SK Hynix traci 5% po zgodzie na fabryki pamięci za 38 mld USD. Seagate spada 7%

Akcje SK Hynix (NASDAQ: SKHY) spadały w piątek w połowie sesji o 5%, do 136,79 USD. Zarząd spółki zatwierdził wydatki w wysokości około 38 mld USD na budowę dwóch nowych fabryk pamięci w Korei Południowej.

Umiarkowana reakcja rynku wiąże się przede wszystkim z ogromną skalą inwestycji. Spółka zdecydowała również, że przełoży aktualizację dotyczącą zwrotu kapitału dla akcjonariuszy na trzeci kwartał.

Notowania spółek z sektora pamięci zachowywały się różnie. Akcje Seagate Technology (NASDAQ: STX) spadały o 7%, do 797,09 USD, mimo braku wyraźnej informacji dotyczącej samej spółki. Kurs Micron Technology (NASDAQ: MU) obniżył się o 2%, do 866,80 USD, a akcje SanDisk (NASDAQ: SNDK) traciły 3%, do 1 225,15 USD.

Jednostki Roundhill Memory ETF (CBOE: DRAM), funduszu inwestującego w spółki związane z pamięciami i przechowywaniem danych, taniały o 2%, do 50,37 USD. Fundusz jest użytecznym miernikiem kondycji sektora, ponieważ przecena poszczególnych spółek była bardzo nierówna.

Inwestycja SK Hynix za 38 mld USD

Zarząd SK Hynix zatwierdził wydatki w wysokości 54 bln wonów na dwie nowe fabryki. Pierwsza z nich, Yongin Y2, będzie zakładem produkującym pamięci DRAM i pochłonie około 35,2 bln wonów. Druga, Cheongju M17, ma wytwarzać pamięci flash NAND, a jej koszt oszacowano na około 19,1 bln wonów.

Około dwie trzecie wydatków zostanie przeznaczone na produkcję DRAM. Ma to zwiększyć moce produkcyjne zgodnie z rosnącym popytem na pamięci wykorzystywane w rozwiązaniach sztucznej inteligencji.

Kierownictwo SK Hynix przyspieszyło również harmonogram budowy większego kompleksu fabryk w Yongin. Wszystkie cztery planowane zakłady mają zostać ukończone do 2033 roku, a nie do 2045 roku.

Prezes SK Hynix ostrzegł publicznie, że w 2027 roku branża może zmierzyć się z najpoważniejszym niedoborem pamięci w swojej historii. Oznacza to, że spółka postrzega obecny popyt jako trwałą zmianę napędzaną przez sztuczną inteligencję, a nie tylko krótkotrwałe odbicie w cyklu gospodarczym.

Akcje SK Hynix zadebiutowały na giełdzie NASDAQ 10 lipca. Akcje spółki notowane w Seulu zakończyły sesję spadkiem o 5% przed rozpoczęciem handlu w Stanach Zjednoczonych.

SK Hynix odnotował również rekordowy zysk operacyjny w drugim kwartale 2026 roku. Wynik był o 557% wyższy niż rok wcześniej, ale przychody spółki okazały się niższe od oczekiwań analityków.

Seagate spada najmocniej bez wyraźnego powodu

Seagate była najsłabszą spółką w całej grupie. Nie pojawiła się żadna konkretna informacja dotycząca firmy, która wyjaśniałaby ten ruch.

Przed piątkową sesją akcje Seagate były wyżej o 210% od początku roku. Piątkowy spadek o 7% wygląda więc na realizację zysków po bardzo szybkim wzroście.

Pod koniec lipca Seagate opublikowała wyniki lepsze od oczekiwań pod względem przychodów i zysku na akcję obliczonego według zasad non-GAAP, czyli po wyłączeniu wybranych pozycji jednorazowych. Spółka prognozuje, że w pierwszym kwartale roku finansowego 2027 osiągnie 4,1 mld USD przychodów, z możliwym odchyleniem o 100 mln USD w górę lub w dół.

Od czasu publikacji tych danych nie zmieniły się najważniejsze założenia dotyczące spółki. Sugeruje to, że inwestorzy ograniczają zaangażowanie po dużym wcześniejszym wzroście kursu.

Micron i SanDisk radzą sobie lepiej

Akcje Microna traciły tylko 2%, co wyraźnie odróżnia spółkę od części sektora. Wieloletnie umowy z kluczowymi klientami oraz silna pozycja Microna w segmencie HBM4, czyli pamięci o bardzo dużej przepustowości wykorzystywanej między innymi w akceleratorach sztucznej inteligencji, wydają się chronić kurs przed obawami związanymi z dużymi wydatkami inwestycyjnymi SK Hynix.

Akcje SanDisk spadały o 3% po tym, jak 5 sierpnia spółka opublikowała wyjątkowo dobre wyniki za czwarty kwartał roku finansowego 2026. Przychody wzrosły w ujęciu rocznym o 371,6%. Mimo piątkowej przeceny akcje SanDisk pozostawały wyżej o 419% od początku roku. Niewielki spadek po tak silnym wzroście napędzanym wynikami nie jest więc zaskoczeniem.

Roundhill Memory ETF ma dużą ekspozycję na kilka spółek:

• Samsung Electronics odpowiada za 24,99% aktywów funduszu;
• SK Hynix Inc za 24,22%;
• Micron Technology Inc za 23,83%.

Tak duża koncentracja może wzmacniać zarówno wzrosty, jak i spadki. Inwestorzy korzystający z DRAM ETF jako miernika sytuacji w sektorze powinni brać pod uwagę ograniczenie wielkości pozycji.

Na co zwrócić uwagę

Argumentem przemawiającym za wzrostem akcji SK Hynix jest przekonanie kierownictwa, że w 2027 roku rynek pamięci wejdzie w okres trwałego niedoboru. Popyt na pamięci HBM ze strony akceleratorów sztucznej inteligencji może zapewnić spółce trwałą siłę cenową.

Jeśli SK Hynix w trzecim kwartale 2026 roku przedstawi aktualizację dotyczącą zwrotu kapitału i połączy wysokie wydatki inwestycyjne ze znaczącym skupem akcji własnych lub wypłatą dywidend, rynek może mniej uwagi poświęcać krótkoterminowemu ryzyku rozwodnienia wartości dla akcjonariuszy.

Ryzykiem dla spółki jest to, że inwestycja o wartości 38 mld USD zostanie zrealizowana w czasie, gdy akcje firm z sektora pamięci znajdują się blisko rekordowych poziomów. Może to wzbudzić obawy o nadpodaż pamięci w 2027 roku i później.

Inwestorzy będą obserwować reakcje analityków na plan budowy fabryk oraz kolejny raport wynikowy Microna, zaplanowany na 28 września.

Piątkowe ruchy wyglądają na nierówną realizację zysków, a nie na fundamentalne załamanie całego sektora. Istotne będzie to, czy akcje Seagate ustabilizują się przed zakończeniem sesji oraz czy DRAM ETF utrzyma poziom 50 USD. Przebicie tego poziomu mogłoby w kolejnym tygodniu zwiększyć presję sprzedażową w całym sektorze.