Skup akcji własnych i wzrost zysku na akcję wspierają wzrost kursu QSR

Pershing Square Holdings, spółka inwestycyjna zarządzająca kapitałem alternatywnym, dodała Restaurant Brands International Inc. (NYSE:QSR) do swoich inwestycji w drugim kwartale 2026 roku. Fundusz koncentruje się przede wszystkim na spółkach giełdowych. Stanowią one 98% jego struktury kapitałowej, w tym udziały w Howard Hughes Holdings.

Według Pershing Square trwały charakter tego kapitału pozwala funduszowi utrzymywać inwestycje przez długi czas. Ma to sprzyjać budowaniu trwałych przewag konkurencyjnych i osiąganiu wysokich stóp zwrotu od 2018 roku. Strategia funduszu zakłada kupowanie wysokiej jakości spółek po bezpiecznych cenach oraz osiąganie przez nie wzrostu zysku na akcję o co najmniej 15% rocznie w kolejnych latach.

Restaurant Brands International to holding zarządzający sieciami restauracji szybkiej obsługi. Do jego marek należą Tim Hortons, Burger King, Popeyes Louisiana Kitchen i Firehouse Subs. Spółka prowadzi również działalność międzynarodową oraz działalność za pośrednictwem Restaurant Holdings.

18 sierpnia 2026 roku akcje Restaurant Brands International zamknęły sesję na poziomie 76,56 USD. W ciągu miesiąca kurs wzrósł o 4,60%, a w ciągu ostatnich 52 tygodni zyskał 20,09%. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosiła 34,8 mld USD.

W drugim kwartale kurs QSR spadł o 1%, ale od początku roku nadal był wyżej o 8%. Pershing Square ocenia, że inwestorzy zaczynają lepiej dostrzegać trwałość wzrostu spółki oraz poprawę programu zwrotu kapitału dla akcjonariuszy.

Największe segmenty QSR nadal osiągają lepsze wyniki niż konkurenci. Spółka stopniowo wraca też do modelu wymagającego mniejszych nakładów kapitałowych.

Burger King odnotował w pierwszej połowie roku wzrost sprzedaży porównywalnej o 7%. To wynik wyraźnie lepszy od rezultatów konkurentów. Pershing Square wiąże go z poprawą fundamentów marki oraz niedawną kampanią promującą jej odświeżony wizerunek. Działalność międzynarodowa również osiągnęła lepsze wyniki od konkurencji, zwiększając sprzedaż porównywalną o 6% w pierwszej połowie roku.

Dzięki tej dynamice Restaurant Brands International pozostaje na dobrej drodze do zwiększenia zysku operacyjnego o 8% w tym roku. Jest to zgodne z długoterminowymi celami spółki.

Pershing Square uważa, że utrzymanie wysokiego jednocyfrowego tempa wzrostu zysku operacyjnego, odpowiedni poziom zadłużenia oraz kontynuacja skupu akcji własnych mogą przełożyć się na łączną stopę zwrotu rzędu kilkunastu procent, przed uwzględnieniem ewentualnego wzrostu wskaźnika cena/zysk QSR. Całkowita stopa zwrotu obejmuje zarówno zmianę kursu akcji, jak i wypłacane dywidendy.

Mimo tych korzystnych czynników akcje QSR są wyceniane przy wskaźniku cena/zysk na poziomie 17. Oznacza to wyraźnie niższą wycenę niż w przypadku konkurentów oraz poniżej szacowanej wartości wewnętrznej spółki.

Fundusz oczekuje wzrostu kursu Restaurant Brands International wraz z dalszym rozszerzaniem niedawno uruchomionego programu skupu akcji własnych oraz utrzymaniem silnego wzrostu zysku na akcję.

Z danych dotyczących portfeli funduszy hedgingowych wynika, że na koniec pierwszego kwartału 2026 roku akcje Restaurant Brands International znajdowały się w 31 takich portfelach. W poprzednim kwartale było ich 36.