ON Semiconductor: przychody z centrów danych AI mają się podwoić w 2026 roku

ON Semiconductor podsumowała wyniki za drugi kwartał 2026 roku podczas telekonferencji przeprowadzonej 4 sierpnia 2026 roku. W rozmowie uczestniczyli prezes i dyrektor generalny Hassane El-Khoury, dyrektor finansowy Thad Trent oraz wiceprezes ds. relacji inwestorskich i rozwoju korporacyjnego Parag Agarwal.

Spółka odnotowała w drugim kwartale 1,6 mld USD przychodów, co oznacza wzrost o 6% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Skorygowana marża brutto (non-GAAP) wyniosła 39,3% i była o 80 punktów bazowych wyższa niż kwartał wcześniej. Skorygowany rozwodniony zysk na akcję sięgnął 0,74 USD. Wynik ten był o 16% wyższy niż w pierwszym kwartale i przekroczył środkowy punkt prognoz zarządu.

Wzrost rentowności wynikał z korzystniejszej struktury sprzedaży oraz poprawy efektywności produkcji. Skorygowana marża operacyjna wyniosła 20,8%. Zysk rósł około cztery razy szybciej niż przychody, co pokazuje efekt dźwigni operacyjnej — sytuację, w której wzrost sprzedaży przekłada się na jeszcze szybszą poprawę wyniku.

Najmocniej rozwijał się segment centrów danych AI. ON Semiconductor oczekuje, że jej przychody z tego rynku wzrosną w 2026 roku ponad dwukrotnie. Spółka zdobyła kolejne projekty w ekosystemie NVIDIA MGX, czyli modułowej architekturze referencyjnej służącej do budowy różnych konfiguracji serwerów dla centrów danych AI.

ON Semiconductor wygrała także dwa projekty dotyczące systemów zasilania dla Great Wall, chińskiego dostawcy rozwiązań energetycznych dla chmury obliczeniowej i infrastruktury AI. W Stanach Zjednoczonych spółka zwiększa udział w projektach największych dostawców chmury, między innymi dzięki zamówieniom na systemy zasilania i awaryjne magazyny energii dla platformy AWS firmy Amazon.

Przychody ON Semiconductor z układów z węglika krzemu (SiC) dla centrów danych AI mają wzrosnąć w 2026 roku o prawie 60% rok do roku. Spółka spodziewa się również przyspieszenia sprzedaży rozwiązań wysokonapięciowych. Centra danych przechodzą na architektury z dystrybucją prądu stałego o napięciu 800 V, co zwiększa zapotrzebowanie na rozwiązania obejmujące całą ścieżkę zasilania — od sieci energetycznej do procesora.

Hassane El-Khoury określił ON Semiconductor jako „jedynego szeroko działającego amerykańskiego dostawcę półprzewodników mocy”, którego technologie obejmują całą ścieżkę zasilania centrów danych AI — od sieci po procesor. Dzięki temu spółka może dostarczać zarówno układy z węglika krzemu, jak i inne rozwiązania wysokonapięciowe, w tym tranzystory z azotku galu (GaN).

Zarząd mówi także o „efekcie aureoli AI” w działalności przemysłowej. Inwestycje w zastosowania sztucznej inteligencji zwiększają popyt na systemy magazynowania energii oraz infrastrukturę zasilającą.

Przychody z systemów magazynowania energii (ESS) mają wzrosnąć w 2026 roku o około 40% rok do roku. Motorem tego wzrostu są przede wszystkim klienci z Ameryki Północnej korzystający z mikrosieci, czyli lokalnych systemów wytwarzania i dystrybucji energii.

Spółka wprowadza nowe moduły dla rynku magazynowania energii. Wśród nich znajduje się hybrydowy moduł o mocy 500 kW, który zwiększa gęstość mocy o 20% w porównaniu z wcześniejszymi platformami.

Przychody z układów z węglika krzemu dla chińskiego rynku samochodów elektrycznych mają wzrosnąć w 2026 roku o 60–70%. Hassane El-Khoury wyjaśnił, że wzrost będzie wynikał z uruchamiania kolejnych programów na istniejących platformach oraz w nowych modelach. ON Semiconductor zdobywa udziały między innymi u producentów Geely Zeekr i Xiaomi.

Niedawne zwycięstwa projektowe obejmują także platformę Rivian R2. Spółka dostarcza do niej zarówno układy z węglika krzemu do ładowania, jak i tranzystory MOSFET dla architektury sterowników strefowych. W takim rozwiązaniu elektroniczne jednostki sterujące są grupowane według lokalizacji w pojeździe, co ogranicza liczbę przewodów i zmniejsza masę instalacji.

Przychody z motoryzacji wyniosły 781 mln USD. Były o 2% niższe kwartał do kwartału z powodu sezonowości na rynku europejskim, ale wzrosły o 7% rok do roku. Przychody przemysłowe sięgnęły 423 mln USD, co oznacza wzrost o 1% kwartał do kwartału. Wzrost wspierały rozwiązania dla medycyny, automatyzacji fabryk i infrastruktury energetycznej.

Przychody z kategorii pozostałej wyniosły 400 mln USD i wzrosły o 34% kwartał do kwartału. Głównym źródłem poprawy był wyższy od oczekiwań popyt ze strony centrów danych AI. Przychody z rynku masowego wzrosły o 20% kwartał do kwartału. Zarząd traktuje ten wynik jako wczesny sygnał poprawy koniunktury w przemyśle i na szerokim rynku.

Wykorzystanie mocy produkcyjnych wzrosło do 83% z 77% w poprzednim kwartale. Spółka zwiększa produkcję, aby obsłużyć rosnący portfel zamówień. Jednocześnie czas realizacji zamówień wydłużył się do około 32 tygodni z 27 tygodni, ponieważ podaż w kilku obszarach wzrostowych stała się bardziej ograniczona.

Dyrektor finansowy Thad Trent powiedział, że relacja zamówień do fakturowanej sprzedaży, czyli wskaźnik book-to-bill, „znajduje się znacznie powyżej 1 od kilku kwartałów”. Oznacza to, że wartość nowych zamówień przewyższa wartość bieżących dostaw. Wskaźnik nadal się poprawiał wraz z odbudową popytu.

Liczba dni zapasów wyniosła 192, czyli o dziewięć dni mniej niż kwartał wcześniej. Spółka nadal zmniejsza zapasy strategiczne. Zapasy w kanale dystrybucji spadły do 10,1 tygodnia z 10,8 tygodnia w pierwszym kwartale, ponieważ sprzedaż do klientów końcowych rosła szybciej niż dostawy do dystrybutorów.

Wolne przepływy pieniężne, czyli przepływy pieniężne pozostałe po wydatkach inwestycyjnych, wyniosły 425 mln USD. Były niemal cztery razy wyższe niż rok wcześniej. Marża wolnych przepływów pieniężnych za ostatnie 12 miesięcy osiągnęła rekordowy poziom 24%.

W drugim kwartale ON Semiconductor przeznaczyła 332 mln USD na skup akcji własnych. Od początku roku zwroty dla akcjonariuszy w tej formie odpowiadały 105% wygenerowanych wolnych przepływów pieniężnych.

Spółka realizuje strategię Fab Right. Zakłada ona wycofywanie się z mniejszych, starszych zakładów produkcyjnych, które nie zapewniają odpowiedniej skali, oraz zwiększanie wykorzystania większych obiektów. Zbycie zakładów Mountain Top i na Filipinach ma przynieść od 2027 roku około 35 mln USD rocznych oszczędności.

ON Semiconductor potwierdziła również zawarcie porozumienia w sprawie przejęcia Synaptics. Transakcja ma połączyć kompetencje Synaptics w zakresie połączonych systemów obliczeniowych z obecnymi rozwiązaniami ON Semiconductor dotyczącymi zasilania i czujników.

W trzecim kwartale zarząd prognozuje przychody w przedziale 1,65–1,75 mld USD, co ma odzwierciedlać dalszą poprawę na głównych rynkach. Skorygowana marża brutto ma wynieść 40–42%. Tak wyraźny wzrost ma być efektem lepszego wykorzystania mocy produkcyjnych.

Prognoza skorygowanego zysku na akcję na trzeci kwartał wynosi 0,81–0,93 USD. Przy środkowym punkcie tego przedziału zysk na akcję ma rosnąć niemal trzy razy szybciej niż przychody.

Roczne nakłady inwestycyjne mają w całym 2026 roku pozostać poniżej 5% przychodów. Spółka koncentruje się przede wszystkim na inwestycjach niezbędnych do utrzymania obecnej infrastruktury.

Jednocześnie ON Semiconductor mierzy się z wyższymi kosztami. Thad Trent powiedział: „Obserwujemy stopniowy wzrost kosztów czynników produkcji, przede wszystkim surowców i produkcji zewnętrznej”. W związku z tym spółka przygotowuje drugą rundę podwyżek cen, aby chronić marże.

Hassane El-Khoury wskazał, że „sezonowość dotycząca konkretnych klientów w Europie” przyczyniła się do 2-procentowego spadku przychodów motoryzacyjnych kwartał do kwartału w drugim kwartale. Zarząd poinformował również, że podaż w kilku obszarach wzrostowych się kurczy. Skutkuje to interwencjami klientów oraz częściowym przyznaniem pierwszeństwa dostawom dla centrów danych AI przed zamówieniami z motoryzacji i przemysłu.

Wśród technologii ON Semiconductor znajduje się platforma Treo, która łączy układy analogowe i mieszane sygnałowo oraz służy do tworzenia wspólnych podzespołów dla zastosowań motoryzacyjnych, przemysłowych i związanych ze sztuczną inteligencją. EliteSiC to marka rozwiązań energetycznych spółki opartych na węgliku krzemu. Do wyspecjalizowanych jednostek obliczeniowych, określanych jako XPU, zalicza się między innymi procesory graficzne GPU i układy TPU wykorzystywane w obliczeniach o wysokiej wydajności oraz w systemach AI.