SAIC podnosi prognozy dzięki kontroli marż i transformacji

Dostawca usług informatycznych dla administracji publicznej Science Applications International Corporation (NASDAQ: SAIC) odnotował w II kwartale roku kalendarzowego 2026 przychody wyższe od oczekiwań Wall Street. Sprzedaż wzrosła o 6,3% rok do roku, do 1,88 mld USD. Całoroczna prognoza przychodów, której środkowy punkt wynosi 7,25 mld USD, była o 0,8% wyższa od szacunków analityków. Skorygowany zysk non-GAAP na akcję, czyli wynik nieuwzględniający wybranych pozycji księgowych, wyniósł 3,01 USD i przewyższył konsensus analityków o 30,4%.

Najważniejsze dane za II kwartał roku kalendarzowego 2026:

• Przychody: 1,88 mld USD wobec prognoz na poziomie 1,76 mld USD. Oznacza to wzrost o 6,3% rok do roku i wynik o 7,1% lepszy od oczekiwań.
• Skorygowany zysk na akcję: 3,01 USD wobec prognozowanych 2,31 USD. Wynik był o 30,4% wyższy od oczekiwań.
• Skorygowana EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją: 193 mln USD wobec szacowanych 174,1 mln USD. Marża EBITDA wyniosła 10,3%, a wynik był o 10,9% wyższy od prognoz.
• Całoroczna prognoza przychodów została podniesiona z 7,1 mld USD do 7,25 mld USD, czyli o 2,1%.
• Zarząd zwiększył środkowy punkt całorocznej prognozy skorygowanego zysku na akcję do 10,70 USD, co oznacza wzrost o 7%.
• Całoroczna prognoza EBITDA wynosi 752,5 mln USD i przewyższa szacunki analityków na poziomie 741 mln USD.
• Marża operacyjna wyniosła 8,1%, tyle samo co w analogicznym kwartale poprzedniego roku.
• Portfel zamówień na koniec kwartału miał wartość 22,14 mld USD, o 4,5% mniej niż rok wcześniej.
• Kapitalizacja rynkowa spółki wynosiła 5,37 mld USD.

Wyniki spotkały się z pozytywną reakcją rynku. Spółka zwiększyła przychody i przekroczyła oczekiwania Wall Street. Zarząd przypisał ten rezultat poprawie efektywności operacyjnej, sprawnej realizacji obecnych kontraktów oraz koncentracji na dostarczaniu kluczowych dla administracji publicznej rezultatów.

Dyrektor generalny James Reagan zwrócił uwagę na zdolność SAIC do przekształcania portfela zamówień w przychody oraz utrzymywania wysokiego odsetka wygranych przetargów na odnowienie kontraktów. Jego zdaniem kluczowe znaczenie przy pozyskiwaniu dużych zamówień w tym kwartale miały „wiedza specjalistyczna w danej dziedzinie oraz wieloletnie zaangażowanie w rynek przewagi w przestrzeni kosmicznej”.

Podniesione prognozy na cały rok opierają się na inwestycjach w transformację operacyjną oraz usprawnienia procesów wykorzystujące technologie. Zarząd oczekuje, że wieloletni program Project Orbit, skoncentrowany na trwałym obniżaniu kosztów i poprawie efektywności, przygotuje spółkę do osiągania dwucyfrowych marż w sposób trwały.

Dyrektor finansowy Prabu Natarajan powiedział: „Orbit w równym stopniu dotyczy maksymalizacji przychodów, co strukturalnego obniżania naszych kosztów”. Dodał, że działania te mają wspierać wzrost o wyższej marży i jednocześnie umożliwić strategiczne inwestycje w takie obszary jak rozwiązania kwantowe oraz sztuczna inteligencja.

Główne informacje z wypowiedzi zarządu

Zarząd wskazał transformację operacyjną, inwestycje w technologie oraz zdyscyplinowaną realizację kontraktów jako główne przyczyny lepszego wyniku w kwartale. Jednocześnie zwrócił uwagę na utrzymujące się trudności w otoczeniu zamówień publicznych.

Wdrażanie Project Orbit postępuje i wchodzi w fazę realizacji. Program ma upraszczać procesy oraz wprowadzać nowe narzędzia zakupowe, związane z wdrażaniem pracowników i wykorzystujące sztuczną inteligencję. Zarząd określa go jako fundamentalną zmianę, która ma poprawić elastyczność, efektywność i długoterminową strukturę kosztów.

SAIC zdobyła istotne zamówienia w strategicznych obszarach, w tym dotyczące przewagi w przestrzeni kosmicznej, integracji technologii obronnych oraz bezpieczeństwa granic. Wygrane te pokazują zdolność spółki do dostarczania zaawansowanych, zintegrowanych rozwiązań dla sektora wywiadowczego, obronnego i cywilnego.

Odsetek wygranych przetargów na odnowienie kontraktów przekroczył 90%, a zarząd oczekuje utrzymania tego poziomu. W przypadku nowych zamówień wskaźnik wygranych wyniósł co najmniej 30%. Taka dyscyplina przy składaniu ofert ma pozwolić koncentrować zasoby na szansach, w których SAIC ma wyraźną przewagę konkurencyjną.

Struktura kontraktów stopniowo przesuwa się w stronę umów o stałej cenie i rozliczanych za osiągnięte rezultaty, szczególnie w segmencie cywilnym. Kontrakty te zapewniają wyższe marże. Zarząd oczekuje, że zmiana struktury portfela będzie z czasem tworzyć dodatkowe możliwości poprawy marż.

Popyt ze strony klientów pozostaje silny, ale opóźnienia w rządowych procesach zakupowych i decyzjach o przyznaniu zamówień wywierają krótkoterminową presję na portfel zamówień oraz wskaźnik book-to-bill, który porównuje wartość nowych zamówień z przychodami. Część skutków tych opóźnień łagodzą przedłużenia kontraktów i większe wykorzystanie limitów wartości już zawartych umów.

Czynniki wpływające na przyszłe wyniki

Prognozy SAIC na pozostałą część roku zależą od trwających programów zwiększania produktywności, zmian na rynku kontraktów oraz celowanych inwestycji w technologie i pracowników.

Zarząd oczekuje, że Project Orbit przyniesie około 150 mln USD rocznych oszczędności w ujęciu powtarzalnym w ciągu trzech lat. Dwie trzecie tej kwoty ma zostać ponownie zainwestowane w działalność, a pozostała część ma wesprzeć poprawę marż. Spółka zakłada osiągnięcie w przyszłym roku marż na poziomie około 10% w środkowej części przedziału i widzi możliwość dojścia w dłuższym terminie do około 11%.

Portfel nowych prac obejmuje coraz większy udział kontraktów o stałej cenie, zwłaszcza w segmencie cywilnym, który obecnie zapewnia marże wyższe od średniej. Jeśli SAIC będzie skutecznie realizować te umowy, zarząd uważa, że mogą one stać się ważnym źródłem przyszłej poprawy rentowności.

Zarząd ostrzegł, że mimo poprawy warunków dotyczących wydatków publicznych rządowe zapytania ofertowe (RFP) i decyzje o przyznaniu kontraktów nadal pojawiają się nieregularnie i z przerwami. Spółka planuje ostrożnie, zakładając brak istotnej poprawy tempa przyznawania zamówień. Koncentruje się na utrzymaniu wysokiego odsetka wygranych oraz dyscyplinie realizacji kontraktów.

Najważniejsze czynniki w kolejnych kwartałach

W kolejnych kwartałach kluczowe będzie tempo i wpływ wdrażania Project Orbit na strukturę kosztów oraz efektywność operacyjną. Istotna pozostanie również zdolność SAIC do utrzymania wysokiego odsetka wygranych przetargów na odnowienie kontraktów i nowych zamówień w trudnym otoczeniu zakupów publicznych.

Rynek będzie także obserwował, czy struktura kontraktów nadal przesuwa się w stronę umów o stałej cenie i wyższej marży. Ważnym sygnałem będzie postęp we wdrażaniu rozwiązań nowej generacji, w tym technologii kwantowych oraz rozwiązań wykorzystujących sztuczną inteligencję.

Akcje SAIC kosztowały 127,95 USD, wobec 125,96 USD bezpośrednio przed publikacją wyników.