Spółki z AI tracą po spadku Kospi o 10% — rośnie zmienność w sektorze technologii

Po trudnym tygodniu na parkietach w Seulu i Nowym Jorku inwestorzy ponownie zaczęli oceniać, czy tegoroczny „największy handel” związany z AI ma jeszcze przestrzeń do dalszych wzrostów. Choć popyt na sztuczną inteligencję może nadal pozostawać wysoki, rynek niekoniecznie będzie już nagradzać każdą spółkę z tego obszaru w jednej, prostej linii.

We wtorek indeks Kospi, w którym obecni są m.in. SK Hynix i Samsung Electronics, spadł o 10%. W tym samym czasie Nasdaq 100 obniżył się o 3,3% w swoim drugim najgorszym dniu notowań w 2024 roku.

Micron Technology przez chwilę pomagało przywrócić wiarę inwestorów, po tym jak spółka podała prognozy sprzedaży wyższe, niż oczekiwano. Jej akcje poszybowały do historycznego maksimum i pojawił się impuls, by kupować „spadki” w globalnych spółkach technologicznych. Szybko jednak nastroje wyhamowały, gdy w piątek Kospi znów zniżkował o 5,8%.

Wśród czynników, na które zwracali uwagę inwestorzy, pojawił się możliwy inflacyjny wpływ podwyżek cen w ofercie Microsoft i Apple. Jednocześnie spółki z branży pamięci wyraźnie wyprzedziły rynek: akcje związane z pamięcią zyskały w tym roku już ponad 200%. Koszyki powiązane z centrami danych oraz sprzętem elektrycznym podrożały natomiast o ponad 100%, co sprawia, że „handel AI” jest bardziej narażony na przeludnione pozycjonowanie oraz nagłe odwrócenia trendu.

Dane Goldman Sachs sugerują, że pozycjonowanie jest podparte (tzn. wyraźnie „rozciągnięte”), ale jeszcze nie na tyle, by wskazywało, że hossa się kończy. Długie pozycje powiązane z AI i tematami centrów danych były blisko najwyższych poziomów z ostatnich sześciu miesięcy przed ostatnim cofnięciem. Jednocześnie pozycjonowanie funduszy hedgingowych w „Magnificent Seven” spadło do najniższego poziomu od roku.

John Flood z Goldman Sachs zwrócił uwagę, że spółki infrastruktury dla AI mają w tym roku wygenerować około połowy wzrostu zysków na akcję (earnings-per-share) w indeksie S&P 500. Dlatego wyniki za drugi kwartał mają stać się kluczowym testem, czy rajd na spółkach związanych z AI może się utrzymać mimo większych rotacji, wyższej zmienności i mniejszej przestrzeni na rozczarowania ze strony inwestorów.