„Rynek ropy to chaos”. Ceny blisko 100 USD i ryzyko zakazu eksportu paliw

Ceny ropy utrzymują się blisko 100 USD za baryłkę, a sytuacja na Bliskim Wschodzie nie wskazuje na rozwiązanie konfliktu. Zwiększa to spekulacje, że administracja Trumpa może przed wyborami śródokresowymi rozważać zakaz eksportu paliw, aby obniżyć ceny na krajowym rynku.

„Uważam, że prawdopodobieństwo ogłoszenia zakazu eksportu oleju napędowego przed wyborami śródokresowymi jest wysokie” – napisała w tym tygodniu na platformie X Liz Thomas, główna strateg rynku w SoFi. Zwróciła uwagę, że ceny oleju napędowego przyspieszyły wzrosty.

W czwartek średnia cena benzyny wynosiła 4,43 USD za galon. Według AAA średnia cena oleju napędowego w całych Stanach Zjednoczonych sięga rekordowych 6,39 USD za galon. W Kalifornii ceny w ciągu miesiąca zwiększyły się o ponad 1 USD za galon i przekroczyły 8,34 USD za galon.

Patrick De Haan, szef analiz rynku paliw w GasBuddy, napisał na platformie X, że cena oleju napędowego może w ciągu kilku dni wzrosnąć do 6,60 USD za galon. Oznaczałoby to przekroczenie szczytu z 2022 roku po uwzględnieniu inflacji.

„Rynek ropy jest kompletnym chaosem” – napisał we wtorek Charlie McElligott z Nomura Securities. Zwrócił uwagę, że globalny wzrost rentowności obligacji pokazuje, iż rynek „budzi się” na świadomość drugiego szoku energetycznego.

Obecny problem różni się od wcześniejszego szoku podażowego z okresu wojny Iranu ze Stanami Zjednoczonymi wiosną. Uczestnicy rynku oceniają, że obecny niedobór ropy może być poważniejszy.

Strategowie wskazują, że Chiny odbudowują zapasy, które zużyły podczas wojny. Pogłębia to „piętę achillesową” administracji Trumpa przed wyborami śródokresowymi.

„Obecny szok niedoborowy niemal na pewno zmusi prezydenta Stanów Zjednoczonych do działania” – stwierdził McElligott. Jego zdaniem może to oznaczać zakaz eksportu paliw, którego celem byłoby obniżenie cen na rynku krajowym.

McElligott ocenił, że taki ruch mógłby stać się „bombą atomową dla światowej gospodarki”, ponieważ pozostałe kraje musiałyby uzupełnić lukę po imporcie ze Stanów Zjednoczonych.

We wtorek kontrakty na ropę West Texas Intermediate (WTI) mocno zdrożały, zmniejszając różnicę względem ropy Brent. Inwestorzy ruszyli do zakupów kontraktów, zanim ewentualne ograniczenia mogłyby wycofać je z globalnego rynku, jak wynika z danych AlphaSpace serwisu Yahoo Finance. Wykres przedstawiał notowania kontraktów terminowych na ropę od początku roku do środy 16 września.

We wtorek lider większości w Senacie John Thune powiedział, że jest „otwarty na rozważenie” zakazu eksportu oleju napędowego. Ceny tego paliwa pozostają na rekordowym poziomie powyżej 6 USD za galon.

Strategowie ostrzegają jednak, że zakaz eksportu może przynieść odwrotny skutek.

„Gdybyśmy zakazali eksportu, rafinerie w USA nie chciałyby produkować dodatkowych ilości destylatów, ponieważ nie mogłyby ich sprzedawać” – powiedział Andy Lipow, prezes Lipow Oil Associates.

Oznaczałoby to, że rafinerie produkowałyby mniej benzyny, paliwa lotniczego, olejów smarowych i asfaltu.

„W tych kategoriach produktowych pojawiłyby się niedobory, a ceny na stacjach prawdopodobnie wzrosłyby” – dodał Lipow.

W czwartek akcje zmierzały do odrobienia strat po wyprzedaży z poprzedniej sesji. W jej trakcie Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe o 25 punktów bazowych.

Jeszcze przed podwyżką stóp przez Fed Ed Yardeni z Yardeni Research powiedział: „Przesuwamy nasz cel dla indeksu S&P 500 na poziomie 8 400 punktów z końca roku na połowę 2027 roku”. Jego firma wyznaczyła cel dla indeksu na koniec 2026 roku na poziomie 7 900 punktów.

„Ryzyko polega na tym, że utrzymujące się przez dłuższy czas wysokie ceny ropy będą nadal podnosić rentowność obligacji” – napisał Yardeni. Dodał, że wysokie ceny ropy mogą oznaczać, iż podwyżka stopy funduszy federalnych nie będzie jednorazowym ruchem, lecz początkiem całego cyklu podwyżek stóp procentowych.