Skok cen ropy, dane Fedu i rentowności blisko 5%: co porusza rynkami

Kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy giełdowe pozostawały niemal bez zmian w środę. Inwestorzy zachowywali ostrożność przed publikacją ważnych danych z USA i raportu Fedu, znanego jako Beige Book, a także z powodu wznowionych ataków USA na Iran oraz gwałtownego wzrostu rentowności obligacji na świecie.

### Amerykańskie kontrakty stabilne przed danymi i w obliczu napięć z Iranem

We wtorek wieczorem kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy pozostawały niemal bez zmian. Inwestorzy analizowali perspektywy stóp procentowych oraz ryzyko kolejnych ataków USA na Iran.

O godzinie 03:20 czasu wschodniego USA kontrakty na S&P 500 były bez zmian i wynosiły 7 637,5 punktu. Kontrakty na Nasdaq 100 również pozostawały bez zmian na poziomie 29 112 punktów, a kontrakty na Dow Jones rosły o 0,17%, do 52 914 punktów.

Ostrożny ton pojawił się po słabej sesji na Wall Street. Główne indeksy spadły nawet o 1% podczas powolnego początku września.

Inwestorzy muszą brać pod uwagę dwa przeciwstawne czynniki. Oczekiwania dotyczące wyższych stóp procentowych obniżają wyceny akcji, natomiast nowe napięcia na Bliskim Wschodzie utrzymują ceny ropy i ryzyko inflacyjne na podwyższonym poziomie.

### Napięcia z Iranem skupiają uwagę na Cieśninie Ormuz

Na rynkach utrzymywała się nerwowość po kolejnym ataku USA na Korpus Strażników Rewolucji Islamskiej w Iranie. Był to drugi atak Waszyngtonu na Iran w tym tygodniu.

USA i Iran nadal spierają się o Cieśninę Ormuz. Stany Zjednoczone twierdzą, że kluczowy szlak wodny pozostaje otwarty dla żeglugi handlowej, podczas gdy Iran uważa go za zamknięty.

Dane dotyczące transportu morskiego wskazywały jednak, że ruch przez cieśninę nadal stanowił tylko niewielką część poziomu sprzed wojny.

Prezydent Donald Trump ostrzegł również, że USA mogą przeprowadzić „silniejsze” ataki, jeśli Iran podejmie odwet. Wcześniej Trump groził atakiem na wyspę Chark, będącą ważnym irańskim terminalem eksportu ropy.

Cieśnina Ormuz jest jednym z najważniejszych szlaków transportu ropy na świecie. Każde dłuższe zakłócenie żeglugi mogłoby podnieść ceny surowca, zwiększyć koszty paliw i transportu oraz wywołać nową presję na inflację. Byłoby to niekorzystne dla konsumentów i mogłoby utrudnić Rezerwie Federalnej utrzymanie stóp procentowych na obecnym poziomie.

### Dane ADP, zamówienia fabryczne i Beige Book Fedu

W środę inwestorzy poznają kilka aktualizacji dotyczących amerykańskiej gospodarki. Wśród nich znajdą się raport ADP o zatrudnieniu w sektorze prywatnym, dane o zamówieniach fabrycznych oraz Beige Book Rezerwy Federalnej.

Raport ADP da wstępny obraz kondycji amerykańskiego rynku pracy przed rządowym comiesięcznym raportem o zatrudnieniu.

Beige Book przedstawi najnowszą ocenę aktywności gospodarczej, cen i zatrudnienia dokonaną przez Fed w jego 12 okręgach.

Rynki są bardzo wrażliwe na sygnały wskazujące, że gospodarka zwalnia albo pozostaje zbyt silna. Słabe dane z rynku pracy i gospodarki mogą zwiększyć oczekiwania na obniżki stóp procentowych. Z kolei wyniki lepsze od prognoz mogą wzmocnić argumenty za utrzymaniem przez Fed restrykcyjnej polityki pieniężnej.

### Bank Kanady prawdopodobnie utrzyma stopy na poziomie 2,25%

Bank Kanady ma również ogłosić najnowszą decyzję w sprawie stóp procentowych. Rynki powszechnie oczekują, że bank pozostawi stopę referencyjną na poziomie 2,25%.

Decyzja zapadnie w czasie, gdy banki centralne na całym świecie próbują równoważyć ryzyko inflacji z oznakami spowolnienia gospodarczego.

Sama decyzja prawdopodobnie nie wpłynie bezpośrednio na amerykańskie akcje. Inwestorzy będą jednak obserwować ton komunikatu Banku Kanady, szukając wskazówek, jak inne banki centralne reagują na uporczywą inflację i wysokie koszty finansowania.

### Rentowności obligacji na świecie nadal rosną

Rosnące rentowności obligacji skarbowych pozostają jednym z głównych źródeł presji na rynkach finansowych.

Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych zbliża się do 5%, czyli poziomu bliskiego najwyższemu od trzech lat. Rentowność 10-letnich obligacji rządu Australii wzrosła do najwyższego poziomu od ponad 15 lat. Rentowność 10-letnich obligacji Japonii również znajduje się w pobliżu najwyższych poziomów od około 30 lat.

Wyższe rentowności sprawiają, że obligacje stają się atrakcyjniejsze w porównaniu z akcjami i podnoszą koszty finansowania w całej gospodarce.

Ma to szczególne znaczenie dla spółek wzrostowych i technologicznych. Ich wyceny w dużym stopniu zależą od oczekiwanych zysków w odległej przyszłości. Gdy rentowności obligacji rosną, przyszłe zyski mają niższą wartość w przeliczeniu na dzisiejsze ceny, co może wywierać presję na wysoko wyceniane akcje. Wyższe koszty finansowania mogą również obciążać przedsiębiorstwa, rynek mieszkaniowy i wydatki konsumentów.

Inwestorzy mierzą się z trudnym połączeniem wyższych rentowności obligacji, nowych napięć na Bliskim Wschodzie i niepewności dotyczącej kolejnego ruchu Fedu. Kluczowe pytanie brzmi, czy inflacja pozostanie na tyle uporczywa, by utrzymać stopy procentowe na wysokim poziomie, czy też słabość gospodarki i rynku pracy ostatecznie da bankom centralnym przestrzeń do złagodzenia polityki pieniężnej.