Dlaczego akcje Marathon Petroleum wzrosły o 7,9% dzięki mocnym wynikom sektora

W ostatnich tygodniach Marathon Petroleum korzystała z dobrej koniunktury w całym sektorze. Valero Energy osiągnęła nowe maksimum z ostatnich 52 tygodni i kilkakrotnie przebiła prognozy wyników. Marathon Petroleum również ma korzystną ocenę analityków, odzwierciedlającą mocne wyniki z ostatnich okresów.

Dobra sytuacja wynikowa w sektorze rafineryjnym oraz optymizm analityków wskazują, że podstawy działalności rafineryjnej i marketingowej są obecnie korzystne dla kluczowych spółek, takich jak Marathon Petroleum. Może to wzmacniać zaufanie do obecnego profilu działalności spółki oraz jej podejścia do alokacji kapitału.

Aby uzasadnić inwestycję w Marathon Petroleum, trzeba zakładać, że podstawowa działalność rafineryjna i marketingowa pozostanie atrakcyjna mimo długoterminowych zagrożeń dla popytu na paliwa oraz rosnącej presji związanej z dekarbonizacją. Najsilniejszym krótkoterminowym impulsem są obecnie dobre wyniki całego sektora. W przypadku Marathon Petroleum znajdują one odzwierciedlenie w ostatnich rezultatach oraz korzystnej ocenie analityków.

Największym ryzykiem pozostaje możliwość, że wysoki poziom wykorzystania mocy produkcyjnych i rentowność okażą się przejściowe. Mogłoby do tego dojść, gdyby popyt na produkty rafineryjne osłabł albo spadły marże rafineryjne, czyli różnica między wartością sprzedawanych produktów a kosztami surowca i produkcji.

W drugim kwartale 2026 roku przychody Marathon Petroleum wyniosły 52 337 mln USD, a zysk netto sięgnął 5 138 mln USD. Obie wartości były wyższe niż rok wcześniej. Mocne wyniki, trwający skup akcji własnych oraz kwartalna dywidenda w wysokości 1,00 USD wspierają ocenę, że spółka finansuje zwroty dla akcjonariuszy dzięki solidnej działalności operacyjnej.

Jednocześnie część inwestorów nadal zwraca uwagę na długoterminowe pytania dotyczące popytu na paliwa kopalne oraz wysokiego poziomu zadłużenia Marathon Petroleum.

Prognozy dla spółki zakładają, że do 2029 roku przychody wyniosą 137,9 mld USD, a zyski 5,2 mld USD. Oznaczałoby to spadek przychodów średnio o 3,6% rocznie oraz zmniejszenie zysków o 3,3 mld USD względem obecnego poziomu 8,5 mld USD.

Na podstawie tych prognoz szacowana wartość godziwa akcji Marathon Petroleum wynosi 324,56 USD. Jest to około 15% mniej od bieżącej ceny akcji.

Najbardziej pesymistyczni analitycy już wcześniej zakładali, że przychody Marathon Petroleum mogą spadać o około 3% rocznie, a zyski mogą wynieść około 6,5 mld USD w 2029 roku. Najnowsza poprawa sytuacji w sektorze może jednak skłonić ich do zmiany ostrożnych założeń dotyczących marż rafineryjnych oraz zwrotów z działalności midstream, czyli transportu, magazynowania i innych usług związanych z infrastrukturą naftową.

Inne szacunki wartości godziwej wskazują, że akcje Marathon Petroleum mogą być warte nawet 361,74 USD.