Spadki akcji HubSpot, Intuit, Asany, Snowflake’a i Atlassiana

Akcje kilku spółek spadły w godzinach popołudniowych po gwałtownym wzroście rentowności referencyjnych amerykańskich obligacji skarbowych oraz cen ropy. Oba czynniki ponownie zwiększyły obawy o inflację.

Rentowności obligacji na całym świecie wzrosły, ponieważ droższa ropa zwiększyła obawy, że Rezerwa Federalna będzie musiała podnieść stopy procentowe. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła w okolice 4,79%, osiągając najwyższy poziom od 20 miesięcy. Stało się to po atakach USA i Iranu w rejonie cieśniny Ormuz.

Wyższa rentowność długoterminowych obligacji wpływa szczególnie na wyceny spółek oferujących oprogramowanie w modelu SaaS, czyli przez internet w ramach subskrypcji. Ich wartość często opiera się na przepływach pieniężnych oczekiwanych dopiero za wiele lat. Gdy rośnie stopa dyskontowa, czyli poziom używany do przeliczania przyszłych zysków na ich dzisiejszą wartość, obecna wycena takich firm spada. Gwałtowny wzrost cen ropy zwiększa jednocześnie ryzyko, że koszty finansowania pozostaną wysokie przez dłuższy czas.

Giełda często reaguje na informacje zbyt gwałtownie, a duże spadki cen mogą stwarzać dobre okazje do kupna akcji wysokiej jakości.

Wśród spółek, których akcje zniżkowały, znalazły się:

• HubSpot (NYSE: HUBS), dostawca oprogramowania do sprzedaży — spadek o 3,8%.
• Intuit (NASDAQ: INTU), producent oprogramowania podatkowego — spadek o 4,1%.
• Asana (NYSE: ASAN), dostawca oprogramowania do zarządzania projektami — spadek o 4,5%.
• Snowflake (NYSE: SNOW), spółka zajmująca się przechowywaniem danych — spadek o 3,7%.
• Atlassian (NASDAQ: TEAM), dostawca oprogramowania do zarządzania projektami — spadek o 3,6%.

Akcje Asany są wyjątkowo zmienne. W ciągu ostatniego roku odnotowały 44 ruchy większe niż 5%. Na tym tle obecny spadek pokazuje, że rynek uznał najnowsze informacje za istotne, ale nie za takie, które zasadniczo zmieniałyby ocenę działalności spółki.

Pięć dni wcześniej akcje Asany wzrosły o 8,1% po publikacji wyników kwartalnych i optymistycznych komentarzach zarządu. Wynikało z nich, że sztuczna inteligencja napędza wzrost w oprogramowaniu dla firm, zamiast zagrażać dotychczasowym modelom biznesowym.

Akcje spółek oferujących oprogramowanie dla przedsiębiorstw oraz usługi SaaS wyraźnie zyskały po lepszych od oczekiwań wynikach kwartalnych największych firm technologicznych. Zwyżki w całym sektorze zmniejszyły utrzymujące się wcześniej obawy inwestorów, że sztuczna inteligencja może zakłócić działalność tradycyjnych platform programistycznych. Wyniki kwartalne i wypowiedzi przedstawicieli zarządów pokazały natomiast, że generatywna sztuczna inteligencja przyspiesza wdrażanie oprogramowania. Pozwala także platformom dla przedsiębiorstw rozwijać ich funkcje i zwiększać przychody z nowych rozwiązań.

Dobrze było to widać w najnowszych wynikach Salesforce, CrowdStrike i Okta. W Salesforce szybko rosły oparte na sztucznej inteligencji rozwiązania Agentforce i Slack. Roczne powtarzalne przychody (ARR), czyli przychody wynikające z obecnych subskrypcji w przeliczeniu na rok, z rozwiązania Agentforce sięgnęły 1,5 mld USD.

Slackbot, asystent oparty na sztucznej inteligencji należący do Salesforce, stał się najszybciej wdrażanym produktem wykorzystującym AI w historii spółki. Pięć miesięcy po uruchomieniu przekroczył poziom 1 mln aktywnych użytkowników.

W cyberbezpieczeństwie sztuczna inteligencja jednocześnie tworzy nowe sposoby przeprowadzania ataków i zwiększa pilność wydatków na ochronę. George Kurtz, dyrektor generalny CrowdStrike, przypisał ostatnią poprawę dynamiki działalności „szybkiemu upowszechnianiu się sztucznej inteligencji na świecie, które szybko zwiększa powierzchnię ataku”. Oznacza to większą liczbę potencjalnych punktów, przez które hakerzy mogą uzyskać dostęp do systemów. Zjawisko to zwiększyło zapotrzebowanie na zaawansowane rozwiązania ochronne i wsparło sprzedaż modułów zabezpieczeń wykorzystujących AI.

Okta poinformowała natomiast, że nowe rozwiązania do zarządzania tożsamością skoncentrowane na sztucznej inteligencji odpowiadały za około 30% nowych zamówień w kwartale. Ich uwzględnienie w umowach zwiększało średnią wartość kontraktów o około 40%.

Szerszy wzrost, którego przykładem była zwyżka akcji Salesforce o 20%, wskazał na rosnące przekonanie rynku, że uznani dostawcy oprogramowania dla przedsiębiorstw mogą czerpać znaczące korzyści ekonomiczne z trwającego wdrażania technologii sztucznej inteligencji.

Od początku roku akcje Asany spadły o 23%. Przy cenie 9,98 USD za akcję notowane są 34,3% poniżej 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 15,19 USD, ustanowionego w październiku 2025 roku. Inwestor, który pięć lat temu kupił akcje Asany za 1 000 USD, miałby dziś aktywa warte około 129,17 USD.