Societe Generale podnosi cel dla S&P 500 do 8 000 pkt na koniec 2026 r.

Societe Generale prognozuje, że S&P 500 (SPY) może osiągnąć 8 000 pkt do końca 2026 roku. Zdaniem banku wzrost zysków napędzany przez sztuczną inteligencję ma równoważyć ryzyka związane z „bogatymi” (wysokimi) wycenami.

Bank podniósł cel roczny na koniec roku z 7 300 pkt do 8 000 pkt. W uzasadnieniu Societe Generale wskazuje, że AI będzie wspierać zyski, a to, jak mocno inwestorzy będą skłonni płacić za te zyski, będzie zależeć od decyzji i kierunku polityki banku centralnego, czyli Federal Reserve.

W bazowym scenariuszu Societe Generale zakłada, że zysk na akcję dla S&P 500 wyniesie ok. 375 USD. Do tego bank przypisuje mnożnik forward PE (cena do prognozowanego zysku) w okolicach 21.

Jednocześnie Societe Generale widzi szerszy zakres wyników. Bardziej „gołębia” (sprzyjająca wzrostowi) postawa Fed i szybsze przekładanie technologii AI na przychody mogłyby popchnąć indeks w stronę 10 000 pkt. Z kolei bardziej restrykcyjna polityka mogłaby obniżyć wycenę i przyciągnąć rynek bliżej 6 000 pkt.

Bank podkreśla, że jego nastawienie jest „bycze”, ale nie bezwarunkowe. Zwraca uwagę, że wzrost zysków na przyszłe 12 miesięcy przyspieszył do ok. 18%. Jednocześnie zyski zaczęły wyprzedzać tempo wzrostu cen akcji, co ma pomagać stabilizować wyceny.

Societe Generale zaznacza też, że rajd na giełdzie nie opiera się już wyłącznie na wąskiej grupie największych spółek (Magnificent Seven). Poprawa jest widoczna także w indeksach o równej wadze (equal-weight) oraz w mniejszych spółkach.

Najważniejsza obserwacja na kolejne miesiące to to, czy zyski napędzane przez AI będą wciąż rosnąć na tyle szybko, by „wchłonąć” ryzyka związane z Fed i wycenami.