Séché Environnement: skonsolidowane wyniki za I półrocze 2026

Séché Environnement odnotował wzrost działalności na większości rynków geograficznych w pierwszym półroczu 2026 roku. Wyniki wspierały przede wszystkim działalność międzynarodowa oraz niedawne przejęcia. Spółka utrzymała także elastyczność finansową zgodną z celami po dokonaniu dwóch dużych przejęć.

W pierwszej połowie roku Séché Environnement:

• zdobył pozycję lidera na chilijskim rynku odpadów niebezpiecznych dzięki przejęciu Hidronor;
• wzmocnił działalność związaną z przetwarzaniem odpadów we Włoszech dzięki przejęciu La Filippa;
• zwiększył rentowność operacyjną brutto dzięki działalności międzynarodowej i niedawnym przejęciom;
• poprawił wyniki handlowe na większości rynków, szczególnie międzynarodowych, mimo niepewnego otoczenia makroekonomicznego i geopolitycznego;
• zwiększył rentowność operacyjną brutto dzięki realizowanemu programowi poprawy efektywności;
• wygenerował wyższe wolne przepływy pieniężne i kontrolował zadłużenie finansowe netto.

Przychody skorygowane, czyli skonsolidowane przychody grupy pomniejszone o wpływ inwestycji w aktywa koncesyjne oraz podatek od działalności zanieczyszczającej, wzrosły o 4,8%, do 607,8 mln EUR, z 580,1 mln EUR rok wcześniej.

EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją, zwiększyła się o 8,5%, do 128,3 mln EUR, ze 118,2 mln EUR. Bieżący zysk operacyjny (COI) wzrósł o 0,8%, do 49,5 mln EUR, z 49,1 mln EUR.

Zysk operacyjny spadł o 8,1%, do 45,2 mln EUR, z 49,2 mln EUR. Na wynik wpłynęły jednorazowe koszty związane z przejęciami oraz programem poprawy efektywności. Zysk netto przypadający akcjonariuszom grupy zmniejszył się o 23,3%, do 12,2 mln EUR, z 15,9 mln EUR. Zysk na akcję wyniósł 1,57 EUR wobec 2,05 EUR rok wcześniej.

Dźwignia finansowa według standardów IFRS wyniosła 2,9 raza EBITDA wobec 2,3 raza EBITDA na 31 grudnia 2025 roku. Zadłużenie netto według IFRS zwiększyło się do 757,4 mln EUR z 548,8 mln EUR.

Podtrzymane cele na 2026 rok

Séché Environnement nadal zakłada, że przychody skorygowane wyniosą około 1 230–1 260 mln EUR. Oznaczałoby to wzrost organiczny o około 2–3%, powiększony o wpływ zmian w zakresie działalności grupy.

Spółka prognozuje również EBITDA w przedziale 260–270 mln EUR. Dźwignia finansowa według IFRS ma pozostać poniżej trzykrotności EBITDA na 31 grudnia 2026 roku.

Podczas posiedzenia rady dyrektorów 9 września 2026 roku, któremu przewodniczył Joël Séché i na którym zatwierdzono sprawozdania finansowe za sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca 2026 roku, dyrektor generalny Maxime Séché powiedział:

„Jako specjalista w dziedzinie gospodarki obiegu zamkniętego i transformacji ekologicznej, obsługujący przedsiębiorstwa oraz społeczności lokalne, Séché Environnement po raz kolejny potwierdził w pierwszym półroczu 2026 roku skuteczność strategii rentownego wzrostu na dobrze rozpoznanych i perspektywicznych rynkach związanych ze zrównoważonym rozwojem.

W warunkach niepewności gospodarczej i geopolitycznej na świecie grupa odnotowała silną dynamikę sprzedaży w większości regionów działalności. Wynik ten pokazuje, że potrafimy łączyć elastyczność operacyjną, doskonałą realizację planów i dyscyplinę finansową.

W pierwszym półroczu grupa zrealizowała większość celów okresowych. Osiągnęła wzrost przychodów, poprawiła rentowność operacyjną brutto i zwiększyła generowanie dostępnych przepływów pieniężnych.

Jej struktura finansowa pozostaje solidna dzięki właściwemu zarządzaniu dźwignią finansową. Jakość profilu kredytowego została dodatkowo potwierdzona mimo dwóch dużych międzynarodowych przejęć sfinalizowanych w tym okresie.

We Francji, mimo wysokiej bazy porównawczej z pierwszego półrocza 2025 roku, nasze rynki potwierdziły odporność. Wspierał je powtarzalny popyt ze strony klientów przemysłowych i władz lokalnych, poszukujących rozwiązań o wysokiej wartości dodanej dla długoterminowej transformacji ekologicznej i wyzwań związanych ze zrównoważonym rozwojem.

Na rynkach międzynarodowych większość spółek zależnych odnotowała silny wzrost sprzedaży i rekordową rentowność operacyjną. Wynikało to z utrzymującej się dobrej koniunktury w sektorach przemysłowych. Tak dobre wyniki potwierdzają zasadność strategii dywersyfikacji geograficznej, realizowanej przez kilka lat dzięki ukierunkowanym inwestycjom i selektywnym przejęciom na strategicznych rynkach.

Działalność międzynarodową wzmocniły dwa duże przejęcia sfinalizowane na początku roku: Hidronor, lider chilijskiego rynku odpadów niebezpiecznych, oraz La Filippa, składowisko końcowe odpadów innych niż niebezpieczne w północnych Włoszech. Obie nowe spółki charakteryzują się silnym wzrostem i strukturalnie wysoką rentownością operacyjną. Wniosły również istotny wkład w wyniki sprzedażowe i operacyjne grupy w pierwszym półroczu.

Osiągnięcia strategiczne, handlowe, operacyjne i finansowe z pierwszej połowy roku, a także większa elastyczność operacyjna wspierana przez pozytywne i trwałe efekty programu poprawy efektywności wdrażanego od początku 2026 roku, pozwalają nam potwierdzić cele na cały bieżący rok. Obejmują one wzrost przychodów, poprawę rentowności operacyjnej i utrzymanie elastyczności finansowej zgodnie z celami średnioterminowymi”.

Wybrane informacje finansowe za sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca 2026 roku

| Pozycja | I poł. 2025 | Udział w przychodach | I poł. 2026 | Udział w przychodach | Zmiana | |---|---:|---:|---:|---:|---:| | Przychody skorygowane | 580,1 mln EUR | 100,0% | 607,8 mln EUR | 100,0% | +4,8% | | EBITDA | 118,2 mln EUR | 20,4% | 128,3 mln EUR | 21,1% | +8,5% | | Bieżący zysk operacyjny (COI) | 49,1 mln EUR | 8,5% | 49,5 mln EUR | 8,1% | +0,8% | | Zysk operacyjny | 49,2 mln EUR | 8,5% | 45,2 mln EUR | 7,4% | -8,1% | | Wynik finansowy netto | -20,6 mln EUR | -3,6% | -19,9 mln EUR | -3,3% | -3,4% | | Skonsolidowany zysk netto | 21,6 mln EUR | 3,7% | 18,3 mln EUR | 3,0% | -15,3% | | Zysk netto przypadający akcjonariuszom grupy | 15,9 mln EUR | 2,7% | 12,2 mln EUR | 2,0% | -23,3% | | Zysk na akcję | 2,05 EUR | — | 1,57 EUR | — | -23,4% | | Powtarzalne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej | 104,1 mln EUR | 17,9% | 109,7 mln EUR | 18,0% | +5,4% | | Przemysłowe nakłady inwestycyjne netto | 49,8 mln EUR | 8,6% | 46,9 mln EUR | 7,7% | -5,8% | | Wolne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej | 63,2 mln EUR | 10,9% | 72,1 mln EUR | 11,9% | +14,1% | | Zadłużenie netto według IFRS | 548,8 mln EUR | — | 757,4 mln EUR | — | +38,0% | | Dźwignia finansowa | 2,9 raza | — | 2,9 raza | — | 0,0 pkt |

Dźwignię finansową obliczono zgodnie z dokumentacją bankową na podstawie średniego zadłużenia finansowego netto w wysokości 723,8 mln EUR, z wyłączeniem kredytów bankowych bez regresu, oraz skorygowanej EBITDA za 12 miesięcy w wysokości 251,2 mln EUR na 30 czerwca 2026 roku.

Definicje

Przychody skorygowane: skonsolidowane przychody wykazane w sprawozdaniu, pomniejszone o: 1) przychody zgodne z interpretacją IFRIC 12, reprezentujące inwestycje w aktywa koncesyjne, ujmowane jako przychody zgodnie z IFRIC 12; 2) wpływ ogólnego podatku od działalności zanieczyszczającej (TGAP), płaconego przez producenta odpadów i pobieranego w imieniu państwa przez operatorów zajmujących się przetwarzaniem odpadów. O ile nie zaznaczono inaczej, przedstawione w tym komunikacie zmiany i wartości procentowe odnoszą się do przychodów skorygowanych.

Powtarzalne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej: EBITDA powiększona o dywidendy otrzymane z inwestycji kapitałowych oraz saldo pozostałych pieniężnych przychodów i kosztów operacyjnych, w tym zysków lub strat z tytułu różnic kursowych, pomniejszona o pieniężne wydatki na rekultywację i utrzymanie zakładów przetwarzania odpadów oraz aktywów koncesyjnych, w tym koszty dużych umów dotyczących utrzymania i napraw (MM&R).

Wolne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej: powtarzalne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej pomniejszone o zmiany zapotrzebowania na kapitał obrotowy, zapłacone podatki, zapłacone odsetki netto od kredytów bankowych, w tym odsetki od leasingu finansowego, oraz powtarzalne nakłady inwestycyjne na utrzymanie majątku. Wskaźnik ten jest liczony przed inwestycjami rozwojowymi, inwestycjami finansowymi, wypłatą dywidend i finansowaniem.

Przychody, wyniki i sytuacja finansowa w pierwszym półroczu 2026 roku

W pierwszej połowie 2026 roku Séché Environnement kontynuował ukierunkowaną strategię wzrostu zewnętrznego, wykorzystującą pojawiające się okazje. Spółka sfinalizowała dwie transakcje, które dodatkowo wzmacniają jej pozycję na dwóch strategicznych rynkach ważnych dla rozwoju międzynarodowego.

W Chile przejęcie Hidronor, lidera w zarządzaniu odpadami przemysłowymi, rozszerzyło zasięg Séché Environnement na cały kraj. Transakcja zapewniła grupie nowe możliwości na rynkach odpadów niebezpiecznych i innych niż niebezpieczne, obsługujących kluczowych klientów przemysłowych.

We Włoszech przejęcie La Filippa, składowiska odpadów innych niż niebezpieczne, poszerzyło ofertę Séché Environnement w zakresie przetwarzania odpadów przemysłowych. Wzmocniło także pozycję grupy wśród dużych klientów przemysłowych w północnych Włoszech w obszarze gospodarowania odpadami innymi niż niebezpieczne. Transakcja ma przynieść synergie przemysłowe wewnątrz grupy i zwiększyć jej zdolność do obsługi rosnącego strumienia odpadów w różnych lokalizacjach w północnych Włoszech.

Oba przejęcia sfinansowano z dostępnej gotówki grupy. Na 30 czerwca 2026 roku zwiększyły one zadłużenie finansowe netto o 224 mln EUR. Obie spółki są w pełni konsolidowane od 1 stycznia 2026 roku i wniosły istotny wkład w wyniki handlowe i operacyjne grupy już w pierwszym półroczu.

W sprawie planowanego przejęcia francuskiej grupy Flamme Séché Environnement formalnie powiadomił francuski urząd ochrony konkurencji pod koniec pierwszego półrocza 2026 roku.

Po wyłączeniu wpływu przejęć grupa odnotowała odmienne wyniki handlowe i operacyjne na rynku francuskim oraz rynkach międzynarodowych. W porównaniu z bardzo dobrym pierwszym półroczem 2025 roku działalność we Francji osłabła, podobnie jak jej wkład w zysk operacyjny grupy. Jednocześnie zagraniczne spółki zależne regularnie osiągały rekordowe wyniki sprzedażowe i operacyjne. Potwierdza to skuteczność strategii rentownego wzrostu poza Francją.

W niestabilnym otoczeniu gospodarczym i geopolitycznym grupa wdrożyła działania oszczędnościowe oraz program poprawy efektywności. Program ma przynieść dodatkowe 7 mln EUR EBITDA w 2026 roku, głównie we Francji i Hiszpanii, a w mniejszym stopniu także w Peru i Chile. Grupa stała się również bardziej selektywna przy wyborze inwestycji przemysłowych, aby maksymalizować generowanie wolnych przepływów pieniężnych.

W pierwszym półroczu 2026 roku przychody skorygowane wzrosły o 4,8%, a EBITDA o 8,5%. Bieżący zysk operacyjny pozostał stabilny. Zysk operacyjny spadł jednak z powodu 4 mln EUR jednorazowych kosztów związanych z programem poprawy efektywności oraz efektami połączeń przedsiębiorstw. Przyczyniło się to do spadku skonsolidowanego zysku netto w tym okresie.

Sytuację finansową wsparł wzrost wolnych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej o 14,1%. Pozwoliło to utrzymać zadłużenie netto pod kontrolą mimo przejęć dokonanych na początku roku. Elastyczność finansowa pozostała na poziomie poniżej 3,0 razy EBITDA, zgodnie ze średnioterminowymi celami grupy.

Wzrost działalności i wyniki operacyjne wspierane przez rynki międzynarodowe oraz przejęcia

Dynamiczny wzrost działalności międzynarodowej i istotny wkład nowych spółek

Przychody skorygowane w pierwszym półroczu 2026 roku wyniosły 607,8 mln EUR. Były o 4,8% wyższe niż w tym samym okresie ubiegłego roku, gdy wyniosły 580,1 mln EUR.

Na wzrost złożył się między innymi wpływ przejęć dokonanych na początku roku, czyli Hidronor w Chile i La Filippa we Włoszech. Zmiana zakresu działalności grupy zwiększyła przychody o 35,8 mln EUR.

Obie spółki odnotowały szybki wzrost działalności w pierwszym półroczu 2026 roku. Hidronor osiągnął 24,8 mln EUR przychodów. Spółka skorzystała z korzystnych tendencji wśród kluczowych klientów przemysłowych, szczególnie w górnictwie, oraz z dużych kontraktów na świadczenie usług, w tym rekultywację. La Filippa działała na rynku oferującym wiele możliwości biznesowych i osiągnęła szczególnie dobre wyniki, generując 11,0 mln EUR przychodów.

Wpływ kursów walutowych był dodatni i wyniósł 0,8 mln EUR. Wynikał głównie z umocnienia południowoafrykańskiego randa (ZAR) i dolara singapurskiego (SGD) wobec euro.

Po uwzględnieniu stałego zakresu działalności przychody skorygowane wyniosły 572,0 mln EUR. Przy stałych kursach walutowych oznaczało to spadek o 1,5% w porównaniu z pierwszym półroczem 2025 roku.

Francja i rynki międzynarodowe odnotowały wyraźnie różne wyniki działalności.

We Francji przychody skorygowane wyniosły 346,1 mln EUR i były o 8,7% niższe niż rok wcześniej, gdy osiągnęły 378,9 mln EUR.

Okres wypadł słabiej na tle szczególnie mocnego pierwszego półrocza 2025 roku, zwłaszcza w działalności usługowej. W pierwszej połowie 2025 roku działalność usługowa pozyskała wyjątkowe kontrakty na dużą skalę o łącznej wartości około 20 mln EUR. W pierwszym półroczu 2026 roku wyraźnie osłabła.

W segmencie gospodarki obiegu zamkniętego działalność związana z odzyskiem materiałów, w tym oczyszczaniem chemicznym i regeneracją rozpuszczalników, pozostała stabilna w porównaniu z ubiegłym rokiem. Działalność związana z odzyskiem energii odnotowała natomiast przejściowy spadek wolumenu sprzedanej energii elektrycznej. Było to skutkiem incydentu przemysłowego w zakładzie odzysku energii działającym w ramach delegowania usługi publicznej.

Segment gospodarowania odpadami niebezpiecznymi potwierdził odporność na rynkach przemysłowych, które były mniej dynamiczne niż rok wcześniej.

Przychody z działalności międzynarodowej wyniosły 261,7 mln EUR wobec 201,2 mln EUR w pierwszym półroczu 2025 roku. Przy stałym zakresie działalności wzrost organiczny przy stałych kursach walutowych wyniósł 11,8%.

Tak silny wzrost odzwierciedlał dobrą koniunkturę na rynkach przemysłowych w kluczowych regionach geograficznych: