Czy nowe dane o HELIOS-B i zilebesiranie umocnią pozycję Alnylam w chorobach sercowo-naczyniowych?

Alnylam Pharmaceuticals zapowiedziała prezentację nowych danych klinicznych i danych z praktyki medycznej dotyczących leku AMVUTTRA (wutrisiran) oraz badanego leku na nadciśnienie zilebesiranu podczas Kongresu Europejskiego Towarzystwa Kardiologicznego w 2026 r. Wydarzenie odbędzie się w Monachium. Prezentacja nastąpi po publikacji szczegółowych analiz badań HELIOS-B i KARDIA-3.

Dane obejmują zarówno badania kliniczne na późnym etapie, jak i dowody z praktyki medycznej dotyczące amyloidozy związanej z transtyretyną (ATTR) oraz nadciśnienia. Wzmacniają one obraz szerokiego zastosowania platformy RNAi Alnylam, czyli technologii wyciszania genów, w leczeniu poważnych chorób sercowo-naczyniowych.

Kluczowym założeniem dla inwestorów jest to, że platforma RNAi pozwoli Alnylam zbudować trwały segment leków ukierunkowanych na transtyretynę (TTR), a następnie rozszerzyć działalność na szerszy obszar chorób sercowo-naczyniowych. Jednocześnie koszty i presja cenowa nie powinny nadmiernie obniżyć rentowności spółki.

Nowe dane zaprezentowane podczas kongresu ESC w 2026 r. wstępnie wspierają ten kierunek. Nie zmieniają jednak najważniejszych krótkoterminowych czynników wpływających na wyniki. Należą do nich realizacja planów dotyczących AMVUTTRA oraz decyzje płatników dotyczące refundacji i cen. Główne ryzyka to uzależnienie przychodów od leków związanych z TTR oraz presja na marże, czyli rentowność sprzedaży po uwzględnieniu kosztów.

Najważniejsze pozostają wyniki opublikowane 30 lipca 2026 r. Zarząd obniżył prognozę przychodów netto ze sprzedaży produktów w 2026 r. do 4,7–5,1 mld USD. Jednocześnie podniósł prognozy przychodów z umów współpracy i tantiem. Pokazuje to, że krótkoterminowe wyniki Alnylam nadal w dużej mierze zależą od AMVUTTRA i całego segmentu związanego z TTR, właśnie w czasie, gdy inwestorzy dokładniej analizują dane z badań HELIOS-B i dotyczące zilebesiranu.

Prognozy dla Alnylam zakładają osiągnięcie 9,0 mld USD przychodów oraz 2,0 mld USD zysku w 2029 r. Szacowana wartość godziwa akcji wynosi 434,72 USD, czyli o 84% więcej niż ich bieżąca cena.

Konsensus analityków koncentruje się na ryzyku uzależnienia od produktów związanych z TTR oraz presji cenowej. Najbardziej optymistyczne prognozy zakładają natomiast, że AMVUTTRA i zilebesiran zwiększą przychody do około 10,9 mld USD, a zysk do niemal 2,9 mld USD. Te szacunki mogą się jeszcze zmienić po pełnej analizie nowych danych przedstawionych podczas ESC w 2026 r.