Hesai Group: wzrost przychodów i rozwój robotyki w II kwartale 2026 roku

Hesai Group (NASDAQ:HSAI) zwiększyła w drugim kwartale 2026 roku przychody i po raz piąty z rzędu osiągnęła rentowność według zasad GAAP, czyli amerykańskich standardów rachunkowości. Spółka przedstawiła również szerszą strategię opartą na lidarach, inteligencji przestrzennej i modułach napędowych dla robotów.

Przychody ogółem wzrosły o około 22% rok do roku, do 861 mln RMB, czyli 127 mln USD. Marża brutto wyniosła 40%. Zysk netto według GAAP zwiększył się o 60%, do 71 mln RMB, czyli 10 mln USD. Zysk netto po wyłączeniu wybranych pozycji jednorazowych (non-GAAP) wyniósł 101 mln RMB, czyli 15 mln USD.

Spółka zaczęła prezentować wyniki w dwóch segmentach: podstawowej działalności lidarowej oraz strategicznych inicjatyw wzrostu (SGI). Dyrektor generalny David Li opisał szerszą wizję Hesai jako platformę dla robotyki i sztucznej inteligencji działającej w świecie fizycznym. Ma ona obejmować trzy warstwy: pomaganie maszynom w „widzeniu” dzięki lidarom, „rozumieniu” otoczenia za pomocą platformy inteligencji przestrzennej COSMO oraz „działaniu” dzięki modułom napędowym dla robotów.

Przychody i dostawy lidarów rosną

Przychody z podstawowej działalności lidarowej wyniosły 816 mln RMB, czyli 120 mln USD. Segment wypracował 66 mln RMB zysku operacyjnego. Łączna liczba dostarczonych lidarów przekroczyła 628 000 sztuk, co oznacza wzrost o prawie 80% rok do roku.

Dostawy lidarów dla systemów wspomagania kierowcy (ADAS) wzrosły o około 60%, do ponad 485 000 sztuk. Dostawy lidarów dla robotyki zwiększyły się o około 193%, do ponad 142 000 sztuk.

Hesai poinformowała, że współpracowała na świecie z ponad 50 firmami zajmującymi się robotyką ucieleśnioną, czyli robotami wykorzystującymi sztuczną inteligencję do działania w świecie fizycznym, w tym z Unitree, Robiant, Galbot, Galaxea i Dexmo.

Spółka została wybrana przez Great Wall Motor do programów masowej produkcji wykorzystujących lidar ETX o bardzo dużym zasięgu. Rozpoczęcie produkcji ma nastąpić pod koniec 2026 roku. David Li wskazał także na programy wykorzystujące wiele lidarów, realizowane z Changan Automobile i innymi producentami samochodów, a także na masową produkcję modeli L8 i L9 firmy Li Auto. Każdy z tych modeli korzysta z czterech lidarów Hesai.

Na rynkach międzynarodowych Hesai została wybrana do dostaw dla wielu modeli marek należących do chińskich spółek joint venture Volkswagena. Nastąpiło to po wcześniejszej współpracy z Mercedes-Benz. Spółka rozszerzyła również współpracę z GAC Toyota.

Według danych zewnętrznego dostawcy Gasgoo Hesai miała w czerwcu 44% udziału w chińskim rynku lidarów dalekiego zasięgu dla systemów ADAS. Oznacza to, że jej przewaga w tej kategorii utrzymuje się już od 17 kolejnych miesięcy.

Dyrektor finansowy Andrew Fan powiedział, że spółka spodziewa się dalszego wzrostu wykorzystania lidarów w samochodach elektrycznych. Jego zdaniem coraz częściej jeden pojazd będzie korzystał z wielu czujników, aby zapewnić szersze pokrycie otoczenia i większą redundancję, czyli możliwość zachowania działania systemu w razie awarii jednego z elementów.

Strategiczne inicjatywy wzrostu zaczynają przynosić przychody

Strategiczne inicjatywy wzrostu po raz pierwszy przyniosły kwartalne przychody. W drugim kwartale wyniosły one 45 mln RMB, czyli 7 mln USD. Za ten wynik odpowiadał przede wszystkim wczesny popyt na moduły napędowe dla robotów.

Segment odnotował 64 mln RMB straty operacyjnej. Hesai inwestowała w rozwój, komercjalizację i zwiększanie mocy produkcyjnych modułów napędowych oraz platformy COSMO.

Zarząd podniósł prognozę całorocznych przychodów SGI w 2026 roku do 200–300 mln RMB. Wcześniej zakładano 100 mln RMB. Andrew Fan powiedział, że w 2027 roku segment powinien osiągnąć około 100 mln USD przychodów i wyjść na zero, czyli osiągnąć próg rentowności.

David Li oczekuje, że moduły napędowe dla robotów będą odpowiadać za większość przychodów SGI w 2026 roku. COSMO ma przynieść mniejszą kwotę, mieszczącą się w wysokim przedziale dziesiątek milionów RMB, ponieważ jej komercjalizacja rozpoczyna się dopiero w dalszej części roku.

W przyszłości przychody COSMO mogą w coraz większym stopniu pochodzić z przetwarzania danych w chmurze, abonamentów oraz licencjonowania trójwymiarowych zasobów przestrzennych.

COSMO łączy kamerę AI do analizy przestrzeni, algorytmy, zasoby 3D i usługi chmurowe. System służy do rejestrowania i rekonstruowania fizycznych środowisk w formie cyfrowej. Prototypy wysłano w lipcu, a pierwsze zamówienia spółka otrzymała w ciągu siedmiu dni. Wśród klientów znalazła się firma Galbot zajmująca się robotami humanoidalnymi. COSMO ma zacząć przynosić przychody w trzecim kwartale.

Hesai poinformowała, że od prezentacji COSMO w kwietniu zgłosiło się do niej ponad 200 potencjalnych partnerów. Reprezentowali oni branże robotyki, filmu, gier, turystyki, dóbr luksusowych i reklamy. David Li nie ujawnił nazw klientów ani wartości zamówień dotyczących platformy.

Produkcja modułów napędowych przyspiesza

Hesai zaczęła osiągać przychody ze sprzedaży modułów napędowych dla robotów w drugim kwartale. Do końca kwartału dostarczyła łącznie ponad 10 000 takich modułów.

Dedykowana linia produkcyjna już działa. Spółka zwiększa skalę produkcji, aby w najbliższym czasie osiągnąć zdolność wytwarzania około 10 000 modułów miesięcznie. Zarząd oczekuje, że w 2027 roku sprzedaż sięgnie setek tysięcy modułów.

David Li powiedział, że Hesai dostarcza moduły firmie Sharpa, której był współzałożycielem. Spółka oczekuje, że Sharpa rozpocznie w sierpniu komercyjne wdrożenie w restauracji Dairy Queen w Szanghaju. Humanoidalny robot ma tam samodzielnie przygotowywać desery Blizzard.

Hesai zwróciła się do akcjonariuszy o zgodę na podniesienie rocznego limitu transakcji dostaw produktów dla Sharpa ze 100 mln RMB do 300 mln RMB. David Li powiedział, że większość przewidywanych w tym roku transakcji będzie dotyczyć modułów napędowych.

Moduły napędowe całego ciała, przeznaczone między innymi do stawów barkowych i nadgarstkowych, mają wejść do produkcji w drugiej połowie 2026 roku. David Li podał, że ich moment obrotowy i gęstość mocy są około trzy razy większe niż w przypadku najlepszych obecnie dostępnych produktów. Moduły są o 37% mniejsze, a ich sprawność przenoszenia napędu przekracza 95%. Ich działanie potwierdzono w testach obejmujących 2 mln cykli pracy.

Prognozy na trzeci kwartał i cały 2026 rok

Andrew Fan prognozuje, że w trzecim kwartale 2026 roku przychody ogółem wyniosą 1,1–1,15 mld RMB. Dostawy lidarów mają sięgnąć około 800 000–850 000 sztuk. SGI ma odpowiadać za część przychodów w wysokim przedziale dziesiątek milionów RMB.

Hesai podtrzymała całoroczną prognozę dostaw lidarów w 2026 roku na poziomie 3–3,5 mln sztuk. W pierwszej połowie roku spółka dostarczyła około 1,1 mln lidarów. Andrew Fan dodał, że Hesai oczekuje mocniejszej drugiej połowy roku ze względu na sezonowość branży motoryzacyjnej.

Andrew Fan podtrzymał również oczekiwanie, że całoroczna marża brutto wyniesie około 40%. Lidar dla robotyki oraz działalność międzynarodowa mają na ogół wyższe marże niż produkty ADAS sprzedawane w Chinach.

Zarząd zakłada, że długoterminowa marża SGI wyniesie około 40%. COSMO, którego model biznesowy obejmuje usługi chmurowe, powinna mieć strukturalnie wyższe marże niż produkty oferujące wyłącznie sprzęt.

Hesai Group

Hesai Group to firma technologiczna specjalizująca się w opracowywaniu i produkcji zaawansowanych czujników lidarowych (Light Detection and Ranging, czyli wykorzystujących światło do pomiaru odległości) oraz platform z oprogramowaniem do analizy otoczenia. Rozwiązania spółki są przeznaczone dla pojazdów autonomicznych, robotyki, automatyki przemysłowej i zastosowań kartograficznych.

Podstawowa działalność Hesai koncentruje się na dostarczaniu wydajnych i niezawodnych lidarów, które umożliwiają precyzyjne wykrywanie obiektów w trzech wymiarach oraz analizę otoczenia w czasie rzeczywistym. Oferta obejmuje mechaniczne lidary obrotowe, czujniki półprzewodnikowe i oparte na technologii MEMS, a także zintegrowane pakiety oprogramowania do wykrywania i śledzenia obiektów oraz łączenia danych z wielu czujników.

Spółka została założona w 2014 roku przez zespół badaczy zajmujących się czujnikami laserowymi i robotyką. Hesai rozwijała swoje systemy lidarowe, zwiększając ich zasięg, rozdzielczość i niezawodność, a jednocześnie zmniejszając ich koszt i rozmiar.