Snowflake rośnie 23% po podwyższeniu prognoz dzięki AI

Akcje Snowflake (NYSE:SNOW) rosną o 23%, do 377,11 USD, w czwartkowym handlu. Spółka oferująca platformę danych w chmurze przedstawiła znacznie lepsze od oczekiwań wyniki za drugi kwartał roku obrotowego i podwyższyła prognozę na cały rok.

Akcje Oracle (NYSE:ORCL) zyskują 3%, do 150,26 USD, a walory Cloudflare (NYSE:NET) rosną o 2%, do 276,90 USD. Wzrosty wpisują się w szerszą pozytywną reakcję rynku na spółki związane z chmurą i sztuczną inteligencją.

Przychody Snowflake w drugim kwartale wzrosły o 35% rok do roku, do 1,55 mld USD, przewyższając oczekiwania analityków na poziomie 1,48 mld USD. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,62 USD wobec prognoz na poziomie 0,45 USD.

Snowflake podwyższyła również prognozę przychodów z produktów na rok obrotowy 2027 — z 5,84 mld USD do 6,07 mld USD. Oznacza to wzrost o 36% oraz wyraźne przyspieszenie względem wcześniejszych oczekiwań.

Sztuczna inteligencja przyspiesza wzrost Snowflake

Przychody Snowflake z produktów zwiększyły się o 37%, do 1,49 mld USD. Był to trzeci kwartał z rzędu, w którym tempo wzrostu tych przychodów przyspieszyło.

Wartość zakontraktowanych, ale jeszcze niezrealizowanych usług Snowflake (remaining performance obligations, czyli przyszłych przychodów wynikających z zawartych umów) sięgnęła 9 mld USD, rosnąc o 30% rok do roku. W ciągu kwartału spółka pozyskała 692 nowych klientów netto.

Produkty sztucznej inteligencji stają się coraz ważniejszą częścią rozwoju Snowflake. Agent programistyczny CoCo przekroczył poziom 9 100 kont, a narzędzie CoWork osiągnęło 5 800 kont. Daje to spółce dodatkowe możliwości zarabiania na infrastrukturze danych potrzebnej firmom do obsługi aplikacji wykorzystujących sztuczną inteligencję.

Oracle i Cloudflare mają inną ekspozycję na rynek chmury

Akcje Oracle rosną o 3%, do 150,26 USD, ponieważ inwestorzy nadal koncentrują się na szybko zwiększającej się roli spółki w infrastrukturze chmurowej dla sztucznej inteligencji. Działalność Oracle jest znacznie większa i bardziej kapitałochłonna niż biznes Snowflake. Obie firmy mogą jednak korzystać na rosnących wydatkach przedsiębiorstw na infrastrukturę i oprogramowanie potrzebne do budowy oraz obsługi obciążeń związanych ze sztuczną inteligencją.

Akcje Cloudflare zyskują 2%, do 276,90 USD. Spółka ma jednak inną ekspozycję na rynek chmury, ponieważ koncentruje się na usługach sieciowych, bezpieczeństwie i usługach dla aplikacji.

Akcje CoreWeave (NASDAQ:CRWV) spadają natomiast o 0,8%, do 80,29 USD. Pokazuje to, że zainteresowanie infrastrukturą sztucznej inteligencji nie podnosi jednocześnie notowań wszystkich spółek powiązanych z chmurą.

Fundusz WisdomTree Cloud Computing Fund (NASDAQ:WCLD) rośnie o 3%, do 42,30 USD. ETF, czyli fundusz giełdowy, stanowi szerszy punkt odniesienia dla grupy spółek z sektora oprogramowania chmurowego. Wzrost WCLD wraz z akcjami Snowflake sugeruje, że reakcja na wyniki poprawia nastroje także poza samą spółką SNOW. Skala wzrostu Snowflake jest jednak znacznie większa niż zwyżka funduszu.

Podwyższenie prognoz zwiększa oczekiwania wobec Snowflake

Nowa prognoza Snowflake na rok obrotowy 2027 zakłada, że przychody z produktów w trzecim kwartale wyniosą od 1,588 mld USD do 1,593 mld USD. Oznaczałoby to wzrost o 37–38% rok do roku.

Spółka podwyższyła także prognozę całorocznej marży operacyjnej non-GAAP z 13,5% do 14,5%. Marża operacyjna pokazuje, jaka część przychodów pozostaje po odjęciu kosztów działalności. Wskaźnik non-GAAP nie uwzględnia niektórych pozycji stosowanych w standardowych zasadach rachunkowości. Podwyższenie prognozy sugeruje, że zarząd oczekuje połączenia szybszego wzrostu z poprawą efektywności operacyjnej.

Snowflake rozwija się szybciej, a rosnące wykorzystanie sztucznej inteligencji tworzy nowe obciążenia dla jej platformy. Dalszy wzrost może wynikać z tego, że CoCo, CoWork i inne produkty sztucznej inteligencji skłonią klientów do przechowywania oraz przetwarzania większej ilości danych i korzystania z większej liczby usług Snowflake.

Wycena pozostaje największym pytaniem

Jednodniowy wzrost akcji Snowflake o 23% podnosi poprzeczkę przed kolejnymi wynikami. Kurs spółki już wcześniej wyraźnie wzrósł w tym roku. Po najnowszej zwyżce inwestorzy płacą więcej za dalsze przyspieszenie przychodów, rozwój zastosowań sztucznej inteligencji i poprawę rentowności.

Ryzyko polega na tym, że po tak silnym ruchu kursu spółce może być trudniej przekraczać wysokie oczekiwania. Snowflake nadal przynosi stratę według standardów GAAP. W drugim kwartale strata netto wyniosła 191,7 mln USD. Istotnym kosztem pozostaje także wynagrodzenie w formie akcji.

Notowania Snowflake mogą nadal korzystać na wzroście wykorzystania sztucznej inteligencji, jeśli przełoży się on na trwały wzrost konsumpcji usług. Ważne będzie również to, czy podwyższone prognozy okażą się ostrożne. Inwestorzy będą obserwować, czy spółka utrzyma przyspieszające tempo wzrostu przychodów z produktów i jednocześnie poprawi marże, szczególnie przy znacznie wyższej wycenie.

Snowflake przedstawiła wyniki, które mogą zmienić oczekiwania wobec spółki wzrostowej. Połączenie dobrej dynamiki związanej ze sztuczną inteligencją i podwyższonych prognoz wzmacnia pozytywną ocenę perspektyw spółki. Jednocześnie wzrost kursu o 23% w ciągu jednej sesji oznacza mniejszy margines na rozczarowanie wynikami lub spowolnienie wzrostu.