S&P 500: zyski za Q2 i odsetek zaskoczeń osiągnęły 5-letnie maksimum

Sezon wynikowy za drugi kwartał wykazuje wyjątkową dynamikę. Wstępne wyniki są wyraźnie powyżej niedawnych średnich kwartalnych zarówno pod względem wzrostu zysków i przychodów, jak i odsetka pozytywnych zaskoczeń.

Do tej pory opublikowano wyniki od 16% spółek z indeksu S&P 500. Spośród 81 firm, które już podały dane za Q2, łączne zyski wzrosły o +40,6% rok do roku przy przychodach wyższych o +13,3%. 91,4% tych spółek pobiło szacunki zysku na akcję (zysk na akcję, EPS), a 81,5% pobiło prognozy przychodów.

Wyniki tych 81 spółek wypadają wyraźnie lepiej niż w innych niedawnych okresach zarówno pod względem tempa wzrostu zysków i przychodów, jak i odsetka zaskoczeń. Odsetki pobić EPS i przychodów dla tych firm odpowiadają pięcioletniemu maksimum z trzeciego kwartału 2021 r.

Wzrosty wyników w Q2 zostały mocno wzmocnione przez bardzo silne kwartalne wyniki Micron (MU). Po wyłączeniu Micron z zestawienia, wyniki Q2 dla pozostałych 80 spółek, które już raportowały, wskazywałyby na wzrost zysków o +20,5% (zamiast +40,6%) przy przychodach wyższych o +9,9% (zamiast +13,3%).

Początkowy impuls podały duże banki i domy maklerskie, ale tempo publikacji wyników szybko objęło znacznie szerszy wachlarz sektorów. Firmy z różnych branż — od General Motors (GM) i AT&T (T) po Wabtec (WAB) i CME Group (CME) — bez problemu przekraczały konsensusowe oczekiwania.

Komentarze zarządów tych firm nadal sygnalizują stabilny popyt i odporność operacyjną na ich rynkach. Odsetek spółek, które pobiły zarówno prognozy zysku na akcję, jak i prognozy przychodów, osiągnął poziom najwyższy od 20 kwartałów.

Co istotne, przed sezonem raportowym analitycy podwyższali prognozy na Q2. To nietypowe zjawisko — zwykle oczekiwania są obniżane przed publikacjami, by ułatwić osiąganie pozytywnych niespodzianek. Bicie tych zrewidowanych w górę prognoz potwierdza rzeczywistą siłę podstaw wyników korporacji.

Również prognozy zysków na cały rok 2026 systematycznie rosną, zwłaszcza od początku marca. Prognozy za cały 2026 r. wzrosły w 11 z 16 sektorów od początku marca. Najwyższe wzrosty prognoz odnotowały sektory: energetyczny, surowcowy, technologiczny, przemysłowy, sektor użyteczności publicznej oraz usługi biznesowe. Z kolei pod presją znalazły się od początku marca sektory: transportowy, motoryzacyjny, medyczny oraz dobra konsumpcyjne.

Historia podpowiada, że te pozytywne rewizje prognoz powinny otrzymać dodatkowe wsparcie w miarę publikacji wyników Q2 i aktualizacji prognoz zarządów.