SK Hynix ma 56% rynku pamięci HBM i zadebiutował w USA

Czym zajmuje się SK Hynix SK Hynix produkuje pamięci o dużej przepustowości (HBM, ang. high-bandwidth memory). Te moduły umożliwiają szybki przepływ danych, co jest kluczowe dla systemów sztucznej inteligencji przetwarzających ogromne ilości informacji w krótkim czasie.

Dlaczego HBM jest ważna W miarę jak modele AI stają się bardziej złożone, napotykają tzw. "memory wall" — barierę przepływu danych w tradycyjnych rozwiązaniach pamięciowych. Pamięci HBM redukują to wąskie gardło i poprawiają wydajność systemów AI.

Współpraca i nowy produkt Nvidia podpisała z SK Hynix wieloletnie porozumienie o współpracy w zakresie wspólnego opracowywania zaawansowanych pamięci wspierających rozwój AI. Wcześniej w tym roku SK Hynix ogłosił produkcję pierwszego na świecie układu 1cnm LPDDR. Ten moduł działa o 33% szybciej niż istniejące rozwiązania i zużywa o 20% mniej energii, co czyni go odpowiednim do urządzeń takich jak smartfony i tablety.

Udział w rynku i wyniki finansowe Na koniec I kwartału SK Hynix przedstawiał się jako światowy lider w segmencie pamięci HBM z udziałem 56%. Przychody w I kwartale wzrosły o 198% rok do roku, do 52,6 bln KRW. To tempo wzrostu jest wyraźnie wyższe niż 47% zanotowane rok wcześniej (2025).

Wpływ podaży i zysków Ograniczenia podaży w branży podniosły ceny pamięci, co przyczyniło się do wysokich wyników SK Hynix. Zysk brutto w I kwartale wyniósł 41,7 bln KRW, czyli wzrost o ponad 300% rok do roku. Zysk netto osiągnął 40,3 bln KRW, co oznacza wzrost o 398% w porównaniu z I kwartałem 2025 r.

Perspektywy branży Analitycy szacują, że globalny rynek pamięci osiągnie 633 mld USD w 2026 r., w porównaniu z 216 mld USD w 2025 r. Obecnie funkcjonuje około 12 000 centrów danych. Prognozy wskazują, że centra danych budowane z myślą o AI podwoją globalną pojemność do 2030 r., co powinno zwiększyć popyt na pamięci HBM.

Debiut ADS i plany inwestycyjne SK Hynix rozpoczął oferowanie amerykańskich akcji depozytowych (ADS) na Nasdaq 10 lipca, po 149 USD za ADS. Było to największe notowanie przeprowadzone przez spółkę spoza USA. Z debiutu spółka pozyskała 26,5 mld USD i planuje przeznaczyć te środki na zwiększenie zdolności produkcyjnych, by nadążyć za rosnącym popytem na pamięci AI. SK Hynix zapowiedział też otwarcie pierwszego zakładu produkcyjnego w USA w stanie Indiana.

Wycena i uwagi inwestycyjne Wskaźnik forward price-to-earnings (forward P/E, cena do prognozowanego zysku na następne 12 miesięcy) dla akcji SK Hynix wynosi około 10, podczas gdy dla Micronu wynosi 6. Wyższy forward P/E sugeruje, że inwestorzy płacą relatywnie więcej za prognozowany zysk, co może zwiększać ryzyko przewartościowania.

Szczegóły dotyczące ADS i ryzyka Każdy ADS SK Hynix odpowiada jednej dziesiątej akcji koreańskiej. Dla porównania, akcje Micron Technology zyskały ponad 600% w ciągu 12 miesięcy do 15 lipca, co pokazuje skalę wzrostów, jakie mogą osiągać spółki z sektora pamięci w warunkach silnego popytu na AI.

Możliwe scenariusze Długoterminowe umowy, takie jak współpraca z Nvidią, mogą zabezpieczyć przychody SK Hynix na wiele lat. Jeśli popyt na pamięci HBM utrzyma się na wysokim poziomie, spółka może skorzystać na wzroście rynku. Z kolei obecna wycena i podwyższony forward P/E zwiększają ryzyko, że inwestycja będzie kosztowna, jeśli oczekiwania rynkowe nie zostaną spełnione. Inwestorzy o wysokiej tolerancji ryzyka mogą rozważyć zakup przy spadkach cen.