction”. Teraz podobny sygnał ma być widoczny dla firmy znacznie mniejszej od Nvidii.

Momentum po IPO było wyraźne, ale kluczowe jest, czy kurs i wycena utrzymają ten impet. SpaceX jest dziś ok. 35% powyżej ceny z IPO, a jego kapitalizacja rynkowa wynosi 2,73 bln USD.

Jak duża jest „drabina” do najbliższych liderów

Wzrosty po debiutach publicznych często bywają w pierwszych dniach zbliżone do siebie. Dla porównania, Nvidia zyskała 63% w pierwszym dniu handlu po wejściu na giełdę, Microsoft zwyżkował o 33%, Apple o 31%, a Alphabet o 18%.

Na tle tych wycen kapitalizacja SpaceX wygląda następująco:

• Nvidia: 5,05 bln USD
• Alphabet: 4,54 bln USD
• Apple: 4,38 bln USD
• Microsoft: 2,92 bln USD

W praktyce przeskok do poziomu 4 bln USD wydaje się na tę chwilę poza zasięgiem SpaceX, ale spółka jest „na progu” 3 bln USD. Najbardziej prawdopodobnym dalszym krokiem miałby być więc raczej dogonienie Microsofta niż przeskoczenie Nvidii, Alphabet czy Apple.

Czy wzrost wyceny może się utrzymać

nawet jeśli SpaceX miałby przekroczyć kapitalizację Microsofta, nie musi to oznaczać trwałego scenariusza długoterminowego. Po IPO kurs często korzysta z fali zainteresowania debiutem, jednak w kolejnych miesiącach rośnie podaż akcji, bo insiderzy (w tym inwestorzy i pracownicy) mogą zaczynać sprzedawać posiadane walory. Większa podaż zwykle zwiększa presję na notowania.

W historii wielu dużych IPO widać spadki w miesiącach po debiucie. Czy SpaceX podąży tą ścieżką, pokaże czas, ale wysoka cena akcji może sprawiać, że łatwiej o większą korektę.

Co stoi za zainteresowaniem SpaceX

Inwestorzy wskazują kilka czynników, które budują zainteresowanie spółką: postęp w obszarze przemysłu kosmicznego, rozwój Starlink oraz dostępność mocy obliczeniowej wykorzystywanej w sztucznej inteligencji. Jednocześnie sama jakość biznesu nie musi przekładać się na równie dobre zachowanie kursu w każdym okresie.

Jak podejść do wejścia na giełdę

Przy inwestowaniu w spółkę po IPO ważne jest podejście uwzględniające wysoką zmienność notowań. Jedną z metod ograniczania ryzyka jest rozłożenie zakupu w czasie, np. poprzez stopniowe dokupywanie (tzw. dollar-cost averaging), zamiast wchodzić jednorazowo.

Inwestorzy mogą też poczekać, aż emocje związane z debiutem wyraźniej opadną i łatwiej będzie ocenić, jak wyceniana jest spółka.

Na razie jednak naturalnym punktem odniesienia pozostają największe firmy technologiczne notowane globalnie, czyli Nvidia, Alphabet, Apple i Microsoft.