SK Hynix: rekordowy zysk, ale poniżej oczekiwań rynku wobec AI

SK Hynix zamknął czerwcowy kwartał operacyjnym zyskiem 60,5 bln KRW (42 mld USD), podczas gdy średnia prognoza analityków wynosiła 64,2 bln KRW. Przychody osiągnęły 79,3 bln KRW, wobec oczekiwań na 83,9 bln KRW. Kwartalny zysk wzrósł o 557%, co jednak było mniejsze od oczekiwań inwestorów.

Firma poinformowała, że zawarła wieloletnie kontrakty z około 10 klientami. Zysk netto wzrósł gwałtownie o 1 242%, głównie za sprawą jednorazowych zysków z inwestycji.

SK Hynix wysunął się przed Samsung Electronics w segmencie pamięci dla zastosowań AI i jest jednym z trzech dominujących dostawców razem z Samsung i Micron Technology. Od kilku lat producenci pamięci przesuwają część produkcji w kierunku pamięci o dużej przepustowości (High-Bandwidth Memory, HBM) stosowanej w akceleratorach AI Nvidii, co ogranicza podaż konwencjonalnej pamięci.

Od czerwca spółka straciła na wartości ponad 500 mld USD, a w ciągu około miesiąca kurs skurczył się o około 45%. Inwestorzy obawiają się, że wysokie ceny układów pamięciowych mogą spowolnić wydatki na elektronikę i skłonić producentów do ograniczenia produkcji komputerów czy smartfonów.

Niektóre domy maklerskie, w tym Mirae Asset Securities, w ostatnich tygodniach obniżały swoje szacunki zysków SK Hynix na drugi kwartał, wskazując na spowolnienie wzrostu średnich cen sprzedaży chipów. Producenci chipów utrzymują jednak, że popyt przewyższy podaż w długim terminie, wskazując na rosnące zamówienia ze strony dostawców usług chmurowych, które podnoszą zarówno wolumeny, jak i marże.

Josh Gilbert, główny analityk Etoro na region APAC i Bliski Wschód, zwraca uwagę, że dominująca pozycja dostawcy pamięci o dużej przepustowości, która zasila układy Nvidii, powoduje, iż rynek nie będzie oceniał wyników wyłącznie po nagłówkach. Kluczowe będą marże i prognozy zarządu, które muszą uzasadnić dotychczasową wycenę spółki.

Kwak Noh-Jung, prezes SK Hynix, zapowiedział w tym miesiącu, że poważne niedobory pamięci, które dotykają producentów komputerów, samochodów i urządzeń, prawdopodobnie będą utrzymywać się także po 2030 roku.

W ubiegłym tygodniu SK Group podpisał porozumienie z Nvidią obejmujące transakcje, które obie strony szacują na ponad 500 mld USD. Prezes Nvidii Jensen Huang wskazał, że kwota obejmuje zarówno zakupy układów pamięci, jak i zakup superkomputerów, podsumowując, że między firmami może dojść do transakcji o wartości około pół biliona dolarów.